Fundamentos
La reciente entrada de PayPal en el mercado de las stablecoins con PYUSD ha generado tanto entusiasmo como debate dentro de la comunidad de criptomonedas. Como un jugador significativo en los pagos en línea, la incursión de PayPal en las stablecoins indica un cambio notable en el panorama de las finanzas digitales. Exploremos las implicaciones y reacciones a la introducción de PYUSD.
¿Qué es PayPal USD (PYUSD)?
PayPal USD es una stablecoin introducida por el gigante de los pagos PayPal, emitida por la empresa de infraestructura Paxos, que opera bajo la supervisión del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS). Respaldada 1:1 por el dólar estadounidense, PYUSD está construida sobre la blockchain de Ethereum, cumpliendo con el estándar ERC-20. El contrato inteligente de esta moneda incluye características que permiten congelar y borrar saldos. Según un comunicado de PayPal, PayPal USD está completamente respaldada por una combinación de depósitos en dólares estadounidenses, letras del tesoro a corto plazo y equivalentes de efectivo similares.
En febrero de 2023, el desarrollo de la stablecoin se detuvo temporalmente tras la noticia de una investigación del NYDFS sobre Paxos, el emisor de BUSD y USDP. Posteriormente, Paxos informó haber entablado un diálogo constructivo con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que había emitido una advertencia de posible acción legal.
La Necesidad de la Stablecoin de PayPal
PayPal, una plataforma centralizada líder en transacciones en línea, informó que mantiene aproximadamente $1 mil millones en criptomonedas para sus clientes, con más de 350 millones de usuarios activos a nivel mundial. Los rumores sobre la intención de PayPal de lanzar una stablecoin comenzaron a circular en mayo de 2021, seis meses después de permitir el acceso a criptomonedas para sus clientes. Para abril de 2021, PayPal había integrado soporte para Bitcoin, Ethereum, Litecoin y Bitcoin Cash en su servicio de pago móvil, Venmo.
La empresa cree que PYUSD simplificará las transferencias y pagos internacionales, promoviendo la adopción de activos digitales. Según su comunicado, "PayPal USD está diseñada para pagos digitales y Web3, y es compatible con los intercambios, billeteras y aplicaciones más utilizados." Los clientes pueden:
- Transferir PYUSD dentro del servicio y a billeteras externas;
- Enviar pagos a individuos;
- Realizar compras;
- Convertir a cualquier criptomoneda compatible.
El CEO Dan Schulman enfatizó: "La transición a las monedas digitales requiere un instrumento estable que sea digital y esté fácilmente conectado a una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense."
Los expertos del Bank of America creen que PayPal USD mejorará la eficiencia de los pagos y el servicio al cliente. Sin embargo, son escépticos sobre sus perspectivas a largo plazo, anticipando competencia de las monedas digitales de bancos centrales y stablecoins generadoras de ingresos. También destacan riesgos regulatorios, especialmente si se restringe a las entidades no bancarias la emisión de stablecoins.
¿Dónde Puedo Comprar PYUSD?
HTX (anteriormente Huobi) fue de los primeros en anunciar la cotización de PYUSD poco después de su lanzamiento, seguido por Coinbase, la mayor empresa de criptomonedas estadounidense. PYUSD también está disponible para negociar en Kraken, BingX, Gate.io, Crypto.com y el intercambio descentralizado Uniswap.
Según datos de CoinGecko, los analistas de Nansen han observado una baja demanda por la stablecoin. Su informe indica que más del 90% de la emisión total de PYUSD está en manos de su emisor, Paxos. Solo el 7% del suministro de la moneda se encuentra en billeteras de usuarios conectadas a Kraken, Gate.io y Crypto.com.
"Los usuarios muestran poca demanda por PYUSD cuando existen otras alternativas," señalaron los expertos.
Respuesta Regulatoria a la Stablecoin de PayPal
El lanzamiento de PYUSD por parte de PayPal provocó reacciones mixtas entre los legisladores estadounidenses, con llamados a una supervisión regulatoria del segmento de las stablecoins. Maxine Waters, una representante de la Cámara de Representantes de EE. UU., expresó "profunda preocupación" por el lanzamiento de PYUSD, citando la ausencia de un marco regulatorio para tales activos. Subrayó la necesidad de supervisión federal y cumplimiento para garantizar la protección del consumidor y mitigar riesgos para la estabilidad financiera.
Patrick McHenry, presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, también destacó la necesidad de promulgar legislación sobre stablecoins. Declaró, "Este anuncio indica que, si se emiten bajo un marco regulatorio claro, las stablecoins tienen el potencial de sustentar nuestro sistema de pagos del siglo XXI."
Perspectiva de la Criptocomunidad sobre la Stablecoin de PayPal
El lanzamiento de PYUSD por PayPal ha generado respuestas variadas dentro de la comunidad cripto. Joe Burnett, el analista jefe de Blockware Solutions, criticó a los partidarios de PYUSD, afirmando que están pasando por alto el aspecto innovador de almacenar Bitcoin en billeteras frías.
Los auditores de contratos inteligentes destacaron posibles vulnerabilidades en el código de PYUSD, especialmente en lo que respecta a las funciones de congelación y borrado, que consideran susceptibles a vectores de centralización en contratos de Solidity. También señalaron que PayPal puede modificar el contrato inteligente de PYUSD en cualquier momento.
El ingeniero de blockchain Patrick Collins criticó la elección de una versión obsoleta de Solidity para la programación del contrato inteligente de PYUSD, junto con la ausencia de mecanismos de ahorro de gas durante la ejecución. Según Mark Letcuk, jefe de análisis e investigación en HAPI Labs, el contrato inteligente de PYUSD puede ser susceptible a ataques conocidos, errores o vulnerabilidades que ya han sido abordados en versiones posteriores.
Algunos miembros de la comunidad cripto expresaron preocupaciones sobre posibles altos costos de transacción debido a la red relativamente cara de Ethereum y la falta de soporte para soluciones de segunda capa. Sin embargo, los defensores vieron el impacto de la nueva moneda de manera positiva en la blockchain de Ethereum en el contexto de su adopción más amplia. Ryan Sean Adams, cofundador de Bankless, visualizó Ethereum como una "capa monetaria de Internet," potencialmente conectando a más del 5% de la población mundial a través de la nueva stablecoin de PayPal.
Andrey Velikiy, cofundador de Allbridge.io, reconoció el potencial éxito de la nueva stablecoin debido al respaldo de PayPal, pero advirtió que el escrutinio regulatorio podría dificultar la confianza, especialmente si los fondos pudieran ser bloqueados a nivel de contrato inteligente.
El analista de JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou sugirió que PYUSD podría beneficiar a Ethereum al aumentar el valor total bloqueado (TVL) en el ecosistema, aumentando así la actividad y utilidad de la red como plataforma para stablecoins/DeFi. También señaló que Ethereum podría obtener ventajas adicionales al llenar el vacío dejado por la reducción de $20 mil millones en la oferta de stablecoins BUSD de Binance.
Conclusión
Respaldado 1:1 por el dólar estadounidense y construido sobre la blockchain de Ethereum, PYUSD ofrece un instrumento estable para pagos digitales y aplicaciones Web3. Si bien las respuestas regulatorias varían y existen preocupaciones sobre posibles vulnerabilidades, el lanzamiento de PYUSD señala un paso notable hacia la adopción generalizada de activos digitales, con implicaciones que se extienden más allá de la comunidad de criptomonedas.