Las gestoras de activos ofrecen servicios de asesoramiento y planificación financiera, además de estrategias de inversión a sus clientes. La SEC regula a los asesores de inversión con activos bajo gestión que superen los $110 million. Para garantizar el cumplimiento de las normas y reglamentaciones de la SEC, FINRA supervisa a las sociedades de corretaje y a los corredores individuales. Otros organismos reguladores implicados en la supervisión de las gestoras de activos incluyen la Reserva Federal, el U.S. Treasury y la FDIC.
Conceptos básicos
La industria financiera depende de la regulación para garantizar el funcionamiento fluido de los mercados y proteger el bienestar de los consumidores e inversores. La supervisión tiene el propósito de facilitar el flujo de capital mientras mitiga riesgos y disuade prácticas fraudulentas.
El sector de gestión de activos opera bajo la supervisión de dos entidades principales: la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Aunque son distintas, existe cierto grado de solapamiento entre estas organizaciones y otros organismos reguladores. Navegar el panorama regulatorio para las gestoras de activos puede volverse complejo. Sigue leyendo para explorar cómo estas agencias, entre otras, regulan y supervisan la industria de gestión de activos.
Industria de gestión de activos en resumen
Dentro del sector de servicios financieros, la industria de gestión de activos desempeña un papel relevante. Esta industria agrupa diversas empresas de inversión que ofrecen una variedad de servicios, incluidos servicios de asesoramiento, planificación financiera y estrategias de inversión. Los clientes tienen acceso a distintas opciones de inversión, como fondos mutuos, acciones, renta fija, fondos de inversión privados y fondos cotizados (ETFs). Los gestores de activos empleados por estas firmas personalizan estos servicios y estrategias para satisfacer las necesidades específicas de sus clientes.
¿Qué es la SEC?
La SEC es una agencia gubernamental creada en 1934 para proteger a los inversores y promover la equidad en los mercados de valores. Con amplios poderes regulatorios sobre los mercados de valores de EE. UU., incluidas las bolsas, la SEC aplica normas para mantener la integridad del mercado. Los asesores de inversión, incluidos aquellos que ofrecen servicios de gestión de carteras, están sujetos a la regulación de la SEC.
Los asesores con activos bajo gestión (AUM) que superen los $110 million deben registrarse en la SEC, mientras que los que estén por debajo de ese umbral se registran en sus respectivos estados. El registro en la SEC indica la adhesión a las normas y requisitos de divulgación de la SEC. Sin embargo, es importante señalar que el registro en la SEC no implica la aprobación de ningún gestor o asesor de inversión específico. Las firmas reguladas por la SEC están sujetas a auditorías no programadas para asegurar el cumplimiento de las normas.
¿Qué es FINRA?
FINRA es una organización autorreguladora que opera bajo la supervisión de la SEC. Su papel principal es aplicar las normas y reglamentaciones de la SEC entre sus miembros, garantizando el cumplimiento y supervisando las actividades de las sociedades de corretaje y los corredores individuales. Esencialmente, cualquiera que esté involucrado en la venta de valores al público, ya sea como corredor de bolsa o en nombre de un broker-dealer, está sujeto a la regulación de FINRA.
Existe un grado significativo de solapamiento entre las responsabilidades regulatorias de la SEC y FINRA. En la práctica, es común que una firma tenga corredores registrados en FINRA que también actúen como representantes registrados de asesores de inversión. En consecuencia, un gestor de activos puede quedar sujeto a la supervisión y auditorías de ambas entidades de forma simultánea.
Requisitos regulatorios de la SEC y FINRA
La SEC supervisa diversas compañías en la industria de valores, como asesores de inversión, sociedades de inversión y broker-dealers. Las empresas más pequeñas están obligadas a presentar informes ante la SEC si tienen activos por encima de $10 million y 500 o más accionistas, o si cotizan en una bolsa de EE. UU.
Para participar en el negocio de valores, las personas deben estar registradas en FINRA y aprobar exámenes de competencia. Esto se aplica a vendedores, supervisores, socios, gerentes, directores y funcionarios. Es importante tener en cuenta que la FDIC no proporciona cobertura de seguro para acciones, anualidades, fondos mutuos, bonos o pólizas de seguro de vida.
Otros organismos reguladores en EE. UU.
Las gestoras de activos y sus asesores de inversión están regulados por diversos organismos además de la SEC y FINRA. Estos organismos reguladores incluyen:
- The Fed: Banco central de EE. UU. que controla la política monetaria y garantiza la estabilidad financiera.
- U.S. Treasury: Supervisa la recaudación de impuestos, gestiona las finanzas del gobierno y emite bonos y moneda.
- FDIC: Asegura depósitos hasta $250,000 por banco, protegiendo a los consumidores en caso de quiebra bancaria.
- OCC: Hace cumplir las regulaciones bancarias nacionales para un trato justo a los consumidores y operaciones seguras de las instituciones financieras.
Además de la regulación federal, las gestoras de activos y los asesores también están sujetas a la regulación por parte de autoridades y agencias estatales.
Las firmas multiestrategia que participan en actividades diversas de gestión de activos suelen enfrentar complejidades regulatorias. Por ejemplo, los bancos de inversión con divisiones de gestión de activos, gestión de patrimonio y banca tradicional pueden estar regulados por múltiples entidades como la SEC, FINRA, la Reserva Federal, el Departamento del Tesoro y la FDIC.
Para abordar conflictos regulatorios y promover claridad, la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor estableció el Financial Stability Oversight Council (FSOC). El FSOC actúa como un órgano coordinador, racionalizando la regulación bancaria y monitoreando riesgos sistémicos en la industria financiera.
Conclusión
Las gestoras de activos están sujetas a la regulación de diversos organismos, incluidas la SEC, FINRA y otras agencias reguladoras. Estos organismos trabajan para asegurar el buen funcionamiento de la industria financiera mientras protegen a inversores y consumidores. Aunque el panorama regulatorio para las gestoras de activos puede ser complejo, comprender los conceptos básicos sobre cómo operan estas organizaciones puede ayudar a navegar el sector con mayor eficiencia.