Comprendre l'indice Bond Buyer : un repère crucial sur le marché des obligations municipales
L'indice Bond Buyer, également connu sous le nom de BB40, est un repère essentiel sur le marché des obligations municipales. Il est publié par The Bond Buyer et représente 40 obligations municipales longues et très bien notées. Cet indice est utilisé par les investisseurs, les traders et les conseillers en investissement pour surveiller et négocier les contrats à terme sur indices d'obligations municipales, évaluer les obligations de haute qualité et suivre les évolutions des taux d'intérêt. Dans ce guide complet, nous abordons les notions de base de l'indice Bond Buyer, son mode de calcul et son importance sur le marché des obligations municipales.
Notions de base
L'indice Bond Buyer, également appelé Bond Buyer's Municipal Bond Index ou simplement BB40, est un indicateur financier fondamental qui joue un rôle central sur le marché des obligations municipales. Cet indice est méthodiquement maintenu et publié par The Bond Buyer, un quotidien financier réputé spécialisé dans la couverture du marché des obligations municipales.
Que comprend l'indice Bond Buyer ?
L'indice Bond Buyer suit la performance de 40 obligations municipales à long terme soigneusement sélectionnées et reconnues sur le marché financier. Ces obligations, utilisées pour calculer l'indice, sont choisies selon des critères stricts. La sélection comprend :
- Obligations à garantie générale (GO) : Elles sont considérées parmi les obligations les plus fiables et sont incluses dans l'indice.
- Emprunts avec revenus (Revenue Issues) : Ils font aussi partie de l'indice et sont généralement notés A ou mieux.
- Critères spécifiques : Pour être éligibles à l'inclusion dans l'indice Bond Buyer, les obligations doivent satisfaire certains critères spécifiques, notamment :
- Une tranche d'au moins 50 millions de dollars (75 millions pour les émissions de logements).
- Au moins 19 ans restants avant l'échéance.
- Une date de premier remboursement anticipé située entre sept et 16 ans.
- Au moins un appel au pair avant le remboursement.
Cependant, il est important de noter que certains types d'obligations sont exclus de cet indice. Ces exclusions englobent les obligations imposables, les obligations à taux variable et les placements privés. De plus, les obligations soumises à l'impôt minimum alternatif (AMT) et les re-commercialisations à taux fixe ne font pas non plus partie de l'indice Bond Buyer.
Importance pour les investisseurs, traders et conseillers en investissement
Investisseurs et traders
L'indice Bond Buyer est inestimable pour les investisseurs et les traders sur le marché des obligations municipales. Il sert d'indicateur fiable des tendances de taux d'intérêt, permettant aux investisseurs de prendre des décisions éclairées concernant leurs portefeuilles. Les traders, quant à eux, utilisent l'indice Bond Buyer quotidien comme base pour négocier les contrats à terme sur indices d'obligations municipales et les options sur ces contrats sur le Chicago Board of Trade (CBOT).
Conseillers en investissement
Les conseillers en investissement s'appuient sur l'indice Bond Buyer pour évaluer et suivre les évolutions des nouvelles émissions d'obligations municipales très bien notées. L'indice offre une vue d'ensemble complète de la performance du marché des obligations municipales, aidant les conseillers à formuler des recommandations pertinentes pour leurs clients.
Calcul de l'indice Bond Buyer
Le calcul de l'indice Bond Buyer est un processus rigoureux qui repose sur l'utilisation de cotations de prix fournies par six teneurs de marché en obligations municipales. Ces cotations sont recueillies deux fois par jour, à 12h et à 15h. C'est lors de ces intervalles que la valeur de l'indice est calculée. La valeur résultante est exprimée en points et en trente-deuxièmes.
De plus, les composantes de l'indice Bond Buyer sont ajustées tous les deux mois afin de garantir que l'indice reste représentatif de la dynamique du marché.
Exemples d'indices Bond Buyer
L'indice Bond Buyer ne fonctionne pas en vase clos. Il fait partie d'une famille d'indices plus large qui couvrent des segments spécifiques du marché. Ceux-ci incluent :
Bond Buyer 20 (BB20) Index
L'indice Bond Buyer 20 est un sous-ensemble de l'indice Bond Buyer. Il suit les rendements de 20 obligations municipales à garantie générale. Cet indice, comme son homologue plus large, sert de référence essentielle sur le marché des obligations municipales.
Bond Buyer 11 (BB11) Index
L'indice Bond Buyer 11 est un autre indice spécialisé qui se concentre sur 11 obligations municipales soigneusement sélectionnées. Ce sous-ensemble offre une perspective plus étroite mais demeure un point de référence précieux pour les acteurs du marché.
Revenue Bond Index
L'indice Revenue Bond se concentre sur les emprunts adossés à des revenus au sein du marché des obligations municipales. Il aide les investisseurs et les traders à évaluer la performance de ces obligations spécifiques.
Indice SIFMA
L'indice SIFMA, abréviation de Securities Industry and Financial Markets Association Index, est un autre indicateur important du marché des obligations municipales. Il fournit des informations sur la performance du marché financier au sens large.
Courbe Municipal Market Data (MMD)
La courbe Municipal Market Data offre une courbe détaillée représentant les rendements des obligations municipales selon différentes maturités. Cette courbe est précieuse pour les investisseurs et les traders souhaitant comprendre les tendances de rendement sur divers horizons temporels.
Conclusion
L'indice Bond Buyer est un élément vital du marché des obligations municipales, offrant aux investisseurs, traders et conseillers en investissement des informations précieuses sur la performance des obligations municipales longues et très bien notées. Il sert de référence pour les contrats à terme sur indices d'obligations municipales négociés sur le Chicago Board of Trade et joue un rôle crucial pour orienter les décisions d'investissement et les stratégies de trading. De plus, il fait partie d'une famille d'indices qui, ensemble, fournissent une vue d'ensemble complète de la dynamique du marché des obligations municipales. En comprenant l'indice Bond Buyer et ses indices associés, les acteurs du marché peuvent faire des choix mieux informés et naviguer avec plus de confiance dans le monde complexe des obligations municipales.