¿Qué es una obligación afirmativa en finanzas?

La obligación afirmativa en finanzas se refiere a las responsabilidades de los creadores de mercado de la Bolsa de Nueva York (NYSE), también conocidos como especialistas. Estos especialistas están obligados a garantizar un comercio ordenado proporcionando liquidez cuando la oferta o la demanda pública de un valor es insuficiente.

Conceptos básicos

En el ámbito financiero, el término obligación afirmativa hace referencia a los deberes asignados a los creadores de mercado que operan en la NYSE. Estos creadores de mercado, denominados especialistas, desempeñan un papel crucial para mantener el buen funcionamiento del mercado de valores. La obligación afirmativa principal de los especialistas de la NYSE es asegurar la liquidez cuando surgen situaciones en las que la oferta o la demanda disponible de un valor es insuficiente para facilitar operaciones ordenadas.

Mecanismo de las obligaciones afirmativas

Durante las actividades de negociación, no es raro que la demanda de ciertos valores supere su oferta, o viceversa. En cualquiera de los dos escenarios, los creadores de mercado de la NYSE están vinculados por sus obligaciones afirmativas a comprar o vender acciones para preservar un entorno de negociación ordenado.

En los casos en que la demanda supera significativamente la oferta, los creadores de mercado pueden verse obligados a vender su inventario de ese valor en particular. Por el contrario, si la oferta supera a la demanda, pueden necesitar comprar acciones. Este marco de obligaciones afirmativas funciona para mantener una relación equilibrada entre oferta y demanda, lo que a su vez contribuye a reducir la volatilidad de los precios.

Creadores de mercado designados

A medida que la NYSE avanza en la automatización, el papel de los especialistas ha cambiado. Los Creadores de Mercado Designados (DMM) han reemplazado a los especialistas tradicionales de la NYSE. Los DMM son responsables de gestionar la oferta y la demanda, además de realizar tareas adicionales. Estas funciones incluyen determinar los precios de apertura adecuados para los valores y trabajar para reducir los costes de transacción para los inversores.

Ejemplo práctico de obligaciones afirmativas

Los DMM modernos operan dentro de un marco de obligaciones afirmativas que abarca diversas prácticas:

• Comercio ordenado: Los DMM mantienen un comercio ordenado durante los periodos de apertura y cierre del día de negociación.
• Precios óptimos de acciones: Proporcionan cotizaciones que reflejan los mejores precios disponibles de las acciones.
• Gestión de riesgo: Los DMM supervisan procesos que retiran liquidez del mercado para gestionar el riesgo de forma eficaz.

Para apoyar a los DMM en sus actividades de creador de mercado, la NYSE ofrece reembolsos por dichas actividades. Estos reembolsos están diseñados para incentivar prácticas prudentes y eficaces de creación de mercado. Se vinculan a resultados específicos, incluida la exactitud de los precios cotizados, el nivel de liquidez del mercado y la calidad de las cotizaciones ofrecidas para valores con poca negociación.

Conclusión

La obligación afirmativa es crucial para la Bolsa de Nueva York. Al exigir a los Creadores de Mercado Designados que mantengan la liquidez frente a los desequilibrios de oferta y demanda, este marco fomenta un comercio ordenado y reduce la inestabilidad de los precios. Las responsabilidades de los DMM ahora incluyen tareas adicionales para mejorar la eficiencia del mercado, y los reembolsos incentivan prácticas de creación de mercado efectivas alineadas con las obligaciones afirmativas.