Guide du trader des carnets d'ordres

Qu'est-ce qu'un carnet d'ordres ?

Le carnet d'ordres est le cœur vivant de tout marché. C'est une liste organisée et en temps réel de tous les ordres d'achat et de vente actifs pour un actif spécifique, comme BTC/USD. En montrant précisément à quels prix les traders sont prêts à acheter et à vendre, le carnet d'ordres offre une vue transparente de l'offre, de la demande et de la liquidité du marché.

Pour tout trader actif, savoir lire un carnet d'ordres est une compétence fondamentale pour synchroniser ses transactions et comprendre la dynamique du marché à court terme.

Points clés

• Offre et demande en temps réel : Le carnet d'ordres recense les ordres d'achat et de vente actuels, vous permettant de voir où se concentrent les intérêts acheteurs et vendeurs.
• Mises à jour continues : Les ordres apparaissent et disparaissent au fur et à mesure que les traders les soumettent, les exécutent ou les annulent, faisant du carnet un instantané en constante évolution de l'activité du marché.
• Utile mais non définitif : Les carnets peuvent mettre en évidence des supports et résistances probables, mais de gros ordres visibles peuvent être trompeurs s'ils sont placés ou retirés stratégiquement.

Anatomie d'un carnet d'ordres

Un carnet d'ordres a deux côtés, qui représentent les forces opposées du marché :

• Le côté achat (Bids) : Il s'agit de la liste de tous les ordres d'achat ouverts. Chaque bid précise le prix qu'un acheteur est prêt à payer et la quantité qu'il souhaite acquérir.
• Le côté vente (Asks) : Il s'agit de la liste de tous les ordres de vente ouverts. Chaque ask indique le prix qu'un vendeur est prêt à accepter et la quantité qu'il souhaite vendre.

Le moteur de matching de la plateforme travaille en permanence pour appairer ces ordres. Lorsqu'un nouvel ordre d'achat est placé à un prix qui correspond à un ordre de vente existant (ou inversement), une transaction est exécutée. Les ordres exécutés sont alors retirés du carnet, et le processus continue.

Les composantes principales expliquées

• Bids : Ce sont des ordres d'achat, généralement affichés du prix le plus élevé au plus bas afin de repérer facilement les bids les plus compétitifs.
• Asks : Ce sont des ordres de vente, habituellement listés du prix le plus bas au plus élevé pour que les asks les plus attractifs apparaissent en premier.
• Prix et quantité : Chaque ligne indique combien de l'actif les traders veulent acheter ou vendre à ce prix spécifique.
• Spread : La différence entre la meilleure offre d'achat (best bid) et la meilleure offre de vente (best ask). Des spreads étroits indiquent une liquidité plus élevée et un coût d'exécution immédiat plus faible.

Visualiser la liquidité avec un graphique de profondeur

Les graphiques de profondeur transforment le carnet d'ordres en une représentation visuelle à deux courbes : le volume d'achat cumulé d'un côté et le volume de vente cumulé de l'autre. L'axe horizontal montre les niveaux de prix et l'axe vertical le volume agrégé, ce qui facilite la détection de clusters importants d'ordres ou de « murs » susceptibles de ralentir le mouvement des prix.

Comment les traders utilisent le carnet d'ordres

Les traders utilisent les carnets d'ordres pour plusieurs analyses pratiques :

• Identifier supports et résistances : De fortes concentrations d'ordres d'achat près d'un prix peuvent faire office de support temporaire, tandis qu'un fort intérêt vendeur peut constituer une résistance.
• Évaluer la liquidité : Un carnet plus profond, avec de nombreux ordres répartis sur plusieurs prix, permet d'exécuter des transactions plus importantes sans faire bouger significativement le prix.
• Anticiper les mouvements à court terme : Des changements soudains dans le flux d'ordres ou le retrait rapide de gros ordres peuvent présager des variations rapides de prix.

Gardez à l'esprit que les ordres visibles peuvent être placés de manière tactique et retirés, donc le carnet ne raconte qu'une partie de l'histoire.

Types d'ordres courants et leur apparition

1. Ordres au marché (Market orders) : Ils s'exécutent immédiatement aux meilleurs prix disponibles et consomment la liquidité du côté opposé du carnet.
2. Ordres limités (Limit orders) : Placés pour acheter ou vendre à un prix spécifié ou mieux, ils alimentent le carnet et fournissent de la liquidité jusqu'à leur exécution ou annulation.
3. Ordres stop (Stop orders) : Ordres conditionnels qui déclenchent un ordre au marché ou limité lorsqu'un seuil de prix est franchi ; selon la plateforme, ils peuvent ne pas apparaître dans le carnet public avant activation.

Bonnes pratiques et limites

Les carnets d'ordres sont un outil puissant pour lire le marché à court terme, mais ils ne sont pas infaillibles. Les gros ordres visibles peuvent être trompeurs et les traders automatisés peuvent modifier rapidement le carnet. Pour réduire les risques, combinez l'observation du carnet avec d'autres outils tels que les indicateurs techniques, l'analyse des volumes et un plan de gestion des risques clair.