Qu'est-ce que le broker's call ?
Le broker's call est le taux d'intérêt que les banques facturent aux courtiers pour les call loans. Le taux est déterminé par un indice de référence et ajusté en fonction de la solvabilité perçue du courtier. Ces prêts servent à financer les comptes sur marge des traders et peuvent être rappelés par les prêteurs.
Basics
Le taux d'intérêt que les établissements financiers appliquent aux prêts accordés aux sociétés de courtage est appelé broker's call, également connu sous le nom de call loan rate. Ces prêts, appelés call loans, servent de mécanisme permettant aux sociétés de courtage d'offrir aux traders un effet de levier accru dans les comptes sur marge. Les call loans exigent un remboursement immédiat sur demande de la banque prêteuse. Dans les situations où les courtiers anticipent un éventuel rappel de prêt, ils se réservent le droit d'initier un appel de marge pour les traders qui ont reçu des fonds via ces prêts.
What Is the Broker's Call?
Le rôle central du broker's call pour fournir aux traders un effet de levier amplifié via les comptes sur marge est évident d'après l'explication ci‑dessus. Du point de vue des traders sur marge, le prêt provient de leur société de courtage, qui exige le maintien d'un collatéral suffisant pour éviter un éventuel rappel du prêt.
Cependant, du point de vue du courtier, les fonds prêtés aux traders constituent des call loans obtenus auprès des banques. Il devient donc essentiel d'assurer la confiance de la banque dans la solidité du call loan afin de réduire le risque de rappel. Pour éviter ce scénario, les courtiers surveillent méticuleusement la valeur des comptes sur marge et le collatéral, et peuvent déclencher un rappel de prêt par marge si les risques augmentent.
En effet, même des comptes sur marge bien financés peuvent être rappelés si le call loan du courtier est lui‑même rappelé par la banque. Ces événements rares mais significatifs résultent de troubles financiers à l'échelle du marché, comme des crises de liquidité ou des resserrements du crédit.
Comme pour d'autres prêts, le taux d'intérêt des call loans varie quotidiennement, reflétant les tendances économiques et la dynamique des capitaux. Ces taux sont publiés régulièrement dans des revues réputées, notamment The Wall Street Journal et Investor's Business Daily, et sont souvent liés à des indices de référence tels que le London InterBank Offered Rate (LIBOR). Le broker's call inclut une prime de risque dépendant de la solvabilité perçue du courtier et d'autres variables.
Broker's Call Example
Un exemple récent chez XYZ Brokerage Services illustre l'application pratique d'un broker's call. Dans ce cas, la société de courtage a obtenu un call loan d'ABC Financial, une grande banque. Lors de la fixation du taux d'intérêt du prêt, ABC a minutieusement pris en compte les opportunités alternatives de prêt et d'investissement. Étant donné un LIBOR à 2 % et la solide solvabilité de XYZ, ABC a consenti le call loan à seulement 2,5 % d'intérêt. Une clause essentielle stipulait la prérogative d'ABC à rappeler le prêt.
Après obtention du call loan, XYZ a alloué prudemment les fonds pour accorder des prêts à divers traders sur marge. À l'instar d'ABC, le calcul de XYZ a intégré le coût d'opportunité interne et la solvabilité des titulaires de compte. Le taux d'intérêt appliqué à ces prêts a été fixé à 5 %. Le contrat de prêt précisait clairement le pouvoir de XYZ de demander le remboursement via un appel de marge, éventuellement avec un préavis limité aux traders.
Conclusion
Le broker's call constitue un maillon essentiel dans les transactions financières entre les sociétés de courtage et les traders recherchant de l'effet de levier. Indexé sur un repère et la solvabilité, ce taux façonne les call loans, permettant un levier accru dans les comptes sur marge. L'exemple de XYZ Brokerage Services illustre cette dynamique, évaluant soigneusement les taux en fonction des indices et de la solvabilité, et mettant en lumière la relation symbiotique entre coût d'opportunité, solvabilité et dynamique de marché. Le broker's call englobe des mécanismes financiers complexes qui définissent le levier moderne dans le trading sur marge.