Qu'est-ce que le démurrage?

Le terme "démurrage" a des significations variables selon le contexte, notamment dans le transport maritime commercial et la finance. En finance, il concerne les coûts de détention des monnaies et des matières premières, tandis que dans le transport maritime commercial, il désigne une pénalité payée par les affréteurs lorsqu'ils déchargent ou chargent des navires de marchandises au-delà du délai de trois jours imparti. Les frais de démurrage peuvent être évités en ayant un transporteur de secours et sont souvent causés par des retards de conteneurs en douane.

Notions de base

Le concept multifacette de 'démurrage' est significatif en finance et dans les opérations maritimes, portant deux connotations distinctes. D'abord, dans le domaine des devises et des matières premières, le 'démurrage' désigne les dépenses encourues lors de la détention de ces actifs, reflétant le concept de « coûts de portage ». Alternativement, dans le secteur maritime, le 'démurrage' assume le rôle d'une taxe punitive imposée à une société d'affrètement lorsqu'elle s'écarte du délai stipulé pour charger ou décharger la cargaison d'un navire, tel que défini dans le contrat."

Explorer le démurrage

Le démurrage englobe deux dimensions distinctes (finance et opérations maritimes), chacune avec ses propres implications.

Implications financières

Dans le contexte des devises et des matières premières, le démurrage signifie l'ensemble des dépenses liées à la détention de ces actifs. Les détenteurs de devises peuvent supporter des frais de compte, tandis que les détenteurs de matières premières comme l'or et l'argent peuvent faire face à des coûts supplémentaires, notamment d'assurance et d'entreposage.

D'un point de vue économique, des coûts de démurrage plus élevés ont tendance à accroître la vitesse de circulation de la monnaie en réduisant l'attrait de placer de la richesse dans ces actifs. À l'inverse, des taux de démurrage élevés incitent les investisseurs à orienter leurs ressources vers des instruments générateurs de rendement, tels que des actions à dividendes ou des titres à revenu fixe.

L'impact de taux de démurrage élevés sur la performance économique varie selon les perspectives. Certains soutiennent que les coûts de démurrage sont bénéfiques, car ils poussent les investisseurs à allouer leurs économies à l'économie réelle plutôt qu'à thésauriser des actifs inertes. D'autres affirment au contraire que la détention de richesse sous forme de liquidités et d'or contribue à l'économie en enrichissant le réservoir de collatéral de qualité. Les liquidités déposées sur des comptes bancaires renforcent, par exemple, la base de collatéral des banques, leur permettant d'accorder davantage de prêts et ainsi de soutenir la croissance. De même, les détenteurs de métaux précieux peuvent nantir ces actifs ou les vendre ultérieurement pour financer des investissements.

Importance maritime

Dans le transport maritime international, le démurrage revêt un rôle différent. Il s'agit de la pénalité due par une société d'affrètement au propriétaire du navire lorsque le navire affrété dépasse le délai convenu pour le chargement ou le déchargement de la cargaison. Ce concept tire son origine du mot français « demeurer », signifiant « être en retard ». En général, un navire affrété se voit accorder une fenêtre de trois jours pour la manutention de la cargaison, communément appelée le « laytime » du navire.

Exemple de démurrage

Rencontrez Markus, un investisseur avisé fortement impliqué dans l'industrie pétrolière mondiale. Markus gère une vaste flotte de navires de charge, transportant habilement des cargaisons de pétrole entre des centres de production et des raffineries essentiels à travers le monde, couvrant les États-Unis, l'Afrique de l'Ouest et l'Europe. Cependant, Markus confie la gestion opérationnelle de ses navires à une société d'affrètement tierce.

Au cœur de l'activité de négoce pétrolier de Markus se trouve l'acquisition d'importantes réserves de pétrole, stockées temporairement dans d'immenses réservoirs en attente d'expédition. Pour que l'entreprise de Markus reste rentable, le chargement et le déchargement rapides de ses navires sont primordiaux, car cela minimise les dépenses liées au stockage terrestre du pétrole, incluant le transport, la main-d'œuvre et les primes d'assurance. En outre, tout retard, même bref, se traduit par des pertes de revenus dues aux perturbations de la production et de l'expédition.

Heureusement, Markus dispose d'un filet de sécurité : si la société d'affrètement tierce dépasse un délai de trois jours pour charger ou décharger ses navires, elle doit le dédommager par le paiement d'une pénalité de démurrage. Cette compensation sert de contrepoids, atténuant ses pertes de revenus et les coûts supplémentaires.

Conclusion

Le démurrage comporte deux interprétations distinctes. Il se rapporte principalement aux pénalités encourues en cas de non-transport des conteneurs dans le délai prescrit. En finance, le démurrage apparaît lorsque des coûts sont liés à la possession ou à la conservation d'une monnaie.