Regulation Fair Disclosure (Reg FD) explicado
Regulation Fair Disclosure (Reg FD), implementado en octubre de 2000, impide que las empresas divulguen selectivamente información esencial. Su objetivo es crear un campo de juego equitativo para todos los inversores al exigir que las empresas emitan un comunicado de prensa junto con sus llamadas sobre resultados y previsiones, poniendo la información a disposición del público en general.
Conceptos básicos
Reg FD es una norma establecida por la Securities and Exchange Commission (SEC) para evitar que las empresas públicas divulguen selectivamente información material y no pública a determinados profesionales del mercado y accionistas. Según Reg FD, si una empresa cotizada comparte dicha información con un grupo limitado, también debe hacerla pública. Las divulgaciones intencionales deben realizarse de forma simultánea, mientras que las no intencionales deben hacerse de inmediato. Esto garantiza un acceso justo y equitativo a la información crítica para todos los inversores.
Una mirada más cercana a Reg FD
Para abordar un problema relevante del pasado, se introdujo Reg FD. Muchas empresas solían revelar información crucial durante reuniones y llamadas de conferencia, haciéndola inaccesible para la mayoría de los accionistas y del público. El propósito de Reg FD es mejorar la transparencia y la rendición de cuentas, asegurando condiciones equitativas tanto para inversores individuales como institucionales.
Propósito de Reg FD
Reg FD se creó en respuesta a situaciones en las que los emisores de acciones proporcionaban advertencias anticipadas sobre ganancias y otra información no pública exclusivamente a inversores institucionales y analistas seleccionados. Esta práctica injusta permitía a esos pocos privilegiados obtener beneficios o evitar pérdidas a costa de otros inversores, generando preocupaciones sobre la pérdida de confianza en la integridad de los datos corporativos y la posibilidad de operaciones ilegales con información privilegiada. Las nuevas normas entraron en vigor en octubre de 2000.
Cumplimiento de Reg FD
Para cumplir con Reg FD, las empresas ahora deben poner a disposición del público las grabaciones de sus llamadas de conferencia con analistas una vez concluidas esas sesiones. Esto garantiza que la información compartida en dichas llamadas sea accesible para todos, fomentando un entorno de inversión más justo.
Limitaciones específicas de Reg FD
El alcance de Reg FD se limita a las interacciones con profesionales del mercado de valores y los tenedores de valores del emisor que puedan influir en su actividad de negociación, excluyendo todas las demás comunicaciones con personas ajenas al emisor.
Entran dentro del alcance de Reg FD los altos cargos del emisor y otras personas que se comunican regularmente con los tenedores de valores y profesionales del mercado. Sin embargo, la norma permite que las empresas sigan divulgando información a los medios y emitiendo comunicaciones comerciales habituales, como comunicados de prensa.
Las empresas cotizadas pueden realizar llamadas sobre resultados y previsiones para analistas, pero deben publicar simultáneamente comunicados de prensa que detallen la información compartida durante esas llamadas. Las grabaciones de las llamadas también se ponen a disposición del público después de que concluyan las sesiones, y la empresa puede presentar un Formulario 8-K ante la SEC para proporcionar una divulgación pública adicional de la información compartida.
Conclusión
Regulation Fair Disclosure es una norma que busca mejorar la transparencia y la rendición de cuentas en la información financiera. Al exigir que las empresas hagan pública la información crítica, asegura condiciones equitativas para los inversores. La norma tiene limitaciones específicas, pero ha contribuido a crear un entorno de inversión más justo.