Estudio de las métricas griegas en el trading de opciones

Delta, Gamma, Theta y Vega son métricas financieras utilizadas para analizar la sensibilidad de las opciones frente a factores específicos. Delta indica la correlación entre el precio de una opción y los cambios en el precio del activo subyacente. Gamma mide la tasa de variación del delta de una opción en función de las alteraciones en el precio del activo subyacente. Theta valora el impacto del tiempo restante hasta el vencimiento de una opción sobre su precio. Vega cuantifica la influencia de los cambios en la volatilidad implícita sobre el precio de una opción.

Conceptos básicos

El trading de derivados requiere un conocimiento más profundo en comparación con los mercados spot. Entre las herramientas esenciales a dominar en el trading de opciones se encuentran las griegas. Estas métricas sirven de base para la gestión de riesgos y permiten tomar decisiones de trading informadas.

Una vez que te familiarices con las griegas, obtendrás una mejor comprensión del análisis del mercado de opciones. Este conocimiento te permitirá participar activamente en conversaciones más amplias sobre temas como puts, calls y otros aspectos del trading de opciones.

Definición de contratos de opción

Los contratos de opciones son instrumentos financieros que brindan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado dentro de un plazo especificado. Se clasifican en calls y puts. Las calls permiten la compra del activo subyacente al precio de ejercicio, mientras que las puts permiten vender al precio de ejercicio. La prima representa el precio de mercado de una opción y la recibe el vendedor. Las opciones ofrecen oportunidades de cobertura y especulación, permitiendo a las partes adoptar posiciones alcistas o bajistas. Pueden usarse para asegurar precios específicos de activos o para aprovechar movimientos de precio previstos.

Diferentes métricas griegas

Los traders de opciones discuten frecuentemente las griegas, que son cálculos financieros que evalúan la sensibilidad de una opción frente a factores como el tiempo y la volatilidad. Las griegas juegan un papel vital para ayudar a los traders a tomar decisiones informadas y evaluar su exposición al riesgo. Hay cuatro griegas principales usadas en el trading de opciones: Delta, Gamma, Theta y Vega.

Delta (Δ)

Delta (Δ) es una medida de la sensibilidad del precio de una opción a los cambios en el precio del activo subyacente. Indica el movimiento del precio de la opción en relación con un cambio de $1 en el activo subyacente. Delta varía de 0 a 1 para opciones call y de 0 a -1 para opciones put. Las primas de las calls tienden a aumentar cuando el precio del activo subyacente sube, mientras que las primas de las puts generalmente disminuyen. A la inversa, las primas de las calls disminuyen y las primas de las puts aumentan cuando el precio del activo subyacente baja. El valor de delta proporciona información valiosa para los traders de opciones al evaluar cómo los cambios en el precio del activo subyacente afectan los precios de las opciones.

Gamma (Γ)

Gamma (Γ) es una métrica que mide la tasa de cambio del delta de una opción en respuesta a un desplazamiento de $1 en el precio del activo subyacente. Sirve como indicador de la volatilidad del precio de la prima de una opción. Valores de gamma más altos implican mayor volatilidad de precio. Gamma es siempre positiva tanto para opciones call como para put, ayudando a evaluar la estabilidad del delta de una opción. Comprender la gamma ayuda a los traders a evaluar cómo se ajustaría el delta de una opción ante cambios en el precio del activo subyacente.

Theta (θ)

Theta (θ) representa la sensibilidad del precio de una opción al paso del tiempo hasta su fecha de vencimiento. Indica cómo cambia diariamente la prima de la opción a medida que se acerca la expiración. Theta es negativa para posiciones largas (cuando se compran opciones) y positiva para posiciones cortas (cuando se venden opciones). En general, el valor de una opción disminuye con el tiempo, todo lo demás constante. Entender la theta ayuda a los traders a evaluar el impacto de la decadencia temporal en los precios de las opciones.

Vega (ν)

Vega (ν) mide cómo responde el precio de una opción a los cambios en la volatilidad implícita. Indica el impacto de una variación del 1% en la volatilidad implícita sobre el precio de la opción. Vega es siempre positiva, reflejando que una mayor volatilidad implícita tiende a aumentar los precios de las opciones. Los traders usan la vega para comprender cómo los cambios en la volatilidad implícita pueden afectar las primas de las opciones.

Resumen

Griega	Definición	Positivo o negativo	Impacto en el precio de la opción
Delta (Δ)	Mide la sensibilidad del precio de una opción a los cambios en el precio del activo subyacente	Positivo para opciones Call, Negativo para opciones Put	Aumenta para Calls cuando sube el precio del subyacente, disminuye para Puts. Disminuye para Calls cuando baja el precio del subyacente, aumenta para Puts
Gamma (Γ)	Mide la tasa de cambio del delta de una opción en respuesta a un desplazamiento de $1 en el precio del subyacente	Siempre positiva	Valores de gamma más altos implican mayor volatilidad de precios
Theta (θ)	Representa la sensibilidad del precio de una opción al paso del tiempo hasta su vencimiento	Negativa para posiciones largas (cuando se compran opciones), Positiva para posiciones cortas (cuando se venden opciones)	El valor de una opción disminuye con el tiempo, todo lo demás constante
Vega (ν)	Mide cómo responde el precio de una opción a los cambios en la volatilidad implícita	Siempre positiva	Una mayor volatilidad implícita tiende a aumentar los precios de las opciones

Uso de las griegas en contratos de opciones sobre crypto

Las opciones suelen utilizar criptomonedas como activos subyacentes. En lo que respecta al cálculo o uso de las griegas, no hay distinción entre criptomonedas y otros activos. Sin embargo, es importante reconocer que las criptomonedas pueden presentar alta volatilidad, afectando a las griegas que dependen de la volatilidad o la dirección, lo que puede provocar fluctuaciones significativas.

Conclusión

Dominar las cuatro griegas principales te capacita para evaluar rápidamente tu perfil de riesgo en el trading de opciones. Dado que las opciones implican cierto nivel de complejidad, comprender herramientas esenciales como las griegas es crucial para operar de forma responsable. Cabe señalar que las cuatro griegas tratadas aquí no son las únicas que existen. Para profundizar en tu comprensión de las opciones, puedes estudiar las griegas menores.