Qu'est-ce que la monnaie fiduciaire et comment fonctionne-t-elle ?

La monnaie fiduciaire est une forme de monnaie ayant cours légal dont la valeur provient du gouvernement qui l'émet, et non d'une marchandise physique. Ce système a remplacé l'étalon-or et d'autres systèmes basés sur des commodités comme moyen de déterminer la valeur de la monnaie légale. Bien que l'utilisation de la monnaie fiduciaire présente des avantages et des inconvénients, l'essor des cryptomonnaies comme le Bitcoin a créé un nouveau paysage financier qui remet en question le système traditionnel. À mesure que le marché crypto mûrit, Bitcoin et d'autres cryptomonnaies pourraient un jour supplanter complètement les monnaies fiduciaires.

Principes de base

Le système monétaire moderne repose sur la monnaie fiduciaire, une forme de monnaie ayant cours légal dont la valeur dépend du gouvernement qui l'émet plutôt que d'une marchandise physique. La solidité du gouvernement est cruciale pour la valeur de cette monnaie, et elle est largement utilisée pour les transactions, les investissements et l'épargne à travers le monde. Ce système a remplacé l'étalon-or et d'autres systèmes basés sur des marchandises pour déterminer la valeur de la monnaie légale.

Histoire de la monnaie fiduciaire

Le papier-monnaie, précurseur de la monnaie fiduciaire moderne, a été émis pour la première fois dans la province du Sichuan en Chine au XIe siècle. La valeur de cette monnaie était initialement garantie par la soie, l'or et l'argent. Cependant, au XIIIe siècle, Koubilaï Khan arriva au pouvoir et établit un système de monnaie fiduciaire. Ce système aurait contribué au déclin de l'Empire mongol, des dépenses excessives et une hyperinflation entraînant son affaiblissement.

Plusieurs pays européens, dont l'Espagne, la Suède et les Pays-Bas, adoptèrent le système de monnaie fiduciaire au XVIIe siècle. Le système échoua en Suède, et le gouvernement finit par revenir à l'étalon-argent. Au cours des deux siècles suivants, la monnaie fiduciaire fut expérimentée en Nouvelle-France, dans les colonies américaines et finalement par le gouvernement fédéral des États-Unis, avec des degrés de réussite variables.

Au XXe siècle, les États-Unis revinrent brièvement à un système monétaire basé sur des commodités, mais cela fut de courte durée. En 1933, les billets ne pouvaient plus être échangés contre de l'or. Et en 1972, sous la présidence de Nixon, les États-Unis abandonnèrent complètement l'étalon-or, mettant fin à ce système à l'échelle internationale et adoptant pleinement la monnaie fiduciaire. Cela pave la voie à l'utilisation de la monnaie fiduciaire dans le monde entier.

Monnaie fiduciaire vs étalon-or

Dans le cadre de l'étalon-or, les billets pouvaient être convertis en or, toutes les monnaies papier étant garanties par une quantité finie d'or détenue par le gouvernement. Cela limitait la capacité du gouvernement à créer de la monnaie ou à augmenter la valeur de sa monnaie uniquement sur la base de facteurs économiques.

En revanche, dans le système de la monnaie fiduciaire, la monnaie n'est garantie par rien et les autorités peuvent directement influer sur la valeur de leur monnaie en fonction des conditions économiques. Les gouvernements et les banques centrales disposent de davantage de contrôle sur les systèmes monétaires et peuvent réagir aux événements financiers et aux crises à l'aide d'outils variés comme la banque à réserves fractionnaires et l'assouplissement quantitatif.

Les partisans de l'étalon-or soutiennent qu'un système monétaire basé sur une marchandise est plus stable car il est adossé à quelque chose de physique et de valeur. Cependant, les défenseurs de la monnaie fiduciaire rétorquent que les prix de l'or ont historiquement été instables. En fin de compte, la valeur tant de la monnaie basée sur une marchandise que de la monnaie fiduciaire peut fluctuer, mais avec un système fiduciaire, le gouvernement dispose de davantage de souplesse pour agir en cas d'urgence économique.

Avantages et inconvénients de la monnaie fiduciaire

Il n'existe pas de consensus clair parmi les économistes et les experts financiers quant aux bénéfices de la monnaie fiduciaire. Les partisans et les opposants de ce système monétaire débattent avec passion de ses avantages et de ses inconvénients.

Avantages de la monnaie fiduciaire

• Flexibilité : les gouvernements peuvent réagir rapidement aux urgences économiques et ont un contrôle accru sur le système monétaire.
• Pas besoin de marchandise : la monnaie fiduciaire n'est pas liée à une marchandise physique, ce qui permet davantage de flexibilité et d'adaptabilité dans l'économie mondiale.
• Réduction des coûts de transaction : la monnaie fiduciaire élimine le besoin de commodités physiques, réduisant les coûts de transaction associés aux systèmes monétaires basés sur des marchandises.
• Uniformité : la monnaie fiduciaire est standardisée et facilement reconnaissable, ce qui facilite son utilisation dans les transactions et réduit le risque de contrefaçon.
• Stabilité : la monnaie fiduciaire est généralement plus stable que les systèmes basés sur des commodities, qui peuvent connaître des fluctuations extrêmes de valeur.

Inconvénients de la monnaie fiduciaire

• Inflation : sans garantie par une marchandise physique, la monnaie fiduciaire peut être sujette à des pressions inflationnistes.
• Dépréciation : la monnaie fiduciaire peut se déprécier avec le temps, entraînant une perte du pouvoir d'achat pour les consommateurs.
• Vulnérabilité à l'instabilité politique : la monnaie fiduciaire est liée à la stabilité du gouvernement émetteur, et l'instabilité politique peut conduire à une perte de confiance dans la monnaie.
• Contrôle centralisé : la monnaie fiduciaire est soumise au contrôle centralisé des gouvernements et des banques centrales, ce que certains peuvent considérer comme négatif.
• Potentiel d'abus : les systèmes de monnaie fiduciaire peuvent être détournés par des gouvernements et des banques centrales pour manipuler l'économie ou poursuivre des objectifs politiques.

Monnaie fiduciaire vs cryptomonnaies

Les cryptomonnaies et la monnaie fiduciaire n'ont qu'une seule similarité : aucune des deux n'est garantie par une marchandise physique. Cependant, les cryptomonnaies diffèrent de la monnaie fiduciaire par leur caractère décentralisé, rendu possible par le grand registre numérique distribué connu sous le nom de Blockchain. Alors que les banques peuvent créer de la monnaie fiduciaire en fonction de leur évaluation des besoins économiques, les cryptomonnaies ont une offre limitée et contrôlée, comme le Bitcoin.

Étant numériques, les cryptomonnaies sont sans frontières et offrent moins de restrictions sur les transactions mondiales, rendant les opérations irréversiblement traçables. Cependant, le suivi des cryptomonnaies est souvent beaucoup plus difficile que celui de la monnaie fiduciaire.

Le marché crypto est plus petit et donc plus volatile que les marchés traditionnels, ce qui explique probablement pourquoi les cryptomonnaies n'ont pas encore obtenu une acceptation universelle. Toutefois, à mesure que l'économie crypto mûrit, on s'attend à une diminution de cette volatilité.

Conclusion

Alors que les monnaies fiduciaires ont été l'épine dorsale de l'économie mondiale pendant des siècles, l'essor des cryptomonnaies comme le Bitcoin a créé un nouveau paysage financier. La nature décentralisée de Bitcoin, son offre limitée et la traçabilité irréversible de ses transactions en font une alternative attrayante aux monnaies fiduciaires traditionnelles, notamment en période d'instabilité politique et de contrôle centralisé. À mesure que le marché crypto continue de mûrir, Bitcoin et d'autres cryptomonnaies pourraient un jour supplanter les monnaies fiduciaires. Reste à voir si les avantages d'un système financier basé sur les cryptomonnaies l'emporteront sur ses inconvénients et si les gouvernements et les banques centrales accepteront de renoncer à leur contrôle centralisé sur l'offre monétaire.