Las operaciones con margen requieren un depósito adicional basado en el valor actual de la cuenta menos el mínimo de mantenimiento. Un depósito negativo conlleva el riesgo de una llamada de margen. Las normativas establecen niveles de patrimonio, pero las corredurías pueden adoptar reglas más estrictas. La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) supervisa estas regulaciones. El margen inicial debe ser al menos el 50% de la operación.
Conceptos básicos
Un depósito de margen excedente se refiere al colateral sobrante mantenido en una cuenta de margen, que supera el mínimo necesario para mantener la cuenta en buen estado. No mantener este depósito podría llevar a que los operadores enfrenten llamadas de margen.
Puntos clave sobre los depósitos de margen excedente
El Regulation T de la Reserva Federal supervisa los depósitos mínimos requeridos para abrir una cuenta de negociación con margen en EE. UU. FINRA controla los niveles mínimos de colateral en estas cuentas. El colateral adicional más allá de estas normas se llama depósito de margen excedente.
Bajo Regulation T, los operadores pueden pedir prestado hasta el 50% del precio de una acción si es elegible para operaciones con margen. Sin embargo, algunas acciones, como las de pequeñas capitalizaciones, podrían no ser elegibles. Ese 50% representa el margen inicial. Las corredurías pueden establecer estándares más estrictos que Regulation T, por ejemplo, exigir un margen inicial del 70% en vez de uno más permisivo del 30%.
Tras comprar una acción con margen, FINRA exige que el colateral permanezca por encima del 25% del valor de mercado de los valores. Las corredurías pueden optar por aumentar este requisito, por ejemplo, al 35%, lo que excede el estándar de FINRA.
Ejemplo de depósito de margen excedente
Considere a un inversor que adquiere 20.000 USD en valores, financiando la mitad mediante un préstamo de 10.000 USD de su correduría usando una cuenta de margen y aportando los 10.000 USD restantes como colateral. Si los valores caen a 18.000 USD, el patrimonio de la cuenta baja a 8.000 USD (18.000 USD menos el préstamo de 10.000 USD).
Dado un requisito de mantenimiento del 25%, la cuenta necesita un mínimo de 4.500 USD de patrimonio (18.000 multiplicado por 0,25) para mantenerse válida. Como el patrimonio de 8.000 USD supera el requisito de 4.500 USD, la cuenta no se ve afectada. En consecuencia, el depósito de margen excedente asciende a 3.500 USD (8.000 menos 4.500). La decisión de utilizar el margen excedente depende de emplearlo en otra inversión o conservarlo en caso de que la operación tome un giro desfavorable.
Cancelar el préstamo de margen sin vender
Si enfrenta una llamada de margen, su correduría puede vender todas sus posiciones para cubrir rápidamente el préstamo de margen. Este es un enfoque común para recuperar su parte. Aunque puede obligarle a vender en un momento desfavorable, puede beneficiarle a largo plazo. Reduce lo adeudado y, por tanto, disminuye los intereses acumulados a medida que paga el préstamo de margen.
Margen inicial
Regulation T de la Junta de la Reserva Federal exige una cobertura mínima del 50% del precio de un valor con efectivo o colateral en una cuenta de margen. Las corredurías pueden imponer requisitos de margen más altos (como 70% u 80%), pero no más bajos (por ejemplo, 10%). El titular de la cuenta (inversor), no la correduría, cubre el margen inicial.
Conclusión
El margen es una herramienta de negociación que permite a los inversores comprar más valores de lo que permiten sus propios fondos. Sin embargo, el margen implica riesgos. Puede amplificar ganancias pero también aumentar pérdidas, especialmente en operaciones desfavorables. El exceso de apalancamiento puede conllevar riesgos significativos, superiores a las consecuencias de invertir solo el capital propio. Por tanto, actúe con precaución, evalúe los riesgos y comprenda cómo funciona el margen antes de usarlo en su estrategia de inversión.