El valor financiero de una inversión se mide tanto por el rendimiento como por el retorno; sin embargo, utilizan métricas distintas. El rendimiento es el porcentaje que una inversión gana durante un período de tiempo. Por otro lado, el retorno es la diferencia en el valor en dólares de la inversión a lo largo del tiempo, que indica cuánto ha ganado o perdido. El rendimiento es prospectivo, mientras que el retorno es retrospectivo.
Conceptos básicos
En el análisis de inversiones, evaluar la rentabilidad depende de dos métricas distintas: rendimiento y retorno. Estas medidas, con frecuencia evaluadas en base anual, delimitan el desempeño financiero de una inversión. El rendimiento denota los ingresos generados por la inversión a lo largo del tiempo, presentado como un porcentaje. En cambio, el retorno encapsula la ganancia o pérdida neta incurrida durante el periodo de inversión, expresada en términos monetarios.
Métricas de ingreso de la inversión
Los rendimientos de inversión, a menudo llamados yield, representan las ganancias financieras derivadas de mantener valores. Normalmente expresado como una tasa porcentual anual, el rendimiento se determina por factores como el costo de la inversión, su valor de mercado actual o su valor nominal. La previsibilidad del rendimiento depende de la naturaleza del activo, siendo algunos susceptibles a fluctuaciones de valor.
El rendimiento es una métrica que mide los ingresos generados por intereses y dividendos. Es prospectiva y no toma en cuenta las ganancias de capital. Estos ingresos, evaluados dentro de un marco temporal específico, se anualizan bajo el supuesto de una recepción sostenida de intereses o dividendos.
Existen opciones de rendimiento diversificadas para inversiones en bonos. La tasa cupón, que es el rendimiento de los valores de renta fija, se determina por la tasa de interés fija al momento de la emisión. Esta tasa indica los pagos anuales del cupón relativos al valor nominal o par del bono. El rendimiento actual representa la tasa de interés del bono como porcentaje de su precio de mercado presente. El rendimiento hasta el vencimiento proporciona una estimación de los retornos de un inversionista si el bono se mantiene hasta su vencimiento.
Métricas de desempeño de la inversión
Los resultados financieros de una inversión, comúnmente denominados retorno, representan la ganancia o pérdida neta expresada como el cambio en el valor en dólares de la inversión a lo largo del tiempo. También conocido como retorno total, engloba las ganancias globales que un inversionista realiza dentro de un periodo específico. Esta métrica integral abarca intereses, dividendos y ganancias de capital, ejemplificada por un aumento en el precio de las acciones. Esencialmente, el retorno es retrospectivo y refleja el desempeño pasado.
De manera ilustrativa, considere un inversionista que adquiere una acción a $50 y posteriormente la vende a $60, lo que resulta en un retorno de $10. Si, durante el período de tenencia, la compañía distribuye un dividendo de $1, el retorno total se convierte en $11, contemplando tanto la ganancia de capital como el dividendo. Un retorno positivo señala una inversión rentable, mientras que un retorno negativo denota una pérdida.
Influencia del riesgo en los retornos de inversión
En el ámbito de la inversión, el riesgo juega un papel fundamental al determinar el rendimiento. Existe una correlación directa entre el nivel de riesgo y el posible rendimiento asociado a una inversión. No todas las inversiones conllevan el mismo riesgo; por ejemplo, los bonos del Tesoro de EE. UU. suelen ser menos riesgosos en comparación con las acciones. Dado que las acciones se perciben con mayor riesgo que los bonos, típicamente ofrecen un potencial de rendimiento superior, compensando a los inversionistas por aceptar un mayor riesgo. La tasa de retorno se aplica a diversos instrumentos financieros, mientras que el rendimiento es específico de las inversiones que generan intereses o dividendos.
Métricas de desempeño: tasa de retorno vs rendimiento
Al evaluar el desempeño de una inversión, tanto la tasa de retorno como el rendimiento funcionan como métricas, típicamente evaluadas en un año, mostrando distinciones sutiles. La tasa de retorno cuantifica con precisión los retornos totales al indicar el incremento porcentual respecto al costo inicial de la inversión. En contraste, el rendimiento refleja los ingresos generados por una inversión con base en su costo inicial, excluyendo las ganancias de capital en el cálculo.
Aplicable a una amplia gama de inversiones, la tasa de retorno es versátil, mientras que el rendimiento tiene una aplicación más restringida, en particular a inversiones que producen intereses o dividendos. Valores comunes como fondos mutuos, acciones y bonos muestran tanto tasas de retorno como rendimientos.
La fórmula de la tasa de retorno, como se ilustró anteriormente, ejemplifica su cálculo en función de los valores inicial y final de la inversión. Por ejemplo, una acción comprada por $50 y vendida por $60, con un dividendo de $1 durante el periodo de tenencia, da como resultado un retorno total de $11.
Considere un fondo mutuo, donde la tasa de retorno implica combinar el total de intereses y dividendos con el precio actual por acción, dividido por el costo de la inversión inicial. En cambio, el rendimiento se refiere únicamente a los ingresos por intereses y dividendos, excluyendo los cambios en el precio de la acción.
En el ámbito de los bonos, existen varios tipos de rendimiento, incluyendo la tasa cupón, el rendimiento actual y el rendimiento hasta el vencimiento. Cabe destacar que el rendimiento introduce un elemento de imprecisión en comparación con la tasa de retorno, al ser a menudo prospectivo y depender de la suposición de que los ingresos actuales se mantendrán al mismo ritmo. Muchos rendimientos anuales dependen de la expectativa de un nivel de ingresos sostenido.
Conclusión
El valor de una inversión se evalúa mediante el rendimiento y el retorno. El rendimiento, prospectivo, mide los ingresos porcentuales, excluyendo las ganancias de capital. El retorno, retrospectivo, abarca las ganancias totales, incluidas las ganancias de capital. El riesgo influye en el rendimiento: las inversiones de mayor riesgo ofrecen un mayor potencial de rendimiento. La tasa de retorno y el rendimiento son métricas versátiles que brindan perspectivas únicas en diversos instrumentos financieros.