Guide du débutant sur la DeFi 2.0

La DeFi 1.0 a rencontré plusieurs problèmes dans sa mission de rendre la finance accessible à tous, comme la scalabilité, la sécurité, la centralisation, la liquidité et l'accès à l'information. Le mouvement DeFi 2.0 vise à améliorer ces aspects et à offrir une expérience utilisateur plus conviviale. Si elle réussit, la DeFi 2.0 pourrait rendre l'utilisation des cryptos moins compliquée et moins risquée, encourageant davantage d'adoption.

De nombreux cas d'utilisation de la DeFi 2.0 sont déjà opérationnels. Par exemple, certaines plateformes permettent d'utiliser vos tokens LP et les tokens provenant du yield farming LP comme garantie pour un prêt, vous permettant de débloquer une valeur supplémentaire tout en continuant à percevoir les récompenses du pool. Vous pouvez aussi obtenir des prêts auto-remboursables où votre garantie génère des intérêts pour le prêteur, remboursant le prêt sans que l'emprunteur ne paye d'intérêts. L'assurance contre la compromission de smart contracts et la protection contre la perte impermanente (IL) sont d'autres cas d'usage DeFi 2.0.

La tendance vers la décentralisation et la gouvernance DAO se renforce dans la DeFi 2.0. Cependant, les gouvernements et les autorités de régulation pourraient finir par influencer le fonctionnement de nombreux projets. Tenez-en compte lorsque vous investissez, car les services fournis pourraient devoir évoluer.

Les bases

En 2020, la DeFi ou finance décentralisée est apparue, et depuis, des projets couronnés de succès comme UniSwap ont apporté la décentralisation au trading et à la finance tout en introduisant de nouvelles façons de gagner des intérêts dans l'écosystème crypto. Toutefois, comme pour Bitcoin (BTC), ce domaine naissant comporte ses défis. Pour y répondre, une nouvelle génération d'applications décentralisées (DApps) DeFi a vu le jour, appelée DeFi 2.0. Même si nous attendons encore l'impact complet de la DeFi 2.0, on peut déjà observer ses débuts à partir de décembre 2021. Cet article souligne la nécessité de la DeFi 2.0 pour résoudre les problèmes persistants de l'écosystème DeFi et donne des indications sur ce à quoi s'attendre.

Qu'est-ce que la DeFi 2.0 ?

En réponse aux problèmes apparus avec la DeFi 1.0, un nouveau mouvement appelé DeFi 2.0 est né pour améliorer et corriger les lacunes de la première vague DeFi. Bien que la DeFi ait rendu les services financiers décentralisés accessibles à quiconque possède un portefeuille crypto, elle présentait encore des faiblesses à traiter. Les blockchains de seconde génération comme Ethereum ont déjà connu un processus d'amélioration similaire, et la DeFi 2.0 vise à emboîter le pas. De plus, les gouvernements prévoient d'introduire de nouvelles règles de conformité comme le KYC et l'AML, auxquelles la DeFi 2.0 devra aussi s'adapter.

Considérez le succès des pools de liquidité (LP) dans la DeFi, car ils permettent aux fournisseurs de liquidité de gagner des frais en stakant des paires de tokens. Malheureusement, si le ratio des prix des tokens fluctue, les fournisseurs de liquidité peuvent subir des pertes, ce qu'on appelle "perte impermanente". Cependant, un protocole DeFi 2.0 peut offrir une couverture contre la "perte impermanente" moyennant des frais modestes, ce qui constitue une incitation plus forte à investir dans les LPs, profitant finalement aux utilisateurs, aux stakers et à l'écosystème dans son ensemble.

Quelles sont les limites de la DeFi ?

Il est important d'explorer les problèmes que la DeFi 2.0 cherche à résoudre avant d'examiner ses cas d'usage. Beaucoup de ces problèmes ressemblent à ceux rencontrés par la technologie blockchain et les cryptomonnaies en général. Ces problèmes incluent :

1. Scalabilité : Les protocoles DeFi exécutés sur des blockchains à fort trafic et à frais de gas élevés fournissent souvent des services lents et coûteux. Cela rend les opérations simples lentes et peu rentables.
2. Oracles et informations tierces : Les produits financiers qui dépendent de données externes ont besoin d'oracles de haute qualité (sources tierces de données).
3. Centralisation : Beaucoup de projets DeFi manquent de principes DAO, alors qu'une décentralisation accrue est nécessaire.
4. Sécurité : De nombreux utilisateurs ne comprennent pas ou ne gèrent pas les risques présents en DeFi. Ils stake des millions de dollars dans des smart contracts dont ils n'ont pas la certitude qu'ils sont sûrs. Bien que des audits de sécurité existent, leur valeur diminue à mesure que des mises à jour sont apportées.
5. Liquidité : Les marchés et les pools de liquidité sont répartis sur différentes blockchains et plateformes, ce qui fractionne la liquidité. Fournir de la liquidité bloque des fonds et leur valeur totale. Dans la plupart des cas, les tokens stakés dans des pools de liquidité ne peuvent pas être utilisés ailleurs, créant une inefficacité du capital.

Quel est l'avantage de la DeFi 2.0 ?

La DeFi, bien qu'elle soit populaire parmi les utilisateurs crypto expérimentés, peut être difficile à comprendre. Néanmoins, son objectif est d'offrir de nouvelles opportunités de revenus et de réduire les barrières d'entrée pour les détenteurs de cryptomonnaies. Pour les personnes qui pourraient ne pas obtenir un prêt auprès d'une banque traditionnelle, la DeFi peut constituer une alternative viable.

La DeFi 2.0 est importante parce qu'elle peut démocratiser la finance tout en maintenant une gestion des risques. Elle vise aussi à traiter les problèmes évoqués plus haut, aboutissant à une meilleure expérience utilisateur. Si la DeFi 2.0 y parvient et propose de meilleurs incitatifs, cela profiterait à tous les acteurs impliqués.

Cas d'usage DeFi 2.0

Voyons quelques-uns des services DeFi les plus courants proposés par des projets sur différentes blockchains compatibles smart contracts, comme Ethereum et Solana

Débloquer la valeur des fonds stakés

Avant la DeFi 2.0, staker des tokens LP dans un pool de liquidité pour gagner des rendements était la méthode principale pour générer des profits. Des millions de dollars sont bloqués dans des vaults fournissant de la liquidité, mais l'efficacité du capital peut encore être améliorée. La DeFi 2.0 utilise les tokens LP de yield farming comme garantie pour des prêts crypto auprès de protocoles de prêt ou pour mint des tokens, comme dans le processus MakerDAO (DAI). Le mécanisme spécifique varie selon les projets, mais le concept est de débloquer la valeur des tokens LP pour de nouvelles opportunités tout en continuant à percevoir de l'APY.

Assurance pour smart contracts

Évaluer des smart contracts est difficile pour les utilisateurs non techniques, ce qui représente un risque d'investissement considérable dans les projets DeFi. La DeFi 2.0 propose une solution en offrant des assurances DeFi sur des smart contracts spécifiques. Par exemple, en utilisant un yield optimizer et en stakant des tokens LP dans son smart contract, il existe un risque de perdre tous ses dépôts si le contrat est compromis. Cependant, des projets d'assurance peuvent offrir des garanties moyennant des frais, mais uniquement pour un smart contract spécifique. Il est important de noter qu'un paiement est peu probable pour les contrats de liquidity pool compromis, mais si le contrat de yield farm est compromis et assuré, vous recevrez probablement une compensation.

Assurance contre la perte impermanente

La DeFi 2.0 explore des moyens d'atténuer le risque de perte impermanente, qui peut entraîner des pertes financières lors d'un investissement dans un pool de liquidité et du liquidity mining. Une méthode consiste à utiliser un LP à sens unique, où un seul token est ajouté et le protocole ajoute son token natif comme autre côté de la paire. Cela génère des frais provenant des swaps sur la paire respective, qui sont partagés entre vous et le protocole. Le protocole utilise sa part des frais pour constituer un fonds d'assurance afin de sécuriser votre dépôt contre la perte impermanente. Si les frais sont insuffisants, le protocole peut mint de nouveaux tokens pour couvrir les pertes. Les tokens excédentaires peuvent être stockés pour plus tard ou brûlés pour réduire l'offre.

Prêts auto-remboursables

En DeFi 2.0, contracter un prêt n'implique pas de risque de liquidation ni de paiements d'intérêts comme c'est typique avec les prêts traditionnels. Un exemple est lorsqu'un prêteur crypto accorde un prêt de 100 $ en crypto et exige 50 $ en garantie. Le prêteur utilise alors le dépôt en garantie pour gagner des intérêts et rembourser le prêt. Lorsque le prêteur a gagné 100 $ plus une prime avec la crypto, le dépôt est rendu et il n'y a pas de risque de liquidation. En cas de baisse de la valeur du token de garantie, le remboursement du prêt est seulement retardé.

Qui contrôle la DeFi 2.0 ?

La décentralisation est une tendance clé dans la technologie blockchain, et il en va de même pour la DeFi. MakerDAO (DAI) fut l'un des premiers projets DeFi 1.0 à fixer la norme, et il est désormais de plus en plus courant que les projets DeFi donnent la parole à leur communauté. Les tokens de gouvernance sont souvent utilisés comme tokens de plateforme, donnant à leurs détenteurs des droits de vote. Avec la DeFi 2.0, il est raisonnable d'attendre davantage de décentralisation, bien que conformité et régulation prennent de l'importance à mesure qu'elles rattrapent la DeFi.

Quels sont les risques de la DeFi 2.0 ?

Pour assurer votre sécurité lors d'investissements en DeFi 2.0, il est important d'être conscient des risques impliqués. Voici quelques-uns des principaux risques et ce que vous pouvez faire pour vous protéger.

1. Les smart contracts avec lesquels vous interagissez pourraient être piratés ou présenter des vulnérabilités, malgré les audits. Il est donc vital de mener des recherches approfondies sur le projet avant d'investir et de comprendre qu'il existe toujours un risque associé à l'investissement.
2. Les régulations gouvernementales pourraient impacter vos investissements. À mesure que la DeFi attire l'attention mondiale, les régulateurs et les gouvernements s'impliquent davantage dans l'écosystème. Bien que la réglementation puisse apporter sécurité et stabilité aux cryptos, elle peut aussi obliger certains projets à modifier leurs services pour se conformer aux nouvelles règles.
3. La perte impermanente est un risque important pour quiconque s'intéresse au liquidity mining, même avec une assurance. Malheureusement, le risque ne peut pas être entièrement éliminé.
4. Accéder à vos fonds peut aussi être difficile, notamment si vous stakez via l'interface web d'un projet DeFi. Dans ce cas, il est conseillé de localiser le smart contract sur un explorateur de blockchain pour permettre les retraits en cas de fermeture du site. Toutefois, il est essentiel d'avoir un minimum de compétences techniques pour interagir directement avec le smart contract.

Conclusion

Malgré le succès des projets DeFi actuels, le plein potentiel de la DeFi 2.0 reste à concrétiser. Le sujet peut être complexe pour les utilisateurs, et il faut éviter d'investir dans des produits financiers que l'on ne comprend pas entièrement. Il y a besoin d'un processus plus simple, en particulier pour les nouveaux venus. Bien que de nouvelles approches pour minimiser les risques et gagner de l'APY aient réussi, la mesure dans laquelle la DeFi 2.0 tiendra ses promesses reste à voir.