Facteurs influençant le prix de l'or : réserves des banques centrales, valeur du dollar et plus

L'or est un investissement très recherché, avec des prix en hausse constante au cours des 50 dernières années. Sa valeur est influencée par divers facteurs, notamment l'offre, la demande des ETF, les avoirs des gouvernements et son rôle de protection contre l'inflation. Les prix de l'or évoluent souvent en sens inverse du dollar américain. L'extraction minière est la principale source d'approvisionnement en or.

Notions de base

L'or est précieux pour l'investissement, la joaillerie et les appareils électroniques et médicaux. En février 2023, il a atteint plus de 1 870 $ l'once, en baisse de 100 $ par rapport à avril 2022 mais nettement plus élevé qu'il y a 50 ans. Qu'est-ce qui alimente sa hausse ?

Les banques centrales augmentent leurs réserves d'or

Les banques centrales du monde entier augmentent leurs réserves d'or. En 2022, la banque centrale de Turquie était en tête, suivie de l'Ouzbékistan, de l'Inde et du Qatar. Cette tendance a fait monter le prix de l'or, de nombreux pays transférant une partie de leurs réserves monétaires des devises papier vers l'or.

Relation inverse entre l'or et le dollar américain

Les prix de l'or évoluent généralement en sens inverse de la force du dollar américain, car l'or est coté en dollars. Un dollar plus fort tend à faire baisser les prix de l'or, tandis qu'un dollar plus faible augmente souvent la demande et les prix de l'or. Cela fait de l'or une couverture populaire contre l'inflation, car une inflation en hausse correspond généralement à des prix de l'or plus élevés.

Poussé initialement par une inflation croissante et un dollar solide en 2022, le prix de l'or a connu une baisse. Cependant, de septembre à octobre 2022, l'or est tombé sous les 1 630 $ l'once. Par la suite, alors que l'inflation se maintenait et que les craintes de récession augmentaient, les prix de l'or se sont redressés, se renforçant au quatrième trimestre 2022 et en 2023.

Demande utilitaire

Au premier semestre 2022, la joaillerie représentait 44 % de la demande d'or, avec des consommateurs majeurs comme l'Inde, la Chine et les États-Unis. Environ 7,5 % de la demande provenait des usages technologiques et industriels, tels que les dispositifs médicaux et l'électronique. Les prix de l'or sont influencés par l'offre et la demande, ce qui signifie qu'une demande accrue pour des articles comme les bijoux et l'électronique peut faire monter les prix.

L'or comme valeur refuge en période d'incertitude

En période d'incertitude économique, comme lors de récessions, l'or devient un investissement prisé en raison de sa valeur durable. Il est considéré comme une valeur refuge lorsque les rendements des obligations, des actions et de l'immobilier diminuent. Cet intérêt accru pour l'or peut faire monter son prix. L'or protège contre des événements économiques tels que la dévaluation des devises, l'inflation et l'instabilité politique.

Comme investissement

L'or est recherché par les fonds négociés en bourse (ETF), qui ressemblent à des actions mais représentent une détention d'or. Le plus grand, SPDR Gold Trust (GLD), détenait plus de 915 tonnes d'or en janvier 2023. Certains ETF possèdent le métal physique, tandis que d'autres détiennent des actions de sociétés minières plutôt que de l'or physique.

Production aurifère mondiale

Les principaux acteurs de l'extraction aurifère mondiale incluent la Chine, l'Afrique du Sud, les États-Unis, l'Australie, la Russie et le Pérou. La production mondiale d'or influence son prix. La production était d'environ 3 000 tonnes métriques annuelles en 2020 et 2021, en baisse par rapport au pic de 3 300 tonnes en 2018 et 2019.

La production minière d'or est restée relativement stable depuis 2016 parce que l'or facilement accessible est épuisé. Les mineurs doivent désormais creuser plus profondément, entraînant des coûts et un impact environnemental plus élevés. Cela peut conduire à des prix de l'or plus élevés.

Conclusion

L'or a toujours été un actif fascinant et continuera de nous captiver à l'avenir. Le prix de l'or est influencé par plusieurs facteurs clés, tels que les réserves détenues par les banques centrales, la valeur du dollar américain et le désir de se protéger contre l'inflation et la dévaluation des devises. Ces facteurs jouent un rôle important dans la dynamique des prix de l'or, faisant de ce métal un investissement unique et recherché sur le marché financier.