Quel est le ratio prix/bénéfice (P/E) moyen dans le secteur pétrolier et gazier ?
Investir dans le forage pétrolier et gazier peut être rentable mais volatil. Consultez le ratio cours/bénéfice (P/E) pour évaluer la valeur, bien qu'il puisse être peu fiable en raison des fluctuations des prix du pétrole et des dépenses d'investissement élevées qui affectent les bénéfices.
Principes de base
L'investissement dans le secteur de l'énergie, en particulier dans les sociétés de forage pétrolier et gazier, offre des opportunités spécifiques. Ce secteur tourne autour de l'exploration et de l'extraction de matières premières destinées à être raffinées en pétrole utilisable, communément appelé le segment « amont » de l'industrie pétrolière. Certaines sociétés se consacrent uniquement à l'exploration et à la production, tandis que d'autres sont des acteurs intégrés, appelés sociétés pétrolières intégrées ou « supermajors », comme Exxon, BP et Shell.
Pour évaluer l'adéquation d'une entreprise dans le portefeuille d'un investisseur, il est essentiel de calculer certains ratios financiers. Parmi eux, le ratio cours/bénéfice (P/E) revêt une importance particulière. Cet indicateur fournit des informations utiles sur la situation financière et les perspectives à long terme d'une entreprise, permettant des décisions d'investissement plus éclairées.
Comprendre le ratio P/E
Le ratio P/E, ou price-to-earnings, donne une idée de la valeur d'une entreprise ou d'un secteur en comparant le prix actuel de l'action à son bénéfice par action (BPA). Ce ratio se calcule Ratio P/E = Valeur de marché par action / Bénéfice par action, généralement sur la base des cours des quatre derniers trimestres.
Le ratio P/E est un outil utile pour comparer une action à ses pairs ou à un indice de référence. Il aide à déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée. Un P/E élevé suggère que les actionnaires anticipent une croissance plus forte des bénéfices, que ce soit pour le présent ou l'avenir. Toutefois, un ratio supérieur n'offre aucune garantie de rendement meilleur par rapport à d'autres sociétés du même secteur.
Ratio P/E moyen et pertinence
En janvier 2022, le secteur du forage pétrolier et gazier (couvrant production et exploration) affichait un P/E moyen de 34,66, supérieur au P/E sur 10 ans du S&P 500 de 11,78. Cependant, les analystes remettent souvent en question la pertinence du P/E pour ce secteur en raison de ses caractéristiques particulières.
Ce scepticisme provient des dépenses d'investissement considérables du secteur, notamment en machines. Lorsque le prix du pétrole est bas, les entreprises réduisent leurs investissements, et les augmentent quand le prix remonte. Le ratio P/E, étant basé sur des performances passées, reflète le passé et s'avère donc moins fiable pour prévoir les rendements dans cette industrie volatile.
Les fluctuations du prix du pétrole entraînent une variabilité des investissements en capital, ce qui impacte les bénéfices. Par conséquent, le P/E devient un indicateur moins fiable pour ce secteur. De plus, de nombreuses sociétés de forage réinvestissent leurs flux de trésorerie dans de nouveaux actifs, rendant complexe l'évaluation précise de la rentabilité. Néanmoins, le P/E peut fournir des indications pertinentes lors de comparaisons entre entreprises similaires.
Ratio P/E selon les industries et les entreprises
La pertinence d'un ratio P/E varie selon l'industrie et l'entreprise. Des sociétés avec un P/E de 10 peuvent surperformer celles avec un P/E de 20. Les entreprises comparables au sein d'une même industrie et partageant des modèles commerciaux et des structures financières similaires tendent à afficher des P/E proches. Un ratio plus élevé suggère généralement de meilleurs rendements anticipés, bien que cela ne soit pas une règle universelle.
Conclusion
Le secteur du forage pétrolier et gazier dans l'industrie énergétique offre des rendements potentiels aux investisseurs. Compte tenu de la volatilité du secteur, il est essentiel que les investisseurs considèrent plusieurs métriques pertinentes, dont le ratio P/E, avant de prendre une décision d'investissement.