El London Gold Fix fue un método histórico para establecer el precio del oro por onza troy en dólares estadounidenses. Reemplazado por el LBMA Gold Price en 2015, se realizaba dos veces al día a las 10:30 y a las 15:00 GMT de Londres. Este artículo analiza los orígenes, el funcionamiento y la importancia del London Gold Fix, así como el contexto más amplio del comercio de lingotes.
Conceptos básicos
El London Gold Fix fue un mecanismo importante utilizado para determinar el precio del oro por onza troy en dólares estadounidenses. Instituido a principios del siglo XX, este método fue sustituido en 2015 por el LBMA Gold Price (precio del oro de la London Bullion Market Association). El precio se fijaba dos veces al día, a las 10:30 y a las 15:00 GMT de Londres, en dólares estadounidenses.
Creadores de mercado y determinación del precio
El London Gold Fix fue orquestado por cinco entidades prominentes dentro de la industria de metales preciosos, conocidas como London Gold Market Fixing Ltd., fundada en 1919. Los miembros de este consorcio incluían a N.M. Rothschild, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. y Sharps Wilkins. Su función principal era actuar como creadores de mercado para el oro, proponiendo un precio basado en las órdenes de clientes y en sus propios intereses de beneficio.
El proceso normalmente comenzaba con el presidente proponiendo un precio cercano a la tasa spot vigente del oro. A continuación, cada entidad participante revelaba sus órdenes límite, indicando su intención de compra o venta, junto con estimaciones de la cantidad de oro que podían negociar en la posición de mercado actual.
En la actualidad, la LBMA asume la responsabilidad de mantener y publicar las listas Good Delivery tanto para el oro como para la plata, que sirven como referencias globales para estos metales preciosos.
LBMA: un actor clave
Establecida en 1987 por el Banco de Inglaterra, la LBMA actuó como reguladora del mercado de lingotes en ese momento. Desempeña un papel fundamental en la fijación y supervisión de estándares de refinación, en la elaboración de documentación comercial y en la promoción de prácticas comerciales adecuadas. La ICE Benchmark Administration (IBA) proporciona la plataforma de subasta, la metodología y la administración y gobernanza independiente para el LBMA Gold Price, mientras que la LBMA posee los derechos de propiedad intelectual.
La LBMA representa e integra a participantes clave del mercado y a sus clientes en el London Bullion Market. Su membresía abarca refinadores, fabricantes, comerciantes y empresas de almacenamiento y seguridad. Quince participantes acreditados del mercado contribuyen al precio del oro de la LBMA, con una lista diversa que incluye bancos nacionales y empresas comerciales.
Comercio de lingotes
Londres se ha convertido en el epicentro del comercio mundial de lingotes, con una membresía y base de clientes globales. La primera fiebre del oro en 1697 llevó oro desde Brasil hacia Londres, lo que propició el establecimiento de una cámara acorazada dedicada por parte del Banco de Inglaterra (BoE). Las posteriores fiebres del oro en California, Australia y Sudáfrica aumentaron las reservas de oro de Londres.
Las refinerías se situaron estratégicamente cerca del BoE para procesar este flujo de oro. En 1750, el BoE introdujo la London Good Delivery List para el oro, formalizando el reconocimiento de las refinerías que cumplían los estándares requeridos para la producción de lingotes. Posteriormente, la LBMA asumió las responsabilidades que antes gestionaban el London Gold Market y el Silver Market, ambos con orígenes en mediados del siglo XIX. Hoy, la LBMA posee y administra las listas Good Delivery para oro y plata.
Código Global de Metales Preciosos
Las operaciones spot, a plazo y los depósitos mayoristas del mercado de lingotes están respaldados por el Global Precious Metals Code, lanzado en 2017. Este código establece los estándares y prácticas que se esperan de los participantes en el mercado mayorista global de metales preciosos Over the Counter (OTC). Su propósito es definir un mercado sólido, justo, eficaz y transparente donde todos los participantes se adhieran a las pautas de mejores prácticas. El código establece principios dirigidos a fomentar la integridad y el funcionamiento eficiente del mercado global, abarcando ética, gobernanza, cumplimiento, gestión de riesgos, intercambio de información y conducta empresarial.
Conclusión
El London Gold Fix, un método histórico para fijar los precios del oro, ocupa un lugar destacado en el panorama del comercio de lingotes. Evolucionó hasta convertirse en el LBMA Gold Price, que sigue influyendo en los mercados globales. Londres, con su rica historia en el comercio de lingotes, continúa siendo el centro de esta industria a nivel mundial. El Global Precious Metals Code garantiza la integridad y equidad de las transacciones, consolidando aún más el estatus de Londres como un centro de confianza para el comercio de lingotes. Comprender estos aspectos es crucial para cualquiera involucrado o interesado en el mundo de los metales preciosos y el comercio de lingotes.