Comment fonctionne le yield farming en DeFi ?

Le yield farming est une méthode pour augmenter ses avoirs en cryptomonnaies en prêtant des fonds via des contrats intelligents. En échange, les participants touchent des frais en crypto. Cependant, le yield farming implique des stratégies complexes, les farmers déplaçant constamment leurs actifs entre plateformes de prêt pour maximiser les rendements. Les meilleures pratiques restent souvent secrètes pour préserver leur efficacité. Le yield farming représente le domaine compétitif et imprévisible de la Finance Décentralisée (DeFi).

Notions de base

Les applications DeFi ont apporté de l'innovation dans l'univers de la blockchain. Elles offrent des caractéristiques uniques comme l'absence d'autorisation et la confiance minimale. Cela ouvre de nouvelles opportunités pour les utilisateurs d'interagir avec ces applications et de gagner des récompenses. L'une de ces évolutions est le yield farming, qui permet de générer des revenus passifs en utilisant des avoirs en cryptomonnaies au sein d'un écosystème décentralisé. Cela pourrait potentiellement modifier la façon dont les investisseurs conservent leurs actifs à l'avenir.

Qu'est-ce que le yield farming ?

Le yield farming, aussi appelé liquidity mining, est une méthode pour gagner des récompenses en verrouillant des avoirs en cryptomonnaies. Il implique des fournisseurs de liquidité (LPs) qui apportent des fonds à des pools de liquidité, des contrats intelligents contenant les actifs. En retour, les LPs reçoivent des récompenses, souvent sous forme de frais générés par la plateforme DeFi sous-jacente ou provenant d'autres sources.

Le processus peut devenir complexe lorsque certains pools de liquidité distribuent des récompenses en plusieurs tokens. Ces tokens de récompense peuvent ensuite être déposés dans d'autres pools pour gagner des récompenses supplémentaires, créant des stratégies imbriquées. Toutefois, au cœur du mécanisme, le yield farming consiste à déposer des fonds dans un pool de liquidité et à recevoir des récompenses en retour.

Actuellement, le yield farming se pratique majoritairement avec des tokens ERC-20 sur la blockchain Ethereum. Cependant, des avancées comme les ponts inter-chaînes pourraient permettre aux applications DeFi de fonctionner sur différentes blockchains compatibles avec les contrats intelligents, les rendant plus agnostiques vis-à-vis des blockchains.

Les yield farmers déplacent activement leurs fonds entre plusieurs protocoles à la recherche de rendements plus élevés. Par conséquent, les plateformes DeFi offrent souvent des incitations supplémentaires pour attirer plus de capitaux, appliquant le principe selon lequel la liquidité attire la liquidité, semblable aux échanges centralisés. Ces incitations économiques contribuent à la compétitivité et à la croissance de l'écosystème du yield farming.

D'où vient la demande pour le yield farming ?

Le yield farming a gagné en popularité avec le lancement du token COMP, utilisé pour la gouvernance de l'écosystème Compound Finance. Pour rendre le réseau plus décentralisé, des tokens de gouvernance sont distribués via une méthode algorithmique qui récompense les fournisseurs de liquidité. Cette approche incite les utilisateurs à fournir de la liquidité au protocole et à participer au « farming » du nouveau token.

L'introduction du token COMP a stimulé la popularité du yield farming comme méthode de distribution de tokens. Depuis, d'autres projets DeFi ont mis en place des stratégies similaires pour attirer de la liquidité dans leurs écosystèmes. En offrant des incitations, ces projets cherchent à encourager plus de participants à contribuer et à soutenir la croissance de leurs plateformes. Le lancement du COMP a joué un rôle important dans l'essor du yield farming, inspirant d'autres projets à adopter des méthodes comparables pour distribuer des tokens et attirer de la liquidité.

Valeur totale verrouillée

Pour évaluer la santé globale du secteur du yield farming DeFi, la Valeur Totale Verrouillée ou TVL sert de mesure fiable. Elle quantifie la quantité de cryptomonnaies détenues dans les marchés monétaires DeFi et autres marchés de prêt. Essentiellement, la TVL représente la liquidité combinée des pools de liquidité, offrant un indicateur complet de l'état du marché DeFi et du yield farming. De plus, la TVL permet de comparer la « part de marché » détenue par différents protocoles DeFi.

DeFi Pulse est une ressource précieuse pour suivre la TVL. Elle fournit des informations sur les plateformes qui ont le plus d'Ethereum ou d'autres actifs crypto verrouillés en DeFi. Surveiller ces chiffres donne une compréhension générale de l'état actuel du yield farming. Naturellement, lorsque la valeur verrouillée augmente, cela indique un niveau d'activité plus élevé dans le yield farming. Il est important de noter que la TVL peut être mesurée en différentes devises telles que ETH, USD ou BTC, chacune offrant une perspective différente sur l'état des marchés monétaires DeFi.

Principes du yield farming

Le yield farming est un processus où les fournisseurs de liquidité déposent des fonds dans un pool de liquidité, qui alimente un marché pour le prêt, l'emprunt et l'échange de tokens. Ce faisant, ils peuvent gagner des récompenses sous forme de frais prélevés sur les utilisateurs. Ce système, connu sous le nom d' automated market maker (AMM), permet aux participants de contribuer à la liquidité et au fonctionnement des plateformes DeFi.

Dans certains cas, le yield farming offre des incitations supplémentaires aux fournisseurs de liquidité. Par exemple, ils peuvent recevoir un nouveau token difficile à obtenir sur le marché libre. Ces tokens sont distribués en fonction de la contribution du fournisseur à un pool spécifique. Des stablecoins comme DAI ou USDT sont couramment utilisés comme fonds déposés, et ils peuvent être convertis en tokens spécifiques au protocole tels que cDAI (Compound DAI).

Cependant, le yield farming peut impliquer des interactions complexes entre différents protocoles, avec des tokens représentant d'autres tokens dans une série de systèmes interconnectés. Naviguer dans ces subtilités demande une bonne compréhension des mécanismes sous-jacents. Néanmoins, le yield farming offre une opportunité aux individus de participer à la croissance des plateformes DeFi, de gagner des récompenses pour leurs contributions et d'explorer l'évolution de la finance décentralisée.

Comment est calculée la rentabilité du yield farming ?

Lors de l'estimation des rendements du yield farming, les calculs sont généralement annualisés pour fournir une estimation de ce que vous pourriez potentiellement gagner en un an.

Deux métriques couramment utilisées pour ces calculs sont le taux annuel en pourcentage (APR) et le rendement annuel en pourcentage (APY). L'APR ne prend pas en compte l'effet de la capitalisation, tandis que l'APY inclut la capitalisation. La capitalisation consiste à réinvestir les gains pour générer des rendements supplémentaires. Toutefois, il est important de noter que APR et APY sont parfois utilisés de manière interchangeable.

Gardez à l'esprit que ces estimations et projections ne sont pas garanties. Même les récompenses à court terme peuvent être difficiles à prévoir avec précision. Le marché du yield farming est très compétitif et dynamique, avec des récompenses qui fluctuent rapidement. Lorsqu'une stratégie de yield farming particulière devient rentable, de nombreux participants la rejoignent, ce qui peut réduire les rendements.

Étant donné la nature rapide de la DeFi, il peut être nécessaire de développer de nouvelles métriques spécifiques à cet écosystème. Des estimations de rendement hebdomadaires voire quotidiennes pourraient être plus pertinentes dans le contexte de l'évolution constante et de l'activité soutenue du marché DeFi.

Collatéralisation en DeFi

Lorsque vous empruntez des actifs en DeFi, vous devez généralement fournir un collatéral pour garantir votre prêt. Le collatéral sert d'assurance, protégeant le prêteur en cas de défaut. Il est important de surveiller votre ratio de collatéralisation, qui varie selon le protocole utilisé.

Si la valeur de votre collatéral tombe en dessous du seuil requis fixé par le protocole, votre collatéral peut être vendu sur le marché ouvert pour couvrir le prêt. Pour éviter la liquidation, vous pouvez ajouter davantage de collatéral afin de maintenir un ratio sûr.

Chaque plateforme a ses propres règles et son ratio de collatéralisation requis. De nombreuses plateformes appliquent également la surcollatéralisation, où les emprunteurs doivent déposer une valeur supérieure à celle qu'ils souhaitent emprunter. Cela réduit le risque qu'un crash soudain du marché entraîne la liquidation d'une quantité importante de collatéral.

Par exemple, si un protocole de prêt exige un ratio de collatéralisation de 150 %, vous pouvez emprunter 66.67 USD pour chaque 100 USD de collatéral. Cependant, il est recommandé d'ajouter plus de collatéral que nécessaire pour réduire davantage le risque de liquidation. Certaines plateformes peuvent même fixer des ratios de collatéralisation plus élevés, comme 200 %, afin d'assurer la sécurité globale du système face aux risques de liquidation.

Risques du yield farming

Le yield farming est une stratégie complexe qui requiert des connaissances avancées et un capital significatif pour être véritablement rentable. Elle peut ne pas convenir aux débutants ou à ceux disposant de ressources limitées. Bien que cela puisse sembler simple, le yield farming comporte divers risques qui doivent être bien compris.

Un risque majeur est lié aux contrats intelligents qui sous-tendent les protocoles DeFi. Beaucoup de ces protocoles sont développés par de petites équipes avec des budgets limités, augmentant le potentiel de bugs et de vulnérabilités dans les contrats intelligents. Même de plus grands protocoles audités par des cabinets réputés peuvent rencontrer des problèmes entraînant la perte de fonds des utilisateurs. Il est donc crucial de considérer les risques associés au verrouillage de fonds dans des contrats intelligents.

Un autre risque réside dans la composabilité de l'écosystème DeFi. L'intégration fluide de différents protocoles leur permet de fonctionner ensemble de manière harmonieuse, mais cela signifie aussi que si un composant échoue ou rencontre des problèmes, cela peut impacter l'ensemble de l'écosystème. Cela représente un risque important pour les yield farmers et les pools de liquidité, car ils doivent non seulement faire confiance au protocole spécifique qu'ils utilisent, mais aussi aux protocoles interconnectés dont il dépend.

Le yield farming exige de l'expertise, un capital substantiel et une compréhension des risques impliqués. Les vulnérabilités des contrats intelligents et l'interdépendance des protocoles au sein de l'écosystème DeFi sont des facteurs importants à prendre en compte avant de participer au yield farming. La prudence et la diligence sont nécessaires pour naviguer dans ces complexités et atténuer les risques potentiels.

Exemples de plateformes de yield farming

Pour gagner des récompenses via le yield farming, il faut comprendre le fonctionnement des protocoles de liquidité décentralisés. Il n'existe pas de méthode fixe pour faire du yield farming, car les stratégies peuvent évoluer rapidement. Chaque plateforme a ses propres règles et risques. Il est important de garder le contrôle de vos investissements et de ne pas déposer des fonds à l'aveugle sans comprendre les récompenses et les risques potentiels. Informez-vous sur les protocoles de liquidité décentralisés et évaluez les risques associés pour prendre des décisions éclairées et maximiser vos rendements.

Voici une liste des principaux protocoles de l'écosystème de yield farming :

1. Compound : Un marché monétaire algorithmique où les utilisateurs peuvent prêter et emprunter des actifs. Il ajuste les taux d'intérêt en fonction de l'offre et de la demande.
2. MakerDAO : Une plateforme de crédit décentralisée qui permet la création du stablecoin DAI. Les utilisateurs peuvent verrouiller des actifs en collatéral pour générer des DAI en dette.
3. Synthetix : Un protocole d'actifs synthétiques qui permet aux utilisateurs de verrouiller des collatéraux et de frapper des actifs synthétiques. Il prend en charge divers actifs financiers avec des flux de prix fiables.
4. Aave : Un protocole décentralisé de prêt et d'emprunt qui offre des tokens rémunérateurs (aTokens) aux prêteurs. Les taux d'intérêt sont ajustés de manière algorithmique.
5. Uniswap : Un protocole DEX pour des échanges de tokens sans confiance. Les fournisseurs de liquidité créent des marchés et gagnent des frais sur les échanges dans leurs pools.
6. Curve Finance : Un protocole DEX conçu pour des échanges efficaces de stablecoins. Il permet des échanges de stablecoins à forte valeur avec une faible glissance.
7. Balancer : Un protocole de liquidité similaire à Uniswap mais avec des allocations de tokens personnalisables dans les pools de liquidité. Les fournisseurs de liquidité gagnent des frais sur les échanges.
8. Yearn.finance : Un écosystème d'agrégateurs qui optimise le prêt de tokens en trouvant les services les plus rentables. Il rééquilibre automatiquement les fonds pour maximiser les profits.

Ces protocoles offrent différentes opportunités pour les yield farmers de participer au prêt, à l'emprunt, à la fourniture de liquidité et au trading d'actifs, chacun avec ses propres caractéristiques et avantages.

Conclusion

Le yield farming a initié une révolution financière décentralisée. Son potentiel est vaste, avec de nouvelles applications qui émergent en permanence. Les protocoles de liquidité sans confiance et autres produits DeFi poussent cette innovation de pointe en finance, économie crypto et informatique. Grâce aux marchés monétaires DeFi, nous construisons un système financier plus accessible et inclusif. Avec une simple connexion Internet, n'importe qui peut participer à ces plateformes ouvertes. L'avenir offre des possibilités infinies alors que nous continuons d'explorer ce domaine passionnant.