Wie John Rusnak 691 Mio. USD im Forex-Skandal verlor
Grundlagen
Anfang der 1990er Jahre wollte die Allfirst Bank ihre Forex-(Devisen-)Aktivitäten ausbauen und stellte dafür einen erfahrenen Devisenhändler ein: John Rusnak. Rusnak, bekannt für seine Erfolge beim Devisenhandel bei Fidelity und der Chemical Bank, beherrschte die Technik, Optionen mit Termingeschäften zu kombinieren, um Risiken zu mindern.
Rusnak war optimistisch gegenüber dem Yen. Er war überzeugt, dass der Yen die Folgen des japanischen Platzen der Spekulationsblase bereits absorbiert habe und rechnete mit einer anhaltenden Aufwertung gegenüber dem Dollar. In solchen Fällen kauft ein Trader üblicherweise Terminkontrakte, um Yen unter dem Marktpreis zu erhalten, und sichert die Position durch Kombinationen aus Put- und Call-Optionen ab. Erstaunlicherweise ließ Rusnaks bullishe Einschätzung des Yen die Notwendigkeit, seine Termingeschäfte abzusichern, außer Acht.
Anfangs schien das Glück auf Rusnaks Seite zu sein, bis eine Serie von politischen Maßnahmen eine Krise auf dem asiatischen Markt auslöste. In der Folge fielen Yen und andere asiatische Währungen über einen längeren Zeitraum, sodass Rusnak erheblichen Risiken und Verlusten ausgesetzt war.
Rusnak verschleiert seine Forex-Verluste
Angesichts steigender Verluste in seinen ungesicherten Positionen ging John Rusnak zu verzweifelten Mitteln über, um die Wahrheit zu verbergen. Er manipulierte das System, indem er fingierte Optionen erfasste, die den Anschein abgesicherter Positionen erweckten und die Bank daran hinderten, seine Verluste zu entdecken. Ausnutzend, dass seine Vorgesetzten ihm vertrauten, überredete Rusnak sie, ihm ein Prime-Brokerage-Konto einzuräumen — ein Service, der normalerweise hochkapitalisierten Händlern und Hedgefonds vorbehalten ist. Was seine Vorgesetzten nicht wussten: Rusnak operierte bereits mit Verlusten.
Mit dem neuen Konto erhöhte Rusnak das Volumen seiner Geschäfte, setzte Optionen ein und nutzte einen Forex-Kontrakt namens 'historical rate rollover', um seine Verluste zu kaschieren und gleichzeitig seine Wetten auf den Yen zu vergrößern. Folglich wuchs der Gesamtwert von Allfirsts Devisenaktivitäten, während die Verluste weitgehend unentdeckt blieben. Als die Bank Rusnak drängte, Kapital freizugeben, um das starke Ungleichgewicht in der Bilanz durch Devisengeschäfte zu entschärfen, brach die gesamte Fassade wie ein Kartenhaus zusammen.
Die Enthüllung eines gewaltigen Verlusts von 691 Millionen US-Dollar erschütterte Allfirst und deren Mutterbank Allied Irish. Die Hoffnung, Rusnak könnte Teil eines groß angelegten Betrugsplans gewesen sein, um die Bank zu eigenen Gunsten zu hintergehen, zerbrach, als klar wurde, dass er über sein reguläres Gehalt und Boni hinaus nichts gewonnen hatte.
In Zusammenarbeit mit dem FBI legte Rusnak offen, mit welchen Methoden er die laschen Kontrollmechanismen der Bank umging, und machte damit auch Allfirsts Aufsichtsmängel deutlich. Aktionäre machten die Bank verantwortlich, woraufhin die Aktien von Allied Irish stark fielen. Dennoch zeigte sich die Bank widerstandsfähiger als Barings Bank nach dem Nick-Leeson-Skandal.
Schließlich wurde John Rusnak für seine Taten zur Rechenschaft gezogen und zu einer Haftstrafe von siebeneinhalb Jahren verurteilt.
Fazit
John Rusnaks Einstellung als Devisenhändler bei Allfirst sollte das Forex-Geschäft stärken, endete jedoch in einer Katastrophe. Sein Versäumnis, Positionen abzusichern, und seine zu optimistische Einschätzung des Yen machten ihn während der Asienkrise verwundbar. Um Verluste zu verbergen, manipulierte Rusnak das System, verschaffte sich ein Prime-Brokerage-Konto und nutzte komplexe Devisenkontrakte. Die Offenlegung eines Verlusts von 691 Millionen US-Dollar legte Allfirsts mangelhafte Aufsicht offen. Aktionäre bestraften die Bank, die Muttergesellschaftsaktien fielen. Rusnak kooperierte mit dem FBI und wurde schließlich zu einer mehrjährigen Haftstrafe verurteilt.