Qu'est-ce que le Plunge Protection Team ?
Le Groupe de travail sur les marchés financiers, souvent appelé le "Plunge Protection Team" (PPT), a reçu son nom informel du Wall Street Journal. Le but du Plunge Protection Team est d'offrir des conseils au président des États-Unis en période d'instabilité financière et boursière. Certains critiques s'inquiètent que le Plunge Protection Team n'offre pas seulement des conseils mais prenne aussi des mesures pour maintenir des cours élevés en collaboration avec des banques, manipulant essentiellement le marché.
Notions de base
Le Groupe de travail sur les marchés financiers, communément appelé le "Plunge Protection Team", a été créé en 1988 pour offrir des conseils financiers et économiques au président des États-Unis lors de périodes d'instabilité des marchés. Dirigé par le secrétaire au Trésor, le groupe est composé de personnalités clés telles que le président du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, le président de la Securities and Exchange Commission et le président de la Commodity Futures Trading Commission, ainsi que leurs représentants désignés. The Washington Post a forgé le terme "Plunge Protection Team" en 1997 pour décrire cette assemblée influente.
Comment fonctionne le Plunge Protection Team (PPT) ?
À la suite du krach de 1987, le président Ronald Reagan a répondu en établissant le President's Working Group on Financial Markets par décret exécutif en mars 1988. L'objectif était de former un organe consultatif informel pouvant fournir des orientations éclairées au président et aux régulateurs sur les affaires du marché. Ses objectifs principaux incluaient l'amélioration de l'intégrité, de l'efficacité, de l'ordre et de la compétitivité des marchés financiers nationaux tout en protégeant la confiance des investisseurs.
À l'origine, le mandat du groupe portait sur l'examen des événements du « Black Monday », lorsque le Dow Jones Industrial Average a chuté de 22,6 % le 19 octobre 1987. Leur mission consistait à analyser la situation et à proposer les actions nécessaires. Toutefois, cette assemblée a perduré au fil des années, se réunissant et rendant compte aux présidents successifs, principalement lors de périodes marquées par des turbulences financières.
En 1999, l'équipe a notamment fourni au Congrès des recommandations pour modifier la réglementation des marchés de dérivés. Elle s'est également réunie pendant la crise mondiale du crédit de 2008, montrant son engagement à agir de manière proactive. En mars 2019, leur réunion la plus récente avait eu lieu la veille de Noël 2018. Le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin a présidé une conférence téléphonique qui a inclus non seulement les membres du groupe mais aussi des représentants du Comptroller of the Currency et de la Federal Deposit Insurance Corporation.
Inquiétudes liées aux activités du Plunge Protection Team
Le Plunge Protection Team, bien que non enveloppé de secret, reste discret et s'abstient de divulguer au public les procès-verbaux ou les recommandations de ses réunions. Sa seule responsabilité officielle est de rendre compte exclusivement au président. Ce niveau d'opacité suscite des suspicions chez certains observateurs qui se demandent si les figures financières de premier plan du gouvernement se limitent à des rôles d'analyse et de conseil ou s'ils interviennent activement sur les marchés.
Des théoriciens du complot ont émis l'hypothèse que le groupe, en collaboration avec de grandes banques comme Goldman Sachs et Morgan Stanley, exécuterait des opérations non divulguées sur plusieurs places lorsque les prix sont en baisse. Leurs arguments citent souvent un discours de 1989 de l'ancien membre du conseil des gouverneurs de la Fed Robert Heller publié dans le Wall Street Journal. Dans ce discours, Heller laissait entendre la possibilité pour la Fed de soutenir directement le marché boursier en achetant des contrats à terme sur indices.
Mécanismes potentiels du Plunge Protection Team
Dans un cas notable le 5 février 2018, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a connu une chute historique, pour ensuite se redresser fortement en une seule journée en raison de ce qui semblait être des achats massifs et arbitraires. Des schémas similaires sont apparus les jours suivants lorsque les actions ouvraient en baisse mais connaissaient des reprises rapides, alimentant les soupçons d'une orchestration par le Plunge Protection Team.
Un autre exemple ayant attiré l'attention s'est produit le 24 décembre 2018, jour où l'équipe a tenu une téléconférence. Pendant ce mois, le S&P 500 avait décliné régulièrement, poussant l'équipe à se réunir. Le 24, le DJIA a plongé de 650 points. Cependant, les échanges ont repris après Noël avec un rallye remarquable de plus de 1 000 points. Bien que le marché ait reperdu la moitié de ces gains le 27, un retournement en fin de journée a stoppé la baisse et abouti à une hausse de 600 points à la clôture. Les théoriciens du complot soutiennent que de tels incidents ne sont pas des coïncidences.
Si cela s'avérait exact, cette manipulation ressemblerait aux actions des banquiers privés et financiers de la fin du XIXe et du début du XXe siècle. Lors de crises financières, ces consortiums intervenaient en effectuant d'importants achats pour stabiliser le marché boursier. La différence réside dans le fait que le Groupe de travail sur les marchés financiers est composé de responsables gouvernementaux américains et que les États-Unis sont censés fonctionner dans un système de marché libre. De plus, la transparence et l'absence d'influences mystérieuses sont des principes fondamentaux d'une structure de marché ouverte.
Conclusion
Le Plunge Protection Team conseille le président des États-Unis en période d'instabilité des marchés. Toutefois, des inquiétudes persistent quant à de possibles manipulations de marché. Des critiques évoquent des opérations non divulguées en collaboration avec de grandes banques. La transparence et les principes de marché ouverts restent essentiels dans le système financier américain. Les actions et l'influence du PPT demeurent un sujet de débat et de surveillance.