Entender las Treasury Bills (T-Bills) es fundamental para quienes desean invertir en obligaciones de deuda a corto plazo respaldadas por el Departamento del Tesoro de EE. UU. Estos valores tienen un vencimiento de un año o menos y son altamente líquidos con bajo riesgo. Para participar en este mercado, es crucial comprender las cotizaciones de precio de las T-Bills.
Conceptos básicos
Las letras del Tesoro de EE. UU., a menudo llamadas "T-bills", representan instrumentos de deuda a corto plazo con vencimientos inferiores a un año. Estas obligaciones son emitidas por el gobierno estadounidense en denominaciones de $1,000 y se negocian mediante subastas. A diferencia de los bonos tradicionales, las T-bills no pagan intereses periódicos; en su lugar, se venden a un precio descontado respecto a su valor nominal. Los inversores reciben el valor nominal completo al vencimiento. Las T-Bills se comercian fácilmente en el mercado secundario a través de cuentas de corretaje. Dominar la capacidad de interpretar y comprender las cotizaciones de precio de estas herramientas financieras altamente líquidas sirve como la puerta de entrada principal al comercio de T-Bills.
Comprender las cotizaciones de T-Bills
A continuación se muestra un desglose de los datos para una T-Bill a tres meses con fecha del 21 de mayo de 2023:
- Vencimiento: 5/31/2023
- Bid: 4.655
- Ask: 4.645
- Cambio: +0.408
- Rendimiento: 4.632
Vencimiento: La fecha de "vencimiento", o "emisión", indica cuándo se redimirá la T-Bill y el inversor recibirá el valor nominal completo. En este ejemplo, supongamos que la fecha de vencimiento es dentro de 91 días.
Precio bid: El precio bid representa la tasa de interés que espera el comprador. Convertirlo en un precio real implica el siguiente cálculo: multiplique el bid por 100 y por el número de días hasta el vencimiento, divida por 360, y luego reste ese número de 10,000:
- (4.655 * 100) * 91 / 365 = $116.06
- $10,000-$116.06=$9,883.94
Por lo tanto, el comprador ofrece $9,883.94 por una T-Bill que vence en 91 días con un valor nominal de $10,000.
Precio ask: El precio ask, idéntico en cálculo al bid, indica la tasa de interés a la que el vendedor está dispuesto a desprenderse de la T-Bill. En este ejemplo, el vendedor pide $9,884.19 por una T-Bill con vencimiento en 91 días y valor nominal de $10,000.
Cambio: El cambio muestra la variación respecto al bid anterior, que en este caso es un aumento de 0.408 puntos básicos (bps).
Rendimiento: El rendimiento representa la tasa anualizada de retorno si la T-Bill se mantiene hasta el vencimiento, basada en el precio ask. En este escenario, el rendimiento equivale a 4.63 puntos básicos, lo que corresponde a un rendimiento anualizado de 0.0463%.
Conclusión
Lograr soltura en la negociación de letras del Tesoro es una tarea sencilla. Al igual que al adquirir conocimientos en cualquier campo, únicamente requiere una inversión moderada de tiempo y esfuerzo para captar lo básico. Esta iniciación comienza con comprender las cotizaciones de las T-Bills. Una vez que haya adquirido esta comprensión, negociar T-Bills se vuelve tan fluido como comerciar acciones y valores de renta fija.