¿Qué es la Ley Dodd-Frank de reforma de Wall Street y protección al consumidor?
En respuesta a la crisis financiera de 2007-2008, el Congreso de los EE. UU. promulgó la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor. Su objetivo principal fue reforzar la seguridad de los consumidores y los contribuyentes dentro del sistema financiero de EE. UU. Nombrada en honor a sus promotores, el senador Christopher J. Dodd (D-Conn.) y el representante Barney Frank (D-Mass.), la ley integral abarca 848 páginas e incluye una multitud de disposiciones que se implementaron de forma gradual a lo largo de varios años.
Conceptos básicos
La Ley Dodd-Frank se centró en sectores financieros clave que se consideraba habían contribuido a la crisis de 2007-2008. La relajación de regulaciones propició prácticas de préstamo arriesgadas y una burbuja inmobiliaria que desencadenó una crisis global, rescates de instituciones financieras y una recesión.
La ley apuntó a bancos, compañías de seguros, firmas de inversión, prestamistas hipotecarios y agencias de calificación crediticia como entidades responsables de la crisis. Los críticos sostienen que su carga regulatoria puede obstaculizar la competitividad de las empresas de EE. UU. frente a sus homólogas extranjeras.
En 2018, el Congreso aprobó una nueva ley que revirtió algunas restricciones de Dodd-Frank.
Ley Dodd-Frank: protección frente a futuras crisis financieras
La Ley Dodd-Frank, promulgada en 2010 durante la administración de Obama, es una legislación de reforma financiera de gran alcance. Creó agencias gubernamentales para supervisar el sistema financiero y abordar las secuelas de la crisis financiera de 2007-2008, causada por la codicia desenfrenada y la relajación de las regulaciones.
Antes de la crisis, la laxitud regulatoria permitió prácticas de préstamo riesgosas en la industria financiera de EE. UU., lo que condujo a un crecimiento insostenible del sector inmobiliario. El estallido de la burbuja provocó una grave recesión global que afectó a la banca y a los mercados bursátiles. Dodd-Frank tuvo como objetivo prevenir crisis similares en el futuro mediante la implementación de reformas integrales.
Disposiciones clave de la Ley Dodd-Frank
Estabilidad financiera
La Ley Dodd-Frank creó el Financial Stability Oversight Council y la Orderly Liquidation Authority para supervisar a las principales entidades financieras y evitar perturbaciones económicas. El Orderly Liquidation Fund ayuda a desmantelar empresas en quiebra y evita rescates financiados por los contribuyentes.
Oficina de Protección Financiera al Consumidor
Creada para combatir las hipotecas depredadoras, la CFPB protege los intereses de los consumidores en los mercados hipotecarios y de préstamos al consumo, promoviendo la transparencia y prácticas justas.
Regla Volcker
Restringe las inversiones arriesgadas de los bancos, el trading especulativo y la participación con fondos de cobertura o de capital privado. La regla busca evitar conflictos de interés y regula los derivados para reducir riesgos sistémicos.
Oficina de Calificaciones Crediticias de la SEC
Para abordar las calificaciones de inversión engañosas, Dodd-Frank creó la Oficina de Calificaciones Crediticias de la SEC, garantizando que las agencias ofrezcan evaluaciones precisas y fiables.
Programa de denunciantes
El fortalecimiento del programa de denunciantes ofrece incentivos y protecciones para fomentar la denuncia de conductas financieras indebidas, ampliando su alcance y extendiendo el plazo de prescripción.
Reformas regulatorias y protección del consumidor: desentrañando la Ley de Crecimiento Económico
Cuando Donald Trump asumió la presidencia, prometió desmantelar Dodd-Frank. En respuesta, el Congreso de EE. UU. aprobó la Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act, que revirtió de forma significativa disposiciones de Dodd-Frank.
Firmada el 24 de mayo de 2018, la ley introdujo varios cambios:
- Alivio regulatorio para bancos pequeños y regionales al aumentar los umbrales de activos para normas prudenciales y pruebas de estrés.
- Reducción de requisitos de capital y de ratios de apalancamiento para instituciones de custodia no tradicionales.
- Exención de requisitos de depósito en garantía para préstamos hipotecarios residenciales bajo ciertas condiciones y establecimiento de métodos alternativos de puntuación crediticia para Freddie Mac y Fannie Mae.
- Alivio para prestamistas con activos inferiores a $10 mil millones respecto a los requisitos de la Regla Volcker.
- Permitir a los consumidores congelar sus archivos de crédito sin coste para prevenir fraudes.
Bajo la administración Biden, la CFPB está revocando reglas de la era Trump y abordando la concesión de préstamos depredadores, incluidos los préstamos de día de pago y las prácticas de préstamos automotrices subprime.
Evaluación de las críticas a la Ley Dodd-Frank
La Ley Dodd-Frank suscitó opiniones diversas entre los expertos: sus partidarios elogiaron sus medidas de prevención de crisis y protección al consumidor. Sin embargo, los detractores expresaron preocupación por su impacto en la competitividad de las empresas de EE. UU. y en la liquidez de los mercados.
Los críticos argumentaron que los requisitos de cumplimiento cargaban a los bancos comunitarios y a las instituciones financieras más pequeñas, que no fueron responsables de la crisis. Figuras destacadas como Larry Summers, Stephen Schwarzman, Carl Icahn y Jamie Dimon señalaron la mayor seguridad derivada de las restricciones de capital, pero enfatizaron la iliquidez resultante en el mercado.
El mercado de bonos, en particular, enfrentó desafíos porque los mayores requisitos de reservas obligaron a los bancos a mantener más efectivo y limitaron su función de creador de mercado. La menor presencia de creadores de mercado dificultó que compradores y vendedores encontraran contrapartes, afectando la liquidez y la eficiencia general del mercado.
Conclusión
La Ley Dodd-Frank fue una respuesta integral a la crisis financiera de 2007-2008 y a los rescates gubernamentales, con el objetivo de prevenir futuras crisis y proteger a los consumidores. La administración Trump derogó algunas disposiciones, pero la administración Biden busca restablecerlas y reforzarlas para proteger a las personas de prácticas depredadoras en sectores como la educación con fines de lucro y la industria automotriz.