¿Qué es el spread (bid-ask) y el slippage?
El spread bid-ask representa la diferencia entre los precios de compra y venta de un activo. Los activos con alta liquidez, como bitcoin, presentan spreads más reducidos en comparación con aquellos con menor liquidez. El slippage (deslizamiento) ocurre cuando una operación se ejecuta a un precio distinto al solicitado inicialmente, algo habitual con órdenes de mercado en mercados volátiles o con baja liquidez. Para minimizar el slippage en activos ilíquidos, es recomendable dividir la orden en partes más pequeñas.
Conceptos básicos
Al operar activos en un exchange de criptomonedas, los precios de mercado se determinan por la oferta y la demanda. Además del precio, factores como el volumen de negociación, la liquidez del mercado y los tipos de orden juegan un papel crucial. Sin embargo, es importante tener en cuenta que no siempre conseguirás el precio deseado para una operación debido a las condiciones del mercado y al tipo de orden que utilices.
El spread bid-ask, que representa la diferencia entre los precios de compra y venta, es el resultado de las negociaciones continuas entre compradores y vendedores. Dependiendo de la volatilidad del activo y del importe de la operación, también puedes experimentar slippage, donde el precio final de la operación difiere de tu expectativa inicial. Para evitar sorpresas, es aconsejable comprender lo básico del libro de órdenes de un exchange.
¿Cómo funciona el spread bid-ask?
El spread bid-ask es la diferencia entre la oferta más alta (bid) y la demanda más baja (ask) en un libro de órdenes. En distintos mercados, como los tradicionales y los cripto, el spread está influido por diversos factores. En general, los activos más líquidos tienden a mostrar spreads más estrechos, lo que permite ejecutar operaciones con menor variación de precio. Por el contrario, spreads más amplios pueden provocar fluctuaciones de precio más pronunciadas, especialmente al manejar volúmenes de operación mayores. El spread bid-ask desempeña un papel crucial en la determinación de los costos y riesgos potenciales asociados a comprar y vender activos en diferentes mercados.
Creadores de mercado y el spread bid-ask
La liquidez es un aspecto vital en los mercados financieros, ya que influye en la facilidad y rapidez de las operaciones. Los mercados con baja liquidez pueden ocasionar demoras mientras los traders esperan que sus órdenes emparejen con contrapartes. En muchos mercados, incluidos los tradicionales y los cripto, la liquidez no depende únicamente de traders individuales. Los brokers y los creadores de mercado desempeñan un papel importante al proporcionar liquidez a cambio de ganancias potenciales mediante el arbitraje.
Los creadores de mercado, en particular, contribuyen a la liquidez aprovechando el spread bid-ask. Realizan compras y ventas simultáneas de activos, capitalizando la diferencia entre la oferta más alta y la demanda más baja. Los creadores de mercado pueden obtener beneficios incluso con spreads pequeños al ejecutar estas operaciones repetidamente, sobre todo cuando manejan grandes volúmenes. El nivel de demanda de un activo puede afectar el spread, ya que los creadores de mercado compiten para reducirlo.
En términos prácticos, un creador de mercado puede cotizar precios distintos, por ejemplo ofreciendo comprar un activo a un precio más bajo y venderlo a un precio más alto, creando así un spread. Los traders que buscan transacciones inmediatas deben aceptar esos precios, lo que permite al creador de mercado beneficiarse de la oportunidad de arbitraje comprando lo que vende y vendiendo lo que compra.
Gráficos de profundidad y spread bid-ask
El gráfico de profundidad ofrece una representación visual del libro de órdenes de un activo, mostrando las bids (cantidad y precio) en verde y las asks en rojo. La diferencia entre estas dos áreas se conoce como spread bid-ask, que puede calcularse restando el precio bid (verde) del precio ask (rojo).
La liquidez y los spreads bid-ask están estrechamente relacionados. El volumen de negociación sirve como indicador esencial de liquidez. En general, volúmenes de negociación más altos se asocian con spreads bid-ask más pequeños en porcentaje del precio del activo. Los activos muy negociados, como criptomonedas y acciones, fomentan una mayor competencia entre traders que buscan aprovechar el spread.
Porcentaje del spread bid-ask
Para comparar el spread bid-ask de diversas criptomonedas o activos, es importante considerarlo en términos porcentuales. El porcentaje del spread bid-ask puede calcularse usando la siguiente fórmula:
(Bid Price - Ask Price) / Ask Price x 100 = Porcentaje del spread bid-ask
Por ejemplo, supongamos que tenemos un activo con un precio ask de $10 y un precio bid de $9.50. Para calcular el porcentaje del spread bid-ask, sustituimos estos valores en la fórmula:
(9.50 - 10) / 10 x 100 = -5%
En este caso, el porcentaje del spread bid-ask es -5%. Esto indica que el spread representa el 5% del precio ask.
Al comparar los porcentajes del spread bid-ask de diferentes criptomonedas o activos, podemos obtener información sobre su liquidez y el nivel de competencia entre traders que intentan aprovechar el spread.
¿Qué es el slippage?
El slippage es un fenómeno común en mercados caracterizados por alta volatilidad o baja liquidez. Ocurre cuando una operación se ejecuta a un precio que se desvía del precio esperado o solicitado. Esto puede suceder en diversos mercados financieros, tanto tradicionales como en el mundo de las criptomonedas.
En general, al colocar una orden de mercado, la ejecución depende de emparejarla con órdenes limit existentes en el libro de órdenes. El objetivo es asegurar el mejor precio disponible. Sin embargo, si no hay volumen suficiente en el nivel de precio deseado, la orden se llenará a precios progresivamente más altos o más bajos, resultando en slippage.
La magnitud del slippage puede variar según factores como las condiciones del mercado, la liquidez del activo y la volatilidad. En escenarios de alta volatilidad o baja liquidez, el slippage puede ser más pronunciado, causando desviaciones significativas del precio esperado. Esto se observa con frecuencia en creadores de mercado automatizados, exchanges descentralizados y en ciertas altcoins dentro del mercado cripto.
Traders e inversores deben estar atentos al slippage, ya que puede afectar el precio de ejecución y la rentabilidad de sus operaciones. Implementar estrategias de gestión de riesgo, como usar órdenes limit o tamaños de orden más pequeños, puede ayudar a mitigar los efectos adversos del slippage.
Slippage positivo
El slippage no siempre implica un precio peor del esperado. Puede ocurrir slippage positivo en ciertos casos. Cuando colocas una orden de compra, hay slippage positivo si el precio baja, permitiéndote obtener un precio más favorable. Por otro lado, si colocas una orden de venta, el slippage positivo sucede si el precio sube, resultando en un mejor precio de venta. Aunque es relativamente raro, el slippage positivo puede observarse en mercados altamente volátiles.
Tolerancia al slippage
Algunos exchanges ofrecen la opción de ajustar manualmente el nivel de tolerancia al slippage, permitiendo a los usuarios controlar el impacto del slippage en sus operaciones. Esta función se encuentra en varios creadores de mercado automatizados a través de redes blockchain.
La tolerancia al slippage elegida puede afectar el tiempo de ejecución y el resultado de una orden. Establecer una tolerancia baja puede resultar en un tiempo de espera más largo para que la orden se complete o incluso en la no ejecución. Por el contrario, si la tolerancia al slippage se fija demasiado alta, existe el riesgo de ser víctima de front running por parte de otros traders o bots.
El front running ocurre cuando alguien explota una orden pendiente usando comisiones más altas para ejecutar una operación antes de que se procese la orden original. Luego venden el activo al colocador de la orden original al precio máximo permitido por la tolerancia al slippage especificada.
Minimizar el slippage negativo
Para minimizar el slippage en tus operaciones, sigue estas estrategias generales:
- Divide órdenes grandes en órdenes más pequeñas para evitar causar fluctuaciones de precio.
- Considera las comisiones de transacción al operar en diferentes plataformas o redes.
- Sé cauto al negociar activos con baja liquidez.
- Utiliza órdenes limit para especificar tu rango de precio deseado.
Al implementar estas estrategias, puedes reducir el impacto del slippage y mejorar tus resultados de trading.
Conclusión
Al participar en cualquier tipo de operación, es importante tener en cuenta factores como el spread bid-ask y el slippage que pueden influir en el precio final de tus operaciones. Aunque no siempre sea posible evitar por completo su impacto, ser consciente de sus posibles consecuencias es fundamental. Tanto si operas criptomonedas como otros activos financieros, entender estos conceptos es esencial para tomar decisiones informadas y minimizar el riesgo de variaciones de precio inesperadas. Manteniéndote informado y tomando las precauciones necesarias, puedes navegar el panorama del trading con mayor eficacia y reducir las probabilidades de resultados desfavorables.