¿Qué es la asignación de activos y la diversificación?

Basics

El dinero nunca está exento de riesgo, y tanto las inversiones como las tenencias de efectivo están sujetas a pérdidas o a la erosión por la inflación. Sin embargo, los objetivos de inversión de una persona pueden determinar cuánto riesgo está dispuesta a asumir. Los conceptos de asignación de activos y diversificación son fundamentales para esta determinación y se han utilizado en estrategias de inversión durante miles de años. En este artículo ofreceremos una visión general de estos conceptos y de cómo se relacionan con las estrategias modernas de gestión del dinero.

What Is Asset Allocation and Diversification?

La asignación de activos y la diversificación son ambas estrategias de gestión del riesgo, pero difieren ligeramente en su significado. La asignación de activos se refiere a cómo una cartera de inversión distribuye capital entre clases de activos, mientras que la diversificación describe la asignación de capital dentro de esas clases. El objetivo de estas estrategias es maximizar los rendimientos mientras se minimiza el riesgo teniendo en cuenta el horizonte temporal del inversor, su tolerancia al riesgo y las condiciones económicas. Esencialmente, estas estrategias buscan evitar colocar todas las inversiones en una sola clase de activos.

Combinar clases de activos no correlacionadas es la forma más eficaz de construir una cartera equilibrada. Al usar ambas estrategias, el riesgo se distribuye no solo entre diferentes clases de activos, sino también dentro de ellas. Algunos expertos financieros creen que la asignación de activos puede ser más importante que la elección de inversiones individuales.

Modern Portfolio Theory

La Teoría Moderna de Carteras (MPT) es un modelo matemático que formaliza principios de inversión. Harry Markowitz la introdujo en un artículo de 1952 y más tarde recibió el Premio Nobel de Economía. La teoría se basa en la idea de que las diferentes categorías de activos tienden a moverse de maneras distintas. Cuando una clase de activos tiene un rendimiento inferior, otra puede tener buen desempeño, compensando las pérdidas. Al combinar activos de clases no correlacionadas, se puede reducir la volatilidad de la cartera, lo que conduce a un mejor rendimiento ajustado al riesgo. La MPT supone que los inversores racionales elegirán una cartera con menos riesgo cuando dos carteras ofrecen los mismos rendimientos. En resumen, la MPT recomienda combinar activos en una cartera que no estén correlacionados.

Strategies

La asignación de activos es un aspecto importante de la estrategia de inversión, y los activos pueden dividirse en categorías tradicionales y alternativas. Los activos tradicionales incluyen acciones, bonos y efectivo, mientras que los activos alternativos abarcan materias primas, derivados, productos de seguros, capital privado y activos cripto.

Dos tipos principales de estrategias de asignación de activos son la Asignación de Activos Estratégica y la Asignación de Activos Táctica. La primera es adecuada para estilos de inversión pasiva, y la cartera se reequilibra solo si hay un cambio en el horizonte temporal o en el perfil de riesgo del inversor. La segunda es más activa y permite a los inversores concentrarse en los activos que están superando al mercado.

El objetivo principal de las estrategias de asignación de activos y diversificación es maximizar los rendimientos esperados mientras se minimiza el riesgo potencial. Al combinar activos de clases no correlacionadas, se puede reducir la volatilidad de la cartera y mejorar el rendimiento ajustado al riesgo. La diversificación es efectiva cuando los activos no están completamente correlacionados, y no es necesario que los activos sean totalmente no correlacionados o inversamente correlacionados para que la diversificación tenga un efecto beneficioso.

How to Use in the Portfolio

Al diseñar una cartera, es importante considerar los principios de asignación de activos y diversificación. Por ejemplo, una estrategia de asignación de activos podría sugerir las siguientes distribuciones de cartera:

• 40% invertido en acciones
• 30% en bonos
• 20% en activos cripto
• 10% en efectivo

Dentro de la asignación a activos cripto, una estrategia de diversificación podría sugerir las siguientes distribuciones:

• 70% a Bitcoin
• 15% a large-caps
• 10% a mid-caps
• 5% a small-caps

Una vez establecida, el rendimiento de la cartera debe supervisarse y revisarse periódicamente. Si las asignaciones cambian, puede ser necesario reequilibrar la cartera comprando y vendiendo activos para ajustar las proporciones deseadas. Esto generalmente implica vender a los que han tenido mejor desempeño y comprar a los que han tenido peor desempeño. Es importante notar que la selección de activos dependerá de la estrategia elegida y de los objetivos individuales de inversión.

También es importante considerar el nivel de riesgo asociado con la cartera. Como los activos cripto están entre las clases de activos más riesgosas, esta cartera en particular puede considerarse muy arriesgada debido a su gran asignación a activos cripto. Un inversor más conservador podría querer asignar más de la cartera a clases de activos menos riesgosas, como los bonos.

Crypto Diversification

Aplicar estrategias de diversificación a una cartera de activos cripto puede ser un desafío debido a la alta correlación entre Bitcoin y otras criptomonedas. Esta correlación dificulta crear una cesta de activos no correlacionados. Aunque algunas altcoins pueden mostrar una correlación disminuida con Bitcoin de vez en cuando, esas estrategias no son tan aplicables de forma consistente como en los mercados tradicionales. No obstante, a medida que el mercado de activos cripto madura, puede volverse posible usar un enfoque más sistemático para la diversificación en una cartera cripto. Sin embargo, el mercado aún tiene un largo camino por recorrer para lograrlo.

Disadvantages

Las estrategias de asignación de activos son una técnica poderosa para gestionar carteras, pero pueden no ser adecuadas para todos los inversores. Aunque idear una estrategia de asignación de activos puede ser sencillo, la implementación es crucial para su éxito. Los inversores que no pueden superar sus sesgos pueden socavar la efectividad de la cartera. Otro desafío es estimar con precisión la tolerancia al riesgo de un inversor. Cuando lleguen los resultados, el inversor puede darse cuenta de que quería menos o más riesgo del que había anticipado. Por lo tanto, es importante que los inversores revisen y ajusten regularmente su estrategia de asignación de activos para satisfacer sus necesidades y objetivos cambiantes.

Conclusion

Durante miles de años, la asignación de activos y la diversificación han sido fundamentales en la gestión del riesgo, y siguen siendo los conceptos principales detrás de las estrategias modernas de gestión de carteras. El objetivo principal de la asignación de activos es maximizar los rendimientos esperados mientras se minimiza el riesgo, y puede mejorar la eficiencia de la cartera al distribuir el riesgo entre clases de activos. Sin embargo, en lo que respecta a las carteras de activos cripto, es importante abordar las estrategias de asignación de activos con cautela debido a la naturaleza altamente correlacionada de los mercados con Bitcoin.