¿Los precios de compra (bid) de las T-Bills superan a los de venta (ask)?
En general, el precio al que un inversor está dispuesto a vender un título, denominado precio de venta (ask), debe ser más alto que el precio al que está dispuesto a comprarlo, denominado precio de compra (bid). Esto también se aplica a las letras del Tesoro (T-Bills), pero debido a la forma en que se cotizan los precios, a veces puede parecer que el precio de venta es inferior al de compra. Esta confusión surge porque las T-Bills son bonos con descuento y las cotizaciones publicadas pueden ser en realidad el rendimiento del bono en lugar del precio. Al convertir los rendimientos de bid y ask a dólares, se pueden determinar los precios reales. El precio de venta suele ser más alto que el de compra.
Conceptos básicos
En el comercio de valores, el precio de compra (bid) típicamente excede al precio de venta (ask). Este fenómeno surge de la premisa de que los inversores normalmente se abstienen de vender un título a un precio inferior al que estarían dispuestos a comprarlo. Sin embargo, las letras del Tesoro de EE. UU. presentan un escenario inusual, donde las cotizaciones bid/ask pueden parecer invertidas, sugiriendo un precio ask más bajo en comparación con el bid. Este artículo profundiza en las complejidades de esta anomalía de precios y ofrece claves para descifrar esas cotizaciones.
Métodos de cotización bid/ask en T-Bills
Los precios bid y ask de las T-Bills pueden parecer invertidos debido a los distintos métodos de cotización. Para aclararlo, puede convertir estas cifras para una comparación precisa. Considere una T-Bill a 365 días con la cotización: 12 de julio, bid 2.35%, ask 2.25%. A primera vista, el bid parece mayor, pero una inspección más detenida revela que el ask es en realidad superior. Esta discrepancia surge porque las T-Bills son bonos con descuento y esos porcentajes representan rendimientos, no precios. Una Treasury Bill, o T-Bill, es una obligación de deuda a corto plazo del gobierno de EE. UU. respaldada por el Departamento del Tesoro, que normalmente vence en un año o menos.
Descifrar las cotizaciones de precio en T-Bills
Para comprender la fijación de precios de las T-Bills, se pueden convertir los rendimientos por descuento de bid y ask a importes en dólares, revelando un bid de $97.65 y un ask de $97.75. El bid es, de hecho, inferior al ask. En algunos casos, las cotizaciones de las T-Bills muestran directamente los precios, eliminando la necesidad de conversión o cálculo. Así, la misma T-Bill puede cotizarse con un bid de 97.65 y un ask de 97.75.
En esencia, si el importe en dólares del bid es inferior al del ask, el porcentaje de rendimiento cotizado del bid debería ser mayor que el del ask. Estos dos tipos de cotización transmiten esencialmente la misma información.
Conclusión
En el mundo financiero, es crucial entender que el precio de venta de un título (la cantidad a la que un inversor está dispuesto a vender) suele ser más alto que su precio de compra (el valor al que está dispuesto a comprar). Este principio se aplica incluso a las letras del Tesoro, que son bonos con descuento que a veces pueden confundir las cotizaciones. No obstante, al convertir los rendimientos cotizados de las T-Bills a importes en dólares, los precios reales quedan claros. Entonces queda evidente que el precio de venta suele ser mayor que el de compra. Saber esto es fundamental para navegar las complejidades de la fijación de precios de las T-Bills.