Guía rápida de gestión de riesgos y cumplimiento

La gestión de riesgos y el cumplimiento son ahora partes integrales del proceso de inversión. La crisis financiera de 2008 subrayó la importancia de contar con procesos eficaces de riesgo y cumplimiento que garanticen la seguridad de los activos sin impedir una gestión adecuada. Esto implica cumplir con los requisitos legales y regulatorios, mantener registros precisos, establecer una función de cumplimiento independiente, asignar recursos adecuados, realizar revisiones por terceros y disponer de planes de gestión de desastres y recuperación.

Conceptos básicos

La gestión de riesgos y el cumplimiento han evolucionado significativamente en la industria de la gestión de inversiones. Anteriormente considerados meras molestias, ahora se reconocen como partes integrales del proceso de inversión. Las consecuencias de la crisis financiera de 2008 y la implementación de la Fiduciary Rule del Departamento de Trabajo jugaron un papel clave en solidificar la importancia del cumplimiento y la gestión de riesgos en todas las prácticas de asesoría.

Impacto de la crisis financiera de 2008

La crisis financiera de 2008 reveló el impacto severo que una gestión deficiente y actividades ilegales pueden tener en el mercado. Antes de esta crisis habían ocurrido incidentes ocasionales, pero la magnitud de la crisis inmobiliaria no dejó a nadie indemne. Los inversores descubrieron que sus carteras supuestamente diversificadas estaban altamente correlacionadas y que los procedimientos de riesgo no los protegieron frente a escenarios improbables.

Aunque algunos gestores de inversión y asesores financieros puedan argumentar que la crisis fue un evento único del que se aprendió, los clientes no están dispuestos a aceptar siquiera la mínima posibilidad de un suceso similar dada la magnitud del daño causado. En consecuencia, los clientes ahora exigen garantías más sólidas sobre la seguridad de sus activos. Como resultado, los gestores y asesores deben desarrollar procesos de riesgo y cumplimiento más efectivos que gestionen y mitiguen adecuadamente el riesgo sin restringir innecesariamente su capacidad de gestionar activos.

Procedimientos de cumplimiento y gestión de riesgos

El CFA Institute, en colaboración con la Securities and Exchange Commission (SEC), ha desarrollado directrices para mejorar la eficacia de las directivas de cumplimiento. Los objetivos clave de los procedimientos de cumplimiento y gestión de riesgos incluyen:

Requisitos legales y regulatorios

Las políticas y procedimientos de cumplimiento son cruciales para asegurar que las actividades de inversión se ajusten a las leyes y regulaciones aplicables. Aunque puede haber ligeras variaciones en los controles internos entre gestores de activos, todos se rigen por pautas similares establecidas por el Departamento de Trabajo. Estas directrices buscan promover consistencia y responsabilidad entre empresas de distintos tamaños y enfoques de inversión.

Mantenimiento de documentos

El registro preciso y accesible de la documentación es esencial para fines de cumplimiento y gestión de riesgos. Esto implica conservar registros que respalden actividades de inversión, el alcance de la investigación, conclusiones y acciones del cliente. La transparencia y la meticulosa conservación de registros están alineadas con la Fiduciary Rule del Departamento de Trabajo. Además, estos registros precisos ayudan en el back-testing de diferentes escenarios de riesgo para evaluar la correlación y otras métricas de riesgo.

Función separada

Contar con una función de cumplimiento independiente, separada del equipo de inversiones, es una forma valiosa de implementar procedimientos efectivos. El oficial de cumplimiento es responsable de diseñar, implementar y supervisar estos procedimientos y políticas. Se asegura de que los intereses del cliente sean una prioridad revisando las transacciones, mientras que el gestor de riesgos desarrolla una herramienta para monitorear las inversiones y abordar riesgos potenciales. Es importante comunicar a todos los empleados la importancia de cumplir con las políticas y las consecuencias de las violaciones.

Recursos adecuados

Para monitorear las inversiones de forma efectiva se requieren personal cualificado y recursos tecnológicos adecuados. Las herramientas de seguimiento deben priorizar los intereses del cliente y asegurar el cumplimiento de los términos acordados. Los controles internos previenen actividades ilegales y mantienen una relación de confianza con el cliente. Los recursos incluyen tanto personal capacitado como herramientas aprobadas de gestión de dinero. La gestión de riesgos exige investigación y análisis competentes, respaldados por recursos humanos y tecnológicos. El monitoreo regular de la cartera es crucial para mantener las directrices del cliente, especialmente cuando se manejan valores complejos.

Revisión por terceros

La revisión por terceros es esencial para asegurar la exactitud y la integridad de la información de la cartera del cliente. Este proceso de verificación tiene dos propósitos: mejorar la credibilidad del gestor e identificar posibles áreas de riesgo. Puede lograrse mediante una auditoría anual o obteniendo confirmaciones de operaciones de un custodio.

Preparación para contingencias

Disponer de un plan de gestión de desastres y recuperación se demostró crucial tras la crisis financiera de 2008. Proteger los intereses del cliente implica implementar procedimientos como establecer copias de seguridad fuera del sitio, crear sistemas secundarios de monitoreo y negociación, y desarrollar planes de comunicación para empleados. Todos en la empresa deben participar en el desarrollo, la revisión periódica y las pruebas regulares de estos planes.

Conclusión

En los mercados globales actuales, la probabilidad de eventos inesperados como caídas del mercado ha aumentado. Esto destaca la importancia de procesos sólidos de riesgo y cumplimiento en cada organización. Implementar estos procesos mejora la diligencia y el cuidado con que los gestores manejan los activos de los clientes. La revisión y prueba regular de los procedimientos son componentes esenciales de estos procesos.