Los fondos mutuos de bonos corporativos ofrecen a los inversores acceso a bonos emitidos por empresas privadas sin las comisiones de transacción que implicaría invertir directamente en los bonos subyacentes. Los perfiles de riesgo de impago de estos fondos varían según si la mayoría de los bonos en los que invierten son de grado de inversión o de grado especulativo. Algunos de los fondos mutuos de bonos corporativos más destacados incluyen Delaware Extended Duration Bond Fund Class C (DEECX), Fidelity Corporate Bond Fund (FCBFX), Calvert Long-Term Income Fund Class A (CLDAX) y Lord Abbett Income A (LAGVX).
Conceptos básicos
Los fondos mutuos de bonos corporativos asignan sus inversiones a bonos emitidos por empresas del sector privado. Estos valores de renta fija ofrecen pagos de intereses periódicos y devuelven el capital al vencimiento. El espectro de retornos se determina por la variedad de bonos corporativos, que incluyen opciones de grado de inversión y de grado no inversionista, cada una con distintos niveles de riesgo de impago.
Los fondos mutuos de bonos corporativos ofrecen a los inversores una forma sin complicaciones de acceder a valores de renta fija, ahorrándoles tiempo y costes de transacción asociados con la compra de bonos individuales. A fines de 2018, los datos de Moody's Seasoned AAA Corporate Bond Yield registraron un rendimiento medio del 4.25% para los bonos corporativos de grado de inversión. Esto supuso un aumento significativo respecto al rendimiento medio del 3.51% en 2017.
A continuación, se presentan cinco fondos mutuos de bonos corporativos que merece la pena considerar.
Delaware Extended Duration Bond Fund Class C
Delaware Extended Duration Bond Fund Class C (DEECX), creado el 15 de septiembre de 1998, está gestionado por Delaware Investments, que forma parte del grupo Macquarie. DEECX orienta al menos el 80% de sus activos netos hacia bonos corporativos a largo plazo de grado de inversión. Los bonos gubernamentales y municipales constituyen el 3.4% y el 3.28% de la cartera del fondo, respectivamente.
La cartera de bonos de DEECX está compuesta por valores calificados BBB- y superiores por Standard & Poor's, o Baa3 y superiores por la agencia Moody's. Entre sus 182 valores, DEECX incluye bonos corporativos emitidos por compañías destacadas como JPMorgan Chase, Pepsico y Duke Energy.
Debido a su larga duración de 13.4 años, el fondo presenta una mayor sensibilidad a las fluctuaciones de las tasas de interés del mercado. A fecha del 30 de abril de 2020, DEECX contaba con una calificación de dos estrellas de Morningstar, junto con una ratio de gastos del 1.57% y un rendimiento acumulado en el año (YTD) de 21.76% en 2019. Los inversores que buscan exposición a bonos corporativos de alta calificación y que están cómodos con el riesgo de tipo de interés y la volatilidad suelen preferir este fondo.
FCBFX de Fidelity: una cartera de inversión diversa
El Fidelity Corporate Bond Fund (FCBFX) asigna predominantemente más del 80% de sus recursos a bonos corporativos de grado de inversión tanto del mercado nacional como internacional. Estos bonos presentan perfiles de riesgo por tipo de interés similares al Barclays U.S. Credit Bond Index. El fondo diversifica estratégicamente sus activos restantes entre bonos gubernamentales y efectivo. La cartera de FCBFX está anclada por emisiones notables de instituciones reconocidas como Morgan Stanley, Verizon y Bank of America.
En contraste con DEECX, este fondo mantiene una cartera compuesta principalmente por bonos corporativos con vencimientos más cortos, con una duración media de 6.9 años. Esta elección estratégica reduce la sensibilidad a las variaciones de las tasas de interés, disminuyendo la volatilidad, aunque con rendimientos algo moderados.
A fecha del 31 de mayo de 2020, FCBFX obtuvo una calificación de cuatro estrellas de Morningstar, junto con una ratio de gastos del 0.45% y un rendimiento acumulado en el año para 2019 del 14.46%. Este fondo es especialmente adecuado para inversores que buscan exposición a bonos corporativos de grado de inversión con duraciones más cortas y menor sensibilidad al riesgo de tipos de interés.
CLDAX: buscando rendimientos óptimos
Bajo la denominación Calvert Long-Term Income Fund Class A (CLDAX), el objetivo principal es optimizar los rendimientos mediante una inversión estratégica en bonos denominados en dólares estadounidenses. Estos bonos abarcan diversas categorías, incluidas corporativos, gubernamentales y municipales, todos caracterizados por su calidad crediticia de grado de inversión.
En contraste con sus pares, CLDAX muestra un mayor enfoque en bonos corporativos, que representan aproximadamente el 81% de su cartera. Los activos restantes se diversifican entre bonos del gobierno de EE. UU. (8.3%), obligaciones titulizadas (4%) y una combinación de efectivo y bonos municipales. Cabe destacar que casi el 16% de los activos del fondo están invertidos en un único bono del gobierno de EE. UU. que vence en 2045.
A fecha del 30 de abril de 2020, CLDAX recibió una calificación de dos estrellas de Morningstar, con una ratio de gastos del 0.92% y un impresionante rendimiento acumulado en el año de 20.76% en 2019. Este fondo es ideal para inversores que buscan minimizar el riesgo de impago incorporando bonos del gobierno de EE. UU. en su cartera.
ISHIX: participaciones diversas en Federated Bond Fund Class F Shares
Bajo el ticker ISHIX, el Federated Bond Fund Class F Shares diversifica entre bonos corporativos de grado de inversión y de grado no inversionista. Los bonos corporativos comprenden el 75% de las participaciones del fondo, mientras que las obligaciones gubernamentales constituyen una fracción mínima, representando menos del 5% de sus activos.
Con un 24% de su cartera dedicado a bonos de alto rendimiento y la mayoría, el 75%, centrada en bonos de grado de inversión, ISHIX demuestra un enfoque de inversión diversificado. La presencia de bonos de grado especulativo conlleva un mayor riesgo de impago, pero en condiciones favorables de mercado este fondo puede superar a sus pares en términos de rendimiento.
A fecha del 5 de mayo de 2020, ISHIX ostentaba una calificación de tres estrellas de Morningstar, acompañada de una ratio de gastos del 0.86% y un rendimiento acumulado en el año del 13.85%. Este fondo está dirigido a inversores interesados en una mezcla de bonos de grado de inversión y especulativos, con el objetivo de obtener potenciales altos rendimientos en un mercado de bonos favorable.
En casos de incertidumbre sobre el riesgo de impago, es esencial recordar que, como norma general, los bonos con vencimientos más largos tienden a mostrar una mayor volatilidad en su precio.
LAGVX: la estrategia de bonos de Lord Abbett Income A
Dentro del fondo mutuo Lord Abbett Income A (LAGVX), las inversiones abarcan tanto bonos corporativos de grado de inversión como de alto rendimiento, con un énfasis notable en el extremo inferior del espectro de grado de inversión. Aproximadamente el 68% de los activos del fondo se destinan a bonos corporativos, mientras que los instrumentos de renta fija titulizados constituyen alrededor del 15% de la cartera.
A fecha del 31 de mayo de 2020, LAGVX logró una calificación de tres estrellas de Morningstar, junto con una ratio de gastos del 0.77% y un rendimiento acumulado en el año de 12.92% en 2019. Este fondo conviene a inversores que desean ampliar su cartera con bonos de alto rendimiento concentrados en emisiones de grado de inversión con calificaciones crediticias BBB.
Conclusión
Los fondos mutuos de bonos corporativos brindan a los inversores una forma sencilla de diversificar sus carteras con bonos corporativos. La elección entre bonos de grado de inversión y de grado no inversionista dentro de estos fondos influye en el riesgo de impago. Opciones destacadas incluyen DEECX, FCBFX, CLDAX, ISHIX y LAGVX, cada una con distintos perfiles de riesgo para adaptarse a diversas preferencias y objetivos de inversores. Es crucial que los inversores evalúen su tolerancia al riesgo y sus objetivos al considerar estos fondos como parte de su estrategia de inversión.