Por qué las fintech pasan a cripto tras una IPO: Klarna
Material educativo y no constituye asesoramiento financiero ni legal.
En noviembre de 2025, Klarna anunció el lanzamiento de KlarnaUSD—una stablecoin de pago destinada a reducir el costo de la liquidación internacional, en parte al depender menos de intermediarios tradicionales transfronterizos.
Ese planteamiento importa. No se trata de trading. Se trata del mercado de pagos y sus márgenes.
Aquí está lo que realmente podría cambiar para bancos y comercios en 2026—y por qué las fintech (especialmente tras una IPO) siguen presentando “tokens de pago”.
Lo que sabemos sobre KlarnaUSD
Klarna lanzó KlarnaUSD en una plataforma blockchain desarrollada por Stripe y planea usar el token para pagos internacionales, presentándolo como una forma de reducir costos.
El token está construido sobre Tempo—una blockchain asociada con Stripe y Paradigm. El producto está en fase de pruebas y diseñado para una liquidación transfronteriza más económica.
Klarna salió a bolsa en septiembre de 2025 con una valoración de aproximadamente $17.31B. Ser público normalmente aumenta la presión para mejorar la economía por unidad: comisiones, costes de pago y velocidad del capital operativo.
Por qué una fintech emite su propia stablecoin si existe USDC
1) Control sobre la vía de pago interna
Una fintech debe mover liquidez entre entidades, bancos, socios de pagos y regiones. Si parte de eso pasa a ser liquidación interna mediante un token, el proceso puede ser más rápido y, en algunos corredores, más barato.
2) La economía transfronteriza es por capas
Lo transfronterizo no es una sola tarifa. Son FX, cargos de intermediarios, retrasos, reembolsos y costes de cumplimiento. Una stablecoin puede eliminar parte de la fricción, pero no elimina toda la pila. Por eso KlarnaUSD se presenta como una forma de reducir el coste total de las transferencias internacionales, no como “pagos gratuitos”.
3) Un producto orientado al comerciante
Si una fintech puede ofrecer a los comercios “liquidación más rápida” o “liquidación más barata” (incluso solo en corredores específicos), eso se convierte en una palanca competitiva. Puede dar lugar a nuevos modelos de precios: pagos más rápidos, mejor conversión o distintos paquetes de acquiring.
Qué cambia para bancos y comercios en 2026
Para los bancos
- Parte de la liquidación comienza a vivir en una vía paralela. Los bancos no desaparecen de la cadena, pero resulta más difícil mantener margen en cada paso.
- El cumplimiento se endurece en la práctica. Si los pagos se mueven con más frecuencia y rapidez, los bancos necesitan explicaciones más claras sobre el origen de los fondos y la lógica del flujo—de lo contrario responden recortando límites.
Para los comercios
- Acceso más rápido a los fondos en ciertos escenarios, especialmente en operaciones transfronterizas.
- Las comisiones no desaparecen. Se trasladan. Puede reducirse alguna capa bancaria, pero siguen existiendo tarifas de proveedores, FX, precio por riesgo, sobrecostes de cumplimiento y, a veces, costes on-chain.
Dónde sigue lo más difícil: regulación y cumplimiento
En la UE no se puede hablar de stablecoins en 2026 sin MiCA. MiCAR establece el marco para los asset-referenced tokens (ART) y los e-money tokens (EMT) y eleva el listón para emitir y operar estos productos.
En la práctica:
- KYC/AML y las comprobaciones del origen de fondos siguen siendo parte del sistema.
- El historial de transacciones debe ser legible: de dónde procedían los fondos, por qué se movieron y a dónde fueron.
- Una “stablecoin de pago” no es “dinero anónimo”. Es una vía más rápida dentro de un perímetro regulado.
Conclusión
KlarnaUSD es un marcador claro de 2026: una fintech generalista que demuestra que las stablecoins pueden formar parte de la infraestructura de pagos, no solo de una característica cripto para entusiastas.
Para el mercado, la dirección es clara: la velocidad y el coste de la liquidación se convierten en un campo de batalla competitivo real, mientras que el cumplimiento y una trazabilidad de pagos transparente pasan a ser innegociables.
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