¿Qué es la metodología free-float?
La metodología free-float es una técnica utilizada para calcular la capitalización de mercado de las empresas subyacentes a un índice bursátil. Este método consiste en multiplicar el precio de la acción por el número de acciones que están libremente disponibles en el mercado. Se diferencia del método de capitalización de mercado total, que considera tanto las acciones activas como las inactivas al determinar la capitalización de mercado. El método free-float excluye las acciones bloqueadas, como las pertenecientes a directivos, promotores y gobiernos.
Fundamentos
El enfoque free-float, una técnica para determinar la capitalización de mercado de las empresas componentes de un índice bursátil, difiere significativamente del método tradicional de capitalización de mercado total. En este método, la capitalización de mercado se calcula multiplicando el precio vigente de la acción por las acciones fácilmente negociables en el mercado. A diferencia del método de capitalización de mercado total, que considera todas las acciones (tanto activas como inactivas), la metodología free-float excluye las acciones restringidas, como las propiedad de directivos, promotores y entidades gubernamentales.
Mejorando el cálculo de la capitalización de mercado: el enfoque free-float
La metodología free-float, también conocida como capitalización ajustada por el float, es un método preferido para calcular la capitalización de mercado, en contraposición al enfoque integral de capitalización de mercado total.
La capitalización de mercado total abarca todas las acciones emitidas por una empresa, incluidas las asignadas a directivos a través de planes de opciones sobre acciones no ejercidas, promotores y gobiernos. Aplicar la capitalización de mercado total puede alterar significativamente los rendimientos de un índice debido a las variaciones en las estrategias de emisión de opciones sobre acciones de las empresas.
En contraste, la metodología free-float ofrece una representación más precisa de la dinámica del mercado, al considerar únicamente las acciones activamente negociables. En consecuencia, arroja una capitalización de mercado menor que el método de capitalización de mercado total.
Los índices que emplean la metodología free-float tienden a reflejar las tendencias del mercado de forma más fiel, concentrándose exclusivamente en las acciones negociables. Además, este enfoque fomenta una representación más amplia dentro del índice, mitigando la concentración en unas pocas empresas.
Cálculo de la capitalización de mercado con el método free-float
Para determinar la capitalización de mercado utilizando la metodología free-float, emplee la siguiente fórmula:
FFM = Precio de la acción x (Total de acciones emitidas – Acciones restringidas)
Los principales índices globales, incluidos el S&P 500, MSCI World y FTSE 100, utilizan la metodología free-float para su evaluación. Además, existe una correlación notable entre la metodología free-float y la volatilidad de las acciones. Un mayor número de acciones en libre circulación tiende a coincidir con una menor volatilidad debido a una mayor actividad de negociación, mientras que un free-float reducido conduce a una mayor volatilidad. Los inversores institucionales suelen preferir compañías con free-floats más grandes, lo que permite transacciones de volumen significativo con un impacto mínimo en el precio.
Métodos de ponderación de índices: precio vs. capitalización
Los índices suelen ponderarse mediante el precio o la capitalización de mercado. Estos métodos determinan cómo se ponderan los rendimientos de las acciones individuales dentro de un índice. La ponderación por capitalización de mercado es el enfoque predominante, siendo el índice S&P 500 un ejemplo destacado en Estados Unidos.
La elección de la metodología de ponderación tiene un impacto sustancial en los rendimientos totales de un índice. Los índices ponderados por precio calculan los rendimientos asignando pesos según los precios individuales de las acciones dentro del índice. En este método, las acciones con precios más altos ejercen mayor influencia en los rendimientos del índice, independientemente de sus capitalizaciones de mercado. Los índices ponderados por precio y por capitalización difieren significativamente en su metodología de ponderación. Los índices ponderados por precio son raros en el mercado de negociación, siendo el Dow Jones Industrial Average (DJIA) uno de los pocos ejemplos.
Ejemplo de la metodología free-float
Considere la acción ABC, que cotiza actualmente a $100 por acción, con un total de 125.000 acciones en circulación. De estas, 25.000 acciones son restringidas y están en manos de importantes inversores institucionales y la dirección de la empresa, lo que las hace no negociables. Empleando la metodología free-float, la capitalización de mercado de ABC se calcula de la siguiente manera: 100 (precio por acción) x 100.000 (total de acciones negociables) = $10 millones.
Conclusión
La metodología free-float es crucial para evaluar la capitalización de mercado en los índices bursátiles. A diferencia del método de capitalización de mercado total, multiplica los precios de las acciones por las acciones libremente negociables, excluyendo las acciones bloqueadas. Este método se usa ampliamente en índices globales como el S&P 500, y afecta los rendimientos y las preferencias de los inversores.
Entender la ponderación de los índices, ya sea por precio o por capitalización de mercado, es vital, ya que influye significativamente en los rendimientos. Aunque existen índices ponderados por precio como el DJIA, los índices ponderados por capitalización de mercado como el S&P 500 dominan debido a su representación más amplia.