¿Qué es una moneda digital de banco central (CBDC)?
La practicidad de Bitcoin como medio universal de transacción para gastos diarios, como comprar un café o pagar impuestos, sigue siendo cuestionable. A pesar de su condición como forma digital de dinero, Bitcoin puede no ser la opción óptima para estos fines. Sin embargo, otra categoría de activos digitales, conocida como monedas digitales de bancos centrales (CBDC), se espera que cubra este vacío.
Mientras que algunos países están en las etapas preliminares de considerar una moneda totalmente digital, otros ya han empezado a probar la viabilidad de implementar CBDC. Pero ¿qué las distingue de otros activos digitales? Profundicemos en las complejidades para obtener una comprensión completa.
Introducción
Los mecanismos de las finanzas tradicionales para transferir dinero se han quedado atrás respecto al rápido avance global. A pesar de la simplicidad de mover bits de un lugar a otro, el proceso de enviar dinero puede ser engorroso, costoso y llevar mucho tiempo.
Muchos gobiernos están creando una nueva moneda digital para abordar estos problemas. Estas monedas digitales emergentes, conocidas como Monedas Digitales de Bancos Centrales, están listas para revolucionar los sistemas de pago, mejorando la eficiencia y reduciendo costos para todas las partes implicadas. Las CBDC pueden concebirse como representaciones digitales del dinero fiat, respaldadas por una nueva capa tecnológica inspirada en el potencial transformador de la blockchain.
Los pronósticos indican que muchos países adoptarán estas monedas digitales en la próxima década. Pero ¿cómo funcionan estas monedas? Adentrémonos en su funcionamiento interno.
¿Qué es una moneda digital de banco central?
La moneda digital de banco central representa una manifestación del dinero fiat tradicional, reconocida legalmente y regulada por el gobierno. El enfoque de diseño para las CBDC puede divergir significativamente según la nación emisora. Algunas implementaciones pueden aprovechar blockchain o tecnologías de libro mayor distribuido (DLT), mientras que otras podrían basarse en una base de datos centralizada. En el caso de las CBDC basadas en blockchain, un token sirve como representación de la moneda fiat digital.
Si bien las monedas digitales de bancos centrales se inspiran en criptomonedas como Bitcoin, difieren de manera sustancial. Las CBDC son emitidas por organismos gubernamentales y tienen estatus de curso legal, mientras que las criptomonedas operan sin control centralizado o afiliación nacional. La naturaleza sin fronteras de las criptomonedas contrasta con el alcance nacional de las CBDC.
Numerosos bancos centrales están explorando activamente o experimentando con CBDC como pruebas de concepto. China, por ejemplo, ha estado desarrollando el proyecto DC/EP (Digital Currency/Electronic Payments) desde 2014 y ha realizado ensayos exitosos del yuan digital en múltiples ciudades. En octubre de 2020, el Banco Central Europeo (BCE) publicó un informe esbozando los posibles beneficios de un euro digital y propuso su implementación.
Desentrañando el concepto de las Monedas Digitales de Bancos Centrales
Comprender el panorama tecnológico de las Monedas Digitales de Bancos Centrales implica reconocer su naturaleza fundamental como bases de datos gestionadas o aprobadas por el gobierno. En consecuencia, estas bases de datos operan como sistemas con permisos, otorgando autoridad transaccional exclusivamente a entidades aprobadas.
La entidad centralizada que gobierna la base de datos tiene el poder de regular el flujo de transacciones, revertir operaciones, congelar fondos y bloquear direcciones específicas. Si bien se espera que muchas CBDC utilicen sus propias blockchains dedicadas, algunas pueden optar por emitirse en blockchains públicas. Este enfoque facilita la liquidación de activos con permiso sobre una capa fundacional sin permiso. Un modelo híbrido así ofrece las ventajas de ambos mundos: la capa con permiso controla los bancos centrales, mientras que el recubrimiento sin permiso garantiza medidas de seguridad robustas.
No obstante, es improbable que este modelo híbrido se convierta en la norma predominante. Actualmente, ninguna blockchain pública posee las capacidades tecnológicas requeridas ni ha resistido suficientemente la prueba del tiempo como para confiarle una tarea tan crítica.
Además, trazar un plan integral para la funcionalidad de una CBDC resulta difícil debido a los distintos enfoques adoptados por diferentes países. Cada nación probablemente personalizará la tecnología para satisfacer sus requisitos y preferencias únicos.
Ventajas de las Monedas Digitales de Bancos Centrales
Si bien el concepto de "banking the unbanked" se ha asociado a menudo con las criptomonedas, las CBDC tienen un potencial superior para lograr este objetivo en comparación con contrapartes descentralizadas como Bitcoin. Al garantizar acceso conveniente a cuentas bancarias de bajo costo para todos los ciudadanos que cumplen la ley, las CBDC pueden mejorar significativamente la inclusión financiera.
Reformar el sistema monetario trae avances tecnológicos. Aunque una porción considerable del dinero fiat es esencialmente cifras digitales en bases de datos, la infraestructura subyacente sigue siendo anticuada. Mientras que enviar un correo electrónico un domingo por la tarde toma unos segundos sin problemas, el actual sistema financiero enrevesado prolonga el proceso de transferencia de dinero, a veces durante varios días.
La pandemia de COVID-19 ha subrayado la necesidad de una acción rápida por parte de los bancos centrales. Las CBDC pueden permitir que los bancos centrales y las instituciones financieras implementen cambios en la política monetaria con una directividad sin precedentes. Esta capacidad transformadora puede renovar el funcionamiento de la banca central misma. Implementar CBDC facilita a gobiernos y bancos centrales el rastreo de actividades ilícitas, ofreciendo medidas mejoradas de control y vigilancia.
Comparación entre CBDC y stablecoins
Las CBDC y las stablecoins pueden parecer notablemente similares, funcionando como tokens digitales que representan moneda fiat. Sin embargo, sus mecanismos subyacentes divergen significativamente. Las stablecoins surgen principalmente mediante la emisión de entidades privadas, sirviendo como representaciones de dinero fiat u otros activos. Si bien pueden intercambiarse por su valor correspondiente, no poseen la naturaleza intrínseca del dinero fiat. En marcado contraste, las CBDC son emitidas exclusivamente por gobiernos y encarnan inherentemente la esencia del dinero fiat.
Comparación entre CBDC y criptomonedas
Las CBDC y las criptomonedas difieren sustancialmente en su naturaleza y funcionalidades. Las CBDC, emitidas por bancos centrales y reconocidas como curso legal por los gobiernos, se asemejan a los billetes tradicionales. Sirven como unidad de cuenta, medio de pago y depósito de valor.
En contraste, las criptomonedas genuinas como Bitcoin operan bajo principios distintos. No son emitidas por gobiernos y trascienden las fronteras nacionales. Las criptomonedas adoptan características de ser sin permiso, sin confianza y resistentes a la censura. Además, sus redes carecen de control centralizado, impidiendo que alguien bloquee direcciones de transacción.
Determinar la opción superior depende del caso de uso específico. La capacidad de que Alicia realice transacciones directas y sin intermediarios con Roberto usando Bitcoin ilustra su concepto poderoso. No obstante, existen riesgos inherentes, como la posibilidad de perder una cantidad significativa de fondos o enviar accidentalmente a direcciones incorrectas.
En ocasiones, revertir transacciones o bloquear direcciones puede resultar ventajoso para ciertas entidades. En otros escenarios, aprovechar las ventajas de redes descentralizadas como Bitcoin resulta más valioso para el mundo en general.
Conclusión
En esencia, las monedas digitales de bancos centrales representan la manifestación digitalizada del dinero fiat. Se espera que numerosas implementaciones de CBDC aprovechen la tecnología blockchain, facilitando transacciones digitales fluidas y sin fricciones para todas las personas.