Las DAOs de inversión son organizaciones descentralizadas que agrupan fondos y toman decisiones de inversión colectivas. Los participantes en el proceso de toma de decisiones deben poseer el token de gobernanza de la DAO de inversión. Cuanto mayor sea la cantidad de token en posesión, mayor será el poder de voto. Las DAOs de inversión generan ingresos mediante ventas de tokens, ofreciendo servicios generadores de ingresos y emitiendo NFTs. El estatus legal de las DAOs de inversión varía según las leyes de la jurisdicción correspondiente.
Conceptos básicos
La industria de la captación de fondos se ha visto alterada significativamente por las capacidades descentralizadas de la blockchain. Los modelos tradicionales de financiación, como las rondas semilla y las firmas de capital riesgo, han sido redefinidos. Los emprendedores ahora pueden crear sus propios tokens y usar métodos on-chain para venderlos.
No solo se han ampliado las opciones de recaudación, sino que también se ha transformado la inversión. Las DAOs de inversión ofrecen un nuevo método para financiar proyectos al que incluso los pequeños inversores pueden acceder con facilidad.
¿Qué es una DAO de inversión?
Las DAOs de inversión democratizan las decisiones de inversión permitiendo que todos los poseedores de tokens participen en el proceso de toma de decisiones. Los miembros pueden optar por invertir en una variedad de activos como bienes raíces, vehículos de inversión DeFi y otros activos. Las DAOs de inversión siguen el modelo de Organización Autónoma Descentralizada (DAO) para descentralizar el proceso de inversión. A diferencia de los modelos tradicionales, donde un pequeño grupo de gestores controla las inversiones, las DAOs de inversión permiten que cualquier persona que posea el token de gobernanza tome decisiones. Las decisiones de inversión se basan en la sabiduría de la multitud en vez de la experiencia de unos pocos individuos selectos.
¿Qué es una DAO?
Las DAOs son organizaciones autogobernadas gestionadas por contratos inteligentes que se ejecutan en una blockchain, lo que permite a los miembros de la DAO decidir y ejecutar decisiones. El marco de una DAO es autosuficiente y continuo, incluso si sus miembros pierden interés o abandonan el proyecto, gracias a su naturaleza inmutable. Las DAOs emplean comúnmente mecanismos de votación basados en tokens de gobernanza para tomar decisiones. Los miembros que poseen más tokens de gobernanza tienen mayor poder de voto. Las DAOs se usan a menudo para gestionar proyectos DeFi, blockchains y otros protocolos en el mundo cripto. Mientras que algunas DAOs pueden permitir que cualquier miembro presente propuestas, otras pueden limitar ese derecho a un grupo específico.
¿Cómo funcionan las DAOs de inversión?
Las DAOs de inversión tienen principios o metas específicas que siguen al tomar decisiones de inversión. Estos principios suelen enfocarse en segmentos industriales concretos como GameFi o protocolos DeFi. Para proponer una decisión de inversión, los poseedores de tokens de la DAO de inversión presentan propuestas, que pueden estar limitadas a poseedores de tokens específicos según su cantidad o afiliación a un grupo.
Una vez presentada la propuesta, los usuarios pueden bloquear sus tokens (stake) o usar un mecanismo de snapshot para votar. El mecanismo de snapshot distribuye los derechos de voto en función del número de tokens de gobernanza que tenga cada cartera, evitando la manipulación de votos. Tras la votación, la decisión se implementa según los resultados.
Las DAOs de inversión distribuyen las ganancias mediante airdrops a los poseedores de tokens de gobernanza o mediante mecanismos de staking, permitiendo a los poseedores retirar una parte de las recompensas desde el contrato inteligente.
Para facilitar las propuestas, las DAOs de inversión suelen gestionar canales comunitarios activos en Discord y Telegram. Una membresía sana y activa es crucial para el éxito de la DAO.
¿De dónde viene su dinero?
Para acumular su tesorería, una DAO de inversión puede emplear varios métodos. Un enfoque común es realizar una venta del token de gobernanza. Una nueva DAO crea y ofrece su token a inversores, que pueden comprarlo tanto por especulación como por derechos de voto.
Los inversores experimentados con una estrategia sólida suelen atraer a una gran comunidad de potenciales miembros de la DAO. La DAO luego vende el token de gobernanza a cambio de criptomonedas populares como BTC, ETH o stablecoins, generando fondos para su tesorería. La DAO también puede retener algunos tokens de gobernanza para ventas futuras.
Otra vía es emitir y vender NFTs que pueden ser meramente coleccionables o proporcionar derechos de gobernanza adicionales. Las DAOs de inversión también pueden contar con fondos de tesorería y activos digitales de éxitos previos, como un proyecto DeFi que genera ingresos por sus servicios. La DAO puede entonces decidir invertir ese dinero. Sin embargo, las DAOs de inversión suelen especializarse únicamente en inversiones.
¿Es legal?
Determinar el estatus regulatorio de las DAOs de inversión puede variar según la jurisdicción. Algunos países pueden no tener regulaciones específicas para las DAOs de inversión, lo que dificulta su clasificación. Una forma de orientarse es comprobar si el token de gobernanza de la DAO está regulado y puede requerir licencias específicas. También es posible que la DAO encaje en otras regulaciones cripto.
Los clubes de inversión, que son similares en concepto a las DAOs de inversión, no son una idea nueva, y muchos países ya han establecido normativas para ellos. Por ejemplo, el IRS ha establecido requisitos específicos para grupos que agrupan sus inversiones para compartir beneficios. Si las DAOs de inversión entrarían dentro de normativas similares depende del regulador local y debería aclararse.
Riesgos de las DAOs de inversión
Las DAOs de inversión pueden descentralizar el poder según la propiedad de tokens, pero existen riesgos. Poseer cualquier criptomoneda no está exento de riesgos, y las DAOs de inversión conllevan riesgos específicos que deben considerarse, tales como:
- Fallo del contrato inteligente - Las DAOs se ejecutan mediante contratos inteligentes que pueden fallar debido a un hack, exploit o código defectuoso. Esto podría provocar una ruptura en los mecanismos necesarios para gestionar los fondos de la DAO.
- Malas decisiones de inversión - Las DAOs de inversión pueden invertir en proyectos que generen un rendimiento negativo. Las decisiones tomadas por mayoría no siempre son las mejores.
- Mala gestión de fondos - Las DAOs de inversión deben gestionar correctamente su tesorería. No diversificar la cartera o administrarla inadecuadamente podría resultar en altos riesgos para los fondos de inversión de la DAO.
VCs tradicionales vs. DAOs de inversión
Comparar las firmas de capital riesgo y las DAOs de inversión revela varias ventajas y desventajas. Aunque las DAOs de inversión han irrumpido en una industria típicamente exclusiva, su estatus incierto dificulta que inversores y proyectos que buscan financiación colaboren con ellas. Los criterios estrictos de las inversiones tradicionales también limitan que la mayoría de las DAOs de inversión se asocien con otros proyectos cripto.
No obstante, las DAOs de inversión tienen ventajas significativas en el ámbito Web3. Las firmas de VC tradicionales están interesadas en el potencial de Web3 pero suelen exigir mucho a cambio por su inversión y experiencia. Las DAOs de inversión, en cambio, a menudo poseen más conocimiento sobre blockchain y tecnología Web3 que los VC tradicionales, ofreciendo experiencia y tratos más equitativos.
Para industrias más convencionales, las firmas de VC proporcionan valiosas oportunidades de networking y una gama de servicios de apoyo. También cuentan con el respaldo legal y regulatorio para operar con mayor seguridad.
Conclusión
El auge de las DAOs de inversión como tema popular se remonta al boom cripto de 2020/2021. El atractivo de desafiar el modelo establecido de VC ha atraído tanto a entusiastas de la blockchain como a inversores a pequeña escala. Dado que el concepto aún está en sus primeras etapas, está por ver cómo evolucionará la relación entre estos dos actores. Es esencial comprender los riesgos asociados a las DAOs de inversión y asegurarse de que encajen con tu estrategia de cartera antes de involucrarte.