Qu'est-ce que le Tokyo Price Index (TOPIX) ?
La Bourse de Tokyo (TSE) calcule et publie le Tokyo Price Index, également connu sous le sigle TOPIX. Cet indice boursier suit les entreprises domestiques cotées dans la "première section" de la bourse, qui représente les plus grandes sociétés du Japon par capitalisation boursière. Le Nikkei est un autre indice japonais composé des 225 principales valeurs blue chip cotées au TSE. Bien que les investisseurs ne puissent pas acheter un indice directement, des fonds négociés en bourse (ETF) comme le TOPIX Core 30 ETF leur permettent d'investir dans une sélection de titres reproduisant la performance du TOPIX.
Notions de base
Le TOPIX, Tokyo Price Index, est la référence pour l'évaluation des actions à la Bourse de Tokyo. Cet indice pondéré par la capitalisation englobe l'ensemble des entreprises figurant dans la "première section" du TSE, rassemblant les grandes entreprises dans un cadre unifié. De son côté, la "second section" du TSE accueille les entreprises plus petites restantes.
Qu'est-ce que le Tokyo Price Index (TOPIX) ?
La Bourse de Tokyo (TSE), principal marché boursier du Japon, joue un rôle central dans la conception et la diffusion du Tokyo Price Index. Contrairement au Nikkei 225, le TOPIX est considéré comme une meilleure représentation des marchés actions japonais. Cette supériorité provient de sa représentation impartiale des variations de prix et de sa couverture complète des plus grandes sociétés du TSE. En revanche, le Nikkei 225 est pondéré par les prix et ne comprend que les 225 principales entreprises blue-chip du TSE.
Indices sectoriels TOPIX : aperçu complet
Le TOPIX, dont la date de base est le 4 janvier 1968, attribuait 100 points à la capitalisation à l'origine, offrant un baromètre essentiel des valorisations des entreprises. Il constitue un outil clé pour discerner les tendances du marché et guider les décisions d'investissement.
Dans le cadre du TOPIX, 33 indices sectoriels distincts sont définis selon les normes établies par le Securities Identification Code Committee. Ils couvrent un large éventail d'industries : construction, textiles, métaux non ferreux, machines, énergie, transport, distribution, finance, valeurs mobilières, immobilier, assurances, agriculture, pharmacie et acier.
De plus, le TOPIX étend son influence via des sous-indices diffusés par le TSE. Ceux-ci incluent la série TOPIX New Index, des sous-indices TOPIX basés sur la taille, les indices sectoriels TOPIX, la série Composite Index de la Tokyo Stock Exchange, l'indice Tokyo Stock Exchange Dividend Focus 100, la série d'indices sectoriels REIT Property de la TSE et l'indice Tokyo Stock Exchange Mothers.
TOPIX : passage à la méthode du free float
Le TOPIX a connu une transformation en trois étapes, passant d'une méthode pondérant les entreprises sur la base de leurs actions en circulation totales à une méthode fondée sur le free float, initiée en 2005 et finalisée à l'été 2006.
Apparemment technique, ce changement a profondément modifié la pondération des entreprises incluses dans l'indice. De nombreuses sociétés japonaises détenaient des participations dans leurs partenaires commerciaux, tissant des alliances complexes. Cependant, ces participations ont cessé de contribuer au calcul du poids des entreprises dans l'indice. Cette pratique, profondément ancrée dans la culture d'entreprise japonaise, est connue sous le nom de keiretsu, qui, traduit littéralement, signifie « conglomérat sans tête ».
TOPIX Core 30 : l'indice phare
L'indice TOPIX Core 30, faisant partie de la famille TOPIX, est un indice pondéré par la capitalisation qui suit la performance de 30 actions sélectionnées au sein du TOPIX. Ces titres choisis, caractérisés par une capitalisation importante et une forte liquidité, composent cet indice depuis sa création le 1er avril 1998, avec une valeur de base de 1 000. Parmi les entreprises notables incluses dans le TOPIX Core 30 figurent des groupes japonais reconnus tels que Honda Motor, Canon, Mitsubishi Corp., Sony et Toyota Motor.
Bien que l'achat direct d'un indice reste impossible pour les investisseurs, ils peuvent s'y exposer via des ETF. Le TOPIX Core 30 Exchange Traded Fund, géré par Nomura Asset Management, tente de reproduire la composition du TOPIX Core 30, offrant une performance de prix et de rendement correspondante.
Conclusion
Le TOPIX de la Bourse de Tokyo est une métrique cruciale, couvrant toutes les grandes sociétés de la "première section" avec une pondération par capitalisation. Il inclut également des indices sectoriels, a été impacté par le passage au free float en 2005, et comprend le TOPIX Core 30, qui suit 30 actions majeures comme Honda, Canon, Mitsubishi, Sony et Toyota. Les investisseurs peuvent accéder à la performance de l'indice via le TOPIX Core 30 ETF géré par Nomura Asset Management.