El gobierno de EE. UU. emite distintos tipos de valores, incluidos los bonos del Tesoro a 30 años, las letras del Tesoro (T-bills), las notas del Tesoro y los Valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS). Los bonos del Tesoro a 30 años tienen un vencimiento de 30 años y pagan intereses dos veces al año hasta que alcanzan el vencimiento, momento en el que entregan el valor nominal del bono.
Conceptos básicos
En el ámbito de las obligaciones de deuda del Tesoro de EE. UU., el bono a 30 años fue en su momento considerado un compromiso sólido que maduraba a lo largo de tres décadas. Sin embargo, hoy ha cedido su papel de referencia al bono a 10 años, ampliamente considerado como el nuevo estándar.
Descifrando el bono a 30 años y otros instrumentos de deuda del gobierno de EE. UU.
El gobierno de EE. UU. utiliza valores de deuda como medio para captar inversiones de diversas fuentes a través de su Departamento del Tesoro. Entre los instrumentos de deuda disponibles que ofrece el gobierno se encuentran las letras del Tesoro (T-bills), las notas del Tesoro y los Valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS). Las T-bills son valores negociables emitidos por plazos inferiores a un año, mientras que las notas del Tesoro abarcan vencimientos de dos a 10 años.
Por su parte, los TIPS son valores negociables cuyo principal está sujeto a ajustes conforme a las variaciones del Índice de Precios al Consumidor (IPC). En periodos de inflación, el principal aumenta; en periodos de deflación, disminuye. Cabe señalar que los valores del Tesoro a más largo plazo están disponibles para su compra en forma de bonos del Tesoro y bonos de ahorro de EE. UU.
Aspectos clave de los bonos del Tesoro
Los bonos del Tesoro son valores de deuda a largo plazo con un vencimiento de 20 o 30 años desde su emisión. Estos activos negociables pagan intereses de forma semestral, es decir, cada seis meses hasta llegar a su vencimiento. Al vencimiento, los inversores reciben el valor nominal del bono. Normalmente, el bono del Tesoro a 30 años ofrece una tasa de interés más elevada que sus contrapartes de menor duración, reflejando los riesgos adicionales asociados a un vencimiento prolongado. No obstante, los bonos del Tesoro siguen siendo una opción de inversión relativamente segura, respaldada por la garantía del gobierno de EE. UU.
El precio y la tasa de interés del bono del Tesoro a 30 años se determinan mediante subastas, y el valor del bono puede fijarse a la par, con prima o con descuento respecto a la paridad. Si el rendimiento hasta el vencimiento (YTM) supera la tasa de interés, el bono se emite con descuento; si coincide con la tasa de interés, se valora a la par. En cambio, si el YTM queda por debajo de la tasa de interés, el bono del Tesoro se vende con prima sobre la paridad. Durante una subasta única, los postores pueden adquirir hasta $5 millones en bonos mediante licitaciones no competitivas o hasta el 35% del importe inicial ofrecido mediante licitaciones competitivas. Además, los bonos se pueden adquirir en incrementos de $100, con un umbral de compra mínimo de $100.
Bono a 30 años frente a bonos de ahorro
Los bonos de ahorro de EE. UU., específicamente los bonos de ahorro Serie EE, se clasifican como valores no negociables que acumulan intereses durante un periodo de 30 años. A diferencia de los bonos del Tesoro, los intereses no se pagan periódicamente sino que se acumulan, y el inversor recibe la totalidad de los intereses acumulados al canjear el bono. Si bien es posible canjear el bono después de solo un año, venderlo antes de cinco años desde la fecha de compra implica una penalización, que conlleva la pérdida de los intereses correspondientes a los últimos tres meses. Por ejemplo, si un inversor decide vender su bono de ahorro tras 24 meses, solo recibirá intereses por 21 meses.
Dada la reputación de Estados Unidos como un deudor de muy bajo riesgo, las tasas de interés de los bonos del Tesoro a 30 años a menudo se consideran un barómetro de la salud del mercado de bonos en general. Normalmente, estas tasas disminuyen ante una mayor demanda de bonos a 30 años y aumentan cuando la demanda cae. El S&P U.S. Treasury Bond Current 30-Year Index representa el bono del Tesoro a 30 años emitido más recientemente, empleando una metodología ponderada por valor de mercado.
Conclusión
El gobierno de EE. UU. emite diversos valores, incluidos los bonos del Tesoro a 30 años y otros bonos, para financiarse. El bono a 30 años, que en su día fue un referente, ha sido desplazado por el bono a 10 años. Los instrumentos de deuda del gobierno incluyen letras del Tesoro, notas y TIPS, ofreciendo a los inversores opciones negociables y a largo plazo. Estos bonos constituyen inversiones seguras, siendo el bono a 30 años el que ofrece un mayor interés debido a su vencimiento extendido. Los bonos de ahorro, como los Series EE, acumulan intereses durante 30 años, con posibilidad de canje a partir de un año pero con penalizaciones si se venden en los primeros cinco años. Las tasas del bono a 30 años se siguen de cerca como indicadores del mercado de bonos en general. En conclusión, los valores del gobierno de EE. UU. ofrecen una gama diversa de opciones de inversión, cada una adaptada a diferentes preferencias de riesgo y rendimiento.