Le linkage expliqué
Le linkage consiste à acheter un titre sur une bourse et à le vendre sur une autre, souvent pour réaliser un profit via l'arbitrage. Il peut aussi désigner la coopération entre institutions financières formelles et informelles pour fournir des services dans des zones mal desservies.
Notions de base
Dans le contexte financier, le linkage désigne la possibilité d'acheter un titre sur une bourse et de le revendre sur une autre. Cette pratique ne se limite pas à un type de titre particulier, mais est souvent associée aux certificats de dépôt, comme les American Depositary Receipts (ADRs). L'avantage principal du linkage est qu'il permet aux investisseurs d'acquérir des actions d'une entreprise sur une bourse étrangère puis de les vendre ultérieurement sur une bourse nationale.
Linkage vs double cotation
Il est essentiel de distinguer le linkage de la double cotation sur deux bourses. Le linkage implique la négociation du même titre sur différentes bourses, visant à tirer parti des écarts de prix entre elles. La double cotation, en revanche, consiste pour une société à avoir ses actions cotées simultanément sur deux bourses ou plus, mais n'implique pas nécessairement des échanges actifs entre ces marchés.
Opportunités d'arbitrage
Le linkage, en particulier lorsqu'il concerne les ADRs, peut créer des opportunités d'arbitrage lucratives pour les investisseurs. L'arbitrage, dans ce contexte, désigne la pratique consistant à tirer profit des différences de prix d'un même titre entre différentes bourses. Par exemple, un investisseur peut acheter une action particulière sur une bourse à un prix inférieur puis la vendre sur une autre bourse où le prix est plus élevé, empochant ainsi la différence de prix comme profit.
Cette activité d'arbitrage favorise une concurrence saine entre les bourses et est devenue plus accessible avec l'essor des plateformes de trading électroniques.
Usage pratique du linkage
Économie Bitcoin
Une application marquante du linkage se retrouve dans l'économie du Bitcoin (BTC), où l'arbitrage joue un rôle essentiel. Dans le monde du trading de BTC, des traders individuels et des bots automatisés surveillent activement les variations de prix sur plusieurs plateformes d'échange de Bitcoin. Lorsqu'ils identifient des écarts de prix significatifs entre les bourses, ils saisissent l'opportunité d'acheter sur une plateforme et de vendre sur une autre pour tirer parti du différentiel de prix.
Linkage en microfinance
Le linkage s'étend également au-delà des bourses traditionnelles, notamment dans le secteur de la microfinance. Ici, les "linkages" désignent des collaborations entre institutions financières formelles bien établies et entités financières moins formelles, souvent communautaires. Ces alliances visent à fournir des services financiers à des populations mal desservies qui n'ont pas accès aux services bancaires conventionnels.
Les institutions financières formelles disposent d'infrastructures étendues, de systèmes sophistiqués et d'un accès à des capitaux importants. Toutefois, elles peinent souvent à atteindre des clients ruraux ou économiquement défavorisés, à recueillir des informations suffisantes ou à couvrir efficacement leurs risques.
En revanche, les institutions financières informelles opèrent au plus près des clients ruraux, détiennent des informations locales précieuses et font preuve d'une plus grande flexibilité et d'innovation. Néanmoins, elles n'ont pas la même gamme de services ni l'évolutivité des institutions formelles.
En formant des linkages, ces deux catégories d'institutions financières mettent en commun leurs forces et compensent leurs faiblesses. Cette collaboration leur permet d'offrir des services financiers essentiels — prêts, transferts, produits d'épargne et plus encore — à des millions de personnes mal desservies, comblant ainsi les lacunes financières au sein des communautés.
Exemple de linkage
Un exemple courant de linkage en finance est l'achat d'un titre sur une bourse, comme le New York Stock Exchange, et sa vente sur une autre bourse, comme le London Stock Exchange, où le prix peut être plus élevé. Cela permet aux investisseurs de profiter des écarts de prix entre différents marchés et est souvent associé aux certificats de dépôt, tels que les ADRs.
Conclusion
Le linkage est un concept polyvalent qui couvre de nombreux domaines de la finance et de l'économie. De la création d'opportunités d'arbitrage dans le trading de BTC à la promotion de collaborations entre institutions financières formelles et informelles, les applications du linkage sont variées. En comprenant comment fonctionne le linkage, les investisseurs peuvent tirer parti des écarts de prix entre différents marchés et contribuer à une concurrence saine entre les bourses.