¿Qué es una operación ficticia?

Las operaciones ficticias son transacciones engañosas que inicialmente parecen programadas para un futuro lejano, pero que posteriormente se modifican para reflejar la fecha real de operación y liquidación. Su propósito es manipular el mercado al dar una falsa impresión de movimiento. Estas operaciones incluyen prácticas como ventas ficticias (wash sales) y órdenes emparejadas.

Conceptos básicos

Una operación ficticia se programa inicialmente para una fecha de ejecución futura, pero luego se ajusta para reflejar la fecha real de liquidación y operación. Sirve como marcador de posición en transacciones de valores, a menudo implicando fechas o tasas abiertas. Además, puede referirse a una orden de valores que influye en el precio de un valor sin una subasta competitiva genuina ni un cambio real de propiedad. Ejemplos de operaciones ficticias incluyen las ventas ficticias (wash sales) y las órdenes emparejadas. La intención principal detrás de una operación ficticia es manipular el mercado creando una falsa impresión de movimiento, frecuentemente orquestada por corredores.

Ejemplo de operación ficticia

Por ejemplo, dos empresas participan en una serie de transacciones continuas basadas en una tasa de interés semanal. Para adaptarse a la tasa de interés variable, inicialmente se asigna una fecha de ejecución abierta hasta que se anuncie la tasa específica. Las transacciones registradas implican un intercambio de efectivo con una fecha de liquidación inmediata, mientras que la segunda transacción comparte la misma fecha de operación pero se liquida varias semanas después. Periódicamente, la segunda transacción se actualiza para incorporar la tasa de interés correcta y la fecha de liquidación.

Operaciones ficticias de Kweku Adoboli

Kweku Adoboli, un operador de UBS en la oficina de Londres, fue declarado culpable de fraude en 2012 debido a sus operaciones fraudulentas que provocaron pérdidas de $2.3 mil millones. Estas pérdidas por operaciones no autorizadas, principalmente en posiciones de futuros de índices negociados en bolsa, marcaron un hito en la historia financiera británica. Adoboli empleó diversas tácticas engañosas, como registrar tarde operaciones reales, anotar operaciones ficticias y participar en operaciones ficticias con liquidación diferida. Como consecuencia de las deficiencias de UBS en sistemas y controles, la Autoridad de Servicios Financieros (Financial Services Authority, FSA) multó a UBS AG con £29.7 millones (unos $40.9 millones). Este incidente subraya la importancia de contar con sistemas y controles robustos para prevenir operaciones no autorizadas y proteger la integridad de los mercados financieros.

Conclusión

Las operaciones ficticias pueden manipular los mercados creando una falsa impresión de movimiento. Involucran prácticas como ventas ficticias y órdenes emparejadas y pueden causar pérdidas significativas para los inversores. Como con cualquier inversión, es fundamental realizar una investigación exhaustiva y la debida diligencia antes de tomar decisiones de inversión.