¿Qué son los tokens envueltos?

Las criptomonedas han introducido un concepto revolucionario conocido como tokens envueltos, que vinculan efectivamente el valor de un activo digital con otra criptomoneda. Este ingenioso sistema encapsula el activo original dentro de una bóveda digital segura, denominada acertadamente wrapper. Este proceso genera una versión replicada del token en otra blockchain.

La motivación principal detrás del desarrollo de los tokens envueltos surge de las distintas funcionalidades ofrecidas por varias blockchains. Dada su naturaleza independiente, estas blockchains operan de forma aislada, impidiendo una comunicación fluida entre ellas. Por ejemplo, las blockchains de Bitcoin y Ethereum desconocen las actividades que ocurren en las plataformas entre sí. Sin embargo, la introducción de los tokens envueltos cierra esta brecha, fomentando múltiples conexiones entre blockchains diversas.

Conceptos básicos

La interoperabilidad entre diferentes blockchains ha sido durante mucho tiempo un desafío, dejando a los entusiastas de las criptomonedas sin poder utilizar ciertos activos en varias plataformas. Este problema surge por la incapacidad de transferir monedas de una blockchain a otra de forma sencilla.

No obstante, ha surgido una solución innovadora: los tokens envueltos. Estos activos digitales permiten sortear esa limitación, habilitando a los usuarios para aprovechar activos no nativos en distintas blockchains. Ya sea usar BTC en Ethereum o ETH en Polygon, los tokens envueltos allanan el camino para una funcionalidad cross-chain sin fricciones.

¿Qué es un token envuelto?

Un token envuelto es relevante en la industria de las criptomonedas porque representa una versión tokenizada de otra moneda digital. Diseñados para replicar el valor del activo subyacente que representan, estos tokens normalmente pueden ser canjeados (o "desenvolverse") por el activo original en cualquier momento. Es crucial que los tokens envueltos suelen emitirse para representar activos que no existen de forma nativa en la blockchain donde se emiten.

Análogos a las stablecoins, los tokens envueltos obtienen su valor de un activo externo. Sin embargo, mientras que las stablecoins a menudo se respaldan en moneda fiduciaria, los tokens envueltos encuentran su valor en activos que habitan de forma nativa otras blockchains.

Las blockchains, al operar como entidades distintas, carecen de un mecanismo fiable para transferir datos entre sí sin fricciones. Aquí es donde la importancia de los tokens envueltos se hace evidente, ya que catalizan una mayor interoperabilidad entre redes blockchain diversas. Esencialmente, los tokens subyacentes, mediante el mecanismo de wrapping, adquieren la capacidad de trascender las fronteras de la blockchain, habilitando la funcionalidad cross-chain.

Es importante señalar que las complejidades de los procesos de wrapping y unwrapping no deben afectar al usuario común. Para los usuarios, interactuar con tokens envueltos implica tratarlos como cualquier otra criptomoneda, comerciando con ellos con normalidad en el mercado. Por ejemplo, basta observar el mercado WBTC/BTC en los exchanges para ver la facilidad con la que se puede acceder y comerciar con tokens envueltos.

¿Cómo funcionan los tokens envueltos?

 En nuestra exploración de los tokens envueltos, examinaremos Wrapped Bitcoin (WBTC) como un ejemplo principal: una versión tokenizada de Bitcoin basada en Ethereum. WBTC, un token ERC-20, está meticulosamente diseñado para mantener una paridad de valor con Bitcoin, permitiendo el uso fluido de BTC dentro de la red Ethereum.

El papel de los custodios en los ecosistemas de tokens envueltos 

Los tokens envueltos suelen requerir la presencia de custodios: entidades encargadas de poseer fondos equivalentes al valor del activo envuelto. Estos custodios pueden manifestarse como comerciantes, billeteras multisig, organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) o incluso contratos inteligentes. En el caso de WBTC, por cada WBTC minteado, el custodio debe poseer una cantidad igual de BTC, con la prueba de esa reserva registrada públicamente on-chain.

Proceso de wrapping 

Para comprender las complejidades del proceso de wrapping, imagina a un comerciante iniciando la transferencia de BTC al custodio para el minteo. A continuación, el custodio genera la cantidad correspondiente de WBTC en la red Ethereum, reflejando el BTC recibido. Cuando surge la necesidad de convertir WBTC de nuevo a BTC, el comerciante presenta una solicitud de burn al custodio, lo que desencadena la liberación del BTC de las reservas. En esencia, el custodio actúa como wrapper y unwrapper. Cabe destacar que la gestión de custodios y comerciantes en el ecosistema WBTC está facilitada por una DAO.

Diferencia entre tokens envueltos y Tether (USDT) 

Aunque algunos miembros de la comunidad puedan confundir a Tether con un token envuelto, esa afirmación es inexacta. Si bien USDT suele cotizar uno a uno con USD, Tether no mantiene un equivalente exacto en reservas de USD físicas por cada USDT en circulación. En su lugar, sus reservas comprenden efectivo, diversos equivalentes en efectivo del mundo real, activos y cuentas por cobrar de préstamos. No obstante, el concepto guarda una notable similitud, ya que cada token USDT representa, en la práctica, una versión envuelta del USD fiduciario.

El potencial de los tokens envueltos en Ethereum

En el ecosistema de Ethereum, los tokens envueltos son populares porque permiten la inclusión de tokens procedentes de diferentes blockchains siguiendo el estándar ERC-20. Este logro permite a los usuarios aprovechar sin complicaciones activos no nativos de la red Ethereum. Sin embargo, es crucial notar que el wrapping y el unwrapping de tokens en Ethereum conlleva costos de gas, como es de esperar.

Un ejemplo destacado de token envuelto en Ethereum es el wrapped Ether (WETH). Para recapitular brevemente, ETH (Ether) sirve como el medio fundamental para pagos transaccionales en la red Ethereum, mientras que ERC-20 funciona como un estándar técnico que rige la emisión de tokens en Ethereum. Tokens como Basic Attention Token (BAT) y OmiseGO (OMG) son ejemplos de tokens ERC-20.

No obstante, surge un inconveniente: ETH precede al establecimiento del estándar ERC-20, por lo que no es compatible de forma nativa. Esta limitación plantea desafíos, especialmente cuando las aplicaciones descentralizadas (DApps) requieren una conversión fluida entre ether y tokens ERC-20. Para abordar esta cuestión, se concibió ingeniosamente wrapped Ether: una versión tokenizada de ether que cumple estrictamente con el estándar ERC-20. WETH es un sustituto compatible de ether dentro de la red Ethereum, cerrando la brecha entre ambas entidades.

Las ventajas de usar tokens envueltos

Desbloquear la compatibilidad entre cadenas

Aunque varias blockchains poseen sus propios estándares de token (por ejemplo, ERC-20 para Ethereum o BEP-20 para BSC), estos estándares están confinados a sus respectivas cadenas. Sin embargo, los tokens envueltos revolucionan esta limitación al habilitar el uso de tokens no nativos en diferentes blockchains, fomentando una conectividad sin precedentes.

Amplificar la liquidez y la eficiencia del capital 

La adopción de tokens envueltos aporta beneficios significativos de liquidez y eficiencia de capital, trascendiendo las fronteras de los exchanges centralizados y descentralizados. Al combinar activos no utilizados y conectarlos a distintas redes, se crea un nuevo sistema interconectado de recursos previamente separados.

Optimizar tiempos de transacción y comisiones 

Una de las ventajas notables de los tokens envueltos es su capacidad para abordar problemas de tiempo y coste de transacción. Aunque Bitcoin exhibe atributos notables, su velocidad de transacción y coste pueden constituir a veces un desafío. Al aprovechar una versión envuelta de Bitcoin en una blockchain con tiempos de transacción más rápidos y comisiones más bajas, estos obstáculos pueden mitigarse eficazmente, garantizando una experiencia de usuario más fluida.

Limitaciones asociadas a los tokens envueltos

En el panorama actual, la mayoría de las implementaciones de tokens envueltos requieren cierto grado de confianza en el custodio encargado de salvaguardar los fondos subyacentes. Aunque la tecnología actual no permite aún transacciones cross-chain verdaderamente trustless con tokens envueltos, ya que a menudo dependen de custodios como intermediarios, se están desarrollando alternativas más descentralizadas. Estas innovaciones podrían ofrecer en el futuro minteo y redención sin confianza.

Es importante reconocer que el minteo de tokens envueltos puede implicar costos sustanciales debido a las altas tarifas de gas. Además, los participantes deben ser conscientes de la posible slippage durante el proceso de minteo.

Conclusión

El uso de tokens envueltos puede facilitar la creación de conexiones entre diversas blockchains. Un token envuelto representa un activo de otra blockchain. Esto mejora la capacidad de distintas plataformas cripto y DeFi para trabajar conjuntamente de forma fluida. El uso de tokens envueltos permite una mayor eficiencia en el uso del capital y facilita que las aplicaciones compartan la liquidez entre sí.