Comparativa completa S&P 500 / Total Market: VOO vs VTI vs IVV — Rendimiento, comisiones, impuestos
Contenido educativo únicamente; no es asesoramiento de inversión.
Si estás construyendo una cartera pasiva, el debate suele reducirse a tres tickers: VOO (Vanguard S&P 500), IVV (iShares S&P 500) y VTI (Vanguard Total Stock Market). A continuación explicamos qué cubren los índices, qué pagas realmente (TCO), cómo funciona la diferencia de seguimiento, qué importa para los dividendos y los impuestos, y a quién encaja mejor cada ETF.
Qué cubren los índices: S&P 500 vs Total Market
S&P 500 (VOO & IVV) sigue ~500 de las mayores empresas públicas de EE. UU.: el núcleo large-cap del mercado, históricamente ~75–80% de la capitalización de mercado de EE. UU.
VOO e IVV siguen el mismo índice S&P 500. Las diferencias son especificidades del proveedor, procesos internos, préstamo de valores, comisiones de brokers y disponibilidad de fracciones de acciones. En horizontes largos su comportamiento es prácticamente idéntico.
Total Market (VTI — CRSP US Total Market) = todo el mercado estadounidense: large + mid + small + micro caps (miles de acciones). Frente al S&P 500, obtienes ~20% adicional en mid/small caps, lo que ayuda o perjudica según el ciclo.
VTI añade algo más de diversificación de mercado. Cuando las small/mid caps se revalorizan (o rebotan desde infravaloración), la divergencia respecto al S&P 500 puede ser más visible.
Solución:
¿Quieres un núcleo de referencia con máximo reconocimiento y liquidez? VOO/IVV. La elección a menudo se reduce a detalles de infraestructura: las comisiones de tu broker, acceso a fracciones y el spread que veas.
¿Quieres la cesta estadounidense más amplia en un solo ETF? VTI te da la exposición Total Market, incluyendo la "cola larga" más allá de las mega caps.
Comisiones: Expense Ratio y Coste Real (TCO)
Los expense ratios son ultra bajos para los tres (a finales de 2025 típicamente ~0.03%/año). Revisa siempre las páginas actuales de los proveedores.
Los spreads bid/ask son extremadamente reducidos para VOO/IVV gracias a la enorme liquidez; VTI también tiene spreads ajustados. Spread y slippage son tus costes ocultos de entrada/salida.
Por el préstamo de valores y matices operativos, la rentabilidad realizada puede desviarse del índice por unos pocos puntos básicos—a veces positivo, a veces negativo. Revisa los informes anuales y resúmenes de terceros.
Enfoque TCO: suma expense ratio + spread + comisiones del broker/intercambio + impuestos. Compara ETFs por coste total de propiedad, no solo por una comisión puntual.
Impuestos y dividendos: Qué saber
Jurisdicción: VOO, IVV y VTI están domiciliados en EE. UU. y reparten dividendos (normalmente trimestrales).
La retención de dividendos para no residentes depende de tu residencia fiscal y la aplicación del convenio de doble imposición mediante el formulario W-8BEN. La retención estándar en EE. UU. es 30%, a menudo reducida al 15% por tratado—consulta la tasa para tu país.
Las distribuciones por ganancias de capital son poco comunes en ETFs estadounidenses gracias a la creación/redención in-kind, que es eficiente fiscalmente.
Los inversores europeos a veces prefieren equivalentes UCITS (p. ej., VUSA/CSPX para S&P 500), pero son fondos diferentes con folletos y lógica fiscal distinta.
Liquidez, tamaño y ejecución
Los tres son multi-milmillonarios en AUM con libros de órdenes profundos y alta rotación diaria.\
La ejecución suele ser "más limpia" en la superposición EU–US (~13:00–17:00 UTC / 14:00–18:00 CET): spreads más ajustados, libros más profundos.
Para tickets grandes, usa órdenes limitadas y escalona entradas para reducir el slippage.
FAQ
VOO vs VTI — ¿cuál es mejor a largo plazo?
No hay un ganador universal. VTI es más amplio (añade small/mid caps); VOO es el núcleo large-cap. Las brechas de rendimiento son cíclicas.
VOO vs IVV — ¿importa?
Ambos son ETFs del S&P 500 con comisiones ultra bajas y liquidez masiva. Fíjate en los costes de tu broker, los spreads y la conveniencia (p. ej., fracciones de acciones).
¿Tienen versiones acumulativas?
No—estos tres son de distribución. Para acumulación, consulta alternativas UCITS (lineup y tratamiento fiscal distintos).
DCA o suma global?
Ambas funcionan. DCA reduce el riesgo de mala sincronización por comportamiento; la suma global históricamente suele ganar en mercados alcistas. Forma parte de tu política de riesgo. Si entras en tramos (DCA), puedes aparcar efectivo en productos de renta fija de Hexn hasta 20% APY para reducir el "coste de la espera" antes de que se ejecuten tus órdenes de ETF.
Lista de comprobación antes de comprar
- Calcula el TCO: comisión del fondo + spread + comisión del broker + retención fiscal de dividendos.
- Elige la ventana de ejecución: solapamiento EU–US, órdenes limitadas, entrada escalonada.
- Define ponderaciones de cartera: núcleo S&P 500 (VOO/IVV) o Total Market (VTI) + renta variable/bonos internacionales.
- Planea el rebalanceo: trimestral o con bandas de deriva ±5 pp.
- Mantén registros: extractos/informes de dividendos y comisiones para la declaración fiscal.
Conclusiones
VOO e IVV son anclas intercambiables del S&P 500 con costes mínimos y máxima liquidez. VTI es el ETF Total Market que añade small/mid caps para una cobertura completa de EE. UU. Elige según el alcance del índice, el coste total de propiedad (TCO) y la calidad de ejecución de tu broker. A largo plazo, el rebalanceo disciplinado y el control de costes importan mucho más que microdiferencias entre dos fondos del S&P 500.
Si tu estrategia incluye "efectivo inteligente", los depósitos de Hexn encajan naturalmente entre tramos—acortando periodos de espera y abaratan la ventana de entrada mientras escalas en VOO vs VTI vs IVV.