¿Qué son los tokens de suministro elástico?

Los tokens de suministro elástico utilizan rebases para ajustar su suministro circulante en lugar de depender de la volatilidad del precio. Es como si el protocolo de Bitcoin pudiera cambiar la cantidad de bitcoin en las billeteras para lograr un precio objetivo. Cuando ocurre un rebase, los titulares de tokens ven cambiar sus cantidades mientras el valor individual se ajusta en consecuencia. Este enfoque pretende estabilizar los precios y reducir las fluctuaciones extremas.

Conceptos básicos

Los tokens de suministro elástico, también conocidos como rebase tokens, son un segmento interesante y de rápido crecimiento en el mercado de criptomonedas. Dentro del espacio DeFi, estos tokens han atraído mucha atención debido a su enfoque único para resolver problemas de las criptomonedas tradicionales. A diferencia de las criptomonedas tradicionales, los tokens de suministro elástico tienen una oferta dinámica que cambia en respuesta a la demanda del mercado. Esto significa que la oferta del token puede expandirse o contraerse según el precio del token, lo que puede ayudar a estabilizar su valor.

¿Cómo funciona un token de suministro elástico?

Los tokens de suministro elástico, también conocidos como rebase tokens, tienen una manera única de ajustar su suministro circulante basada en los cambios del precio del token. Esto se hace mediante un proceso llamado rebase. Durante un rebase, la oferta del token se incrementa o disminuye de forma algorítmica, dependiendo del precio actual. Para simplificar, los tokens de suministro elástico son como las stablecoins en el sentido de que buscan un precio objetivo. Sin embargo, la diferencia es que lo consiguen cambiando la oferta del token.

Mientras que algunas criptomonedas ya tienen una oferta cambiante, los tokens de suministro elástico ajustan su suministro circulante periódicamente mediante rebases. Veamos un ejemplo con un token hipotético llamado Rebase USD (rUSD), que tiene como objetivo un precio de 1 USD. Si el precio sube por encima de 1 USD, el rebase aumenta la oferta, disminuyendo el valor de cada token. Si el precio baja por debajo de 1 USD, el rebase reduce la oferta, aumentando el valor de cada token.

Prácticamente, un rebase afecta al número de tokens en las billeteras de los usuarios. Por ejemplo, si tienes 100 rUSD en una billetera de hardware y el precio cae a 0.96 USD, después del rebase tendrás 96 rUSD. Sin embargo, el valor de cada token será mayor. Lo importante a entender es que tu proporción de propiedad permanece igual tras el rebase. Si poseías el 1% de la oferta antes del ajuste, seguirás poseyendo el 1% después, independientemente de los cambios en el número de monedas en tu billetera. En esencia, tu participación en la red se mantiene constante, independientemente del precio del token.

Ejemplos de suministro elástico

Ampleforth

Ampleforth es un token de suministro elástico que pretende funcionar como una mercancía sintética no colateralizada, con 1 token igual a 1 USD. El token experimenta rebases cada 24 horas para lograr estabilidad de precio. A pesar de ser un proyecto relativamente nuevo, Ampleforth ganó atención mediante una campaña de minería de liquidez llamada Geyser, que ofrece recompensas en tokens a los participantes durante 10 años. Sin embargo, el gráfico de precios de AMPL solo refleja el precio individual del token y no toma en cuenta los cambios en la oferta. Al analizar tokens de suministro elástico, puede ser más significativo evaluar su capitalización de mercado, ya que proporciona una medida más precisa del crecimiento y la tracción de la red.

Yam Finance

Yam Finance es un proyecto DeFi que busca alcanzar un precio objetivo de $1 combinando elementos de varios otros proyectos. Es totalmente propiedad de la comunidad y distribuye tokens mediante minería de liquidez. A pesar de ser relativamente nuevo, Yam logró atraer mucha atención y $600 millones en pools de staking en menos de dos días. Sin embargo, un error en el mecanismo de rebasing provocó un aumento de oferta mayor al planeado. El proyecto se relanzó y migró a un nuevo contrato de token con el apoyo de una auditoría financiada por la comunidad. El futuro de Yam ahora depende de los poseedores de YAM.

Riesgos del suministro elástico

Invertir en tokens de suministro elástico conlleva un alto nivel de riesgo y debe abordarse con cautela. Es crucial comprender completamente estos tokens antes de considerar una inversión. Confiar únicamente en los gráficos de precios no proporcionará una guía suficiente, ya que el número de tokens que posees cambiará después de cada rebase.

Si bien los rebases pueden potencialmente amplificar ganancias, también pueden amplificar pérdidas. Si ocurre un rebase mientras el precio del token está en descenso, no solo sufrirás una pérdida por la caída del precio, sino que tu tenencia de tokens también disminuirá con cada rebase.

Dada su naturaleza compleja, invertir en tokens con rebases probablemente resultará en pérdidas para la mayoría de los traders. Se recomienda invertir en tokens de suministro elástico solo si tienes un conocimiento profundo de los mecanismos subyacentes. De lo contrario, corres el riesgo de perder el control sobre tu inversión y no poder tomar decisiones informadas.

Conclusión

Los tokens de suministro elástico son un desarrollo intrigante en el mundo de DeFi. Estos tokens pueden ajustar algorítmicamente su oferta de forma dinámica para intentar alcanzar un precio objetivo. La pregunta es: ¿son los tokens de suministro elástico simplemente experimentales o lograrán una popularidad sustancial y establecerán su propio espacio? Es difícil predecirlo, pero hay esfuerzos continuos para explorar y mejorar este concepto dentro del desarrollo de nuevos diseños de protocolos DeFi.