Qu'est-ce qu'un frais wrap ?

Un frais wrap est une rémunération pour les services d'investissement fournis par un gestionnaire. Ce frais couvre généralement le conseil, la gestion de compte, les commissions, les frais de négociation et les dépenses connexes, mais pas nécessairement tous les frais possibles. Les frais wrap se situent habituellement entre 1% et 3% par an des actifs gérés. Les services couverts par ce prélèvement doivent être listés dans une brochure sur les frais wrap remise aux clients par les conseillers en investissement.

Principes de base

Une structure tarifaire globale, appelée frais wrap, englobe l'ensemble des services fournis par les gestionnaires et conseillers en investissement. Cette charge tout compris couvre le conseil en investissement, la recherche, les services de courtage et les frais administratifs. Fondée sur les actifs détenus dans le compte, cette commission varie typiquement de 1% à 3% par an, proportionnellement aux actifs gérés.

Le frais wrap simplifie les dépenses d'investissement en apportant de la prévisibilité au modèle de coûts. Il est avantageux pour un investisseur très actif qui souhaite un accès constant à l'ensemble des services fournis par des professionnels. En revanche, son intérêt diminue pour un investisseur à long terme réalisant peu d'ajustements.

Dans le processus décisionnel, les investisseurs avisés analysent précisément ce qui est inclus et exclu du frais wrap. Chaque société conçoit son propre programme de frais wrap, dont la portée peut varier d'un acteur à l'autre.

Explorer les frais wrap : une approche d'investissement transparente

Les frais wrap présentent un avantage distinct : la prévisibilité. Quel que soit le niveau d'utilisation des services d'un conseiller, le coût annuel reste constant et transparent. Certains services ou frais peuvent toutefois être exclus du champ du wrap. Les sociétés d'investissement ont l'obligation de fournir une brochure détaillée décrivant les services et coûts intégrés à cette tarification.

Opter pour un frais wrap est intéressant pour les investisseurs recherchant des services de courtage complets, puisqu'il inclut l'ensemble des prestations directes au client. Sont compris dans le frais wrap des éléments tels que les commissions, les frais de transaction, les honoraires de conseil et d'autres dépenses d'investissement. Les frais administratifs de la société de gestion peuvent également être couverts par ce prélèvement.

Les investisseurs doivent évaluer si leurs besoins récurrents en conseil justifient un prélèvement de 1% à 3%. Ceux qui constituent un portefeuille solide et adoptent une stratégie passive face aux fluctuations du marché pourraient trouver plus économique d'opter pour des frais à l'acte lors d'ajustements sporadiques.

Différentes appellations pour les programmes de frais globaux

Il existe de nombreux noms pour les programmes de frais wrap, notamment programmes d'allocation d'actifs, programmes de gestion d'investissement, programmes de gestion d'actifs, comptes gérés séparément et mini-comptes.

Quelle que soit la terminologie, cette catégorie de compte peut être soumise à des exigences accrues de divulgation conformément à la règle 204-3(f) de l'Investment Advisers Act de 1940. La règle définit un frais wrap comme un "programme dans lequel tout client engage des honoraires prédéterminés ou des honoraires indépendants des opérations directes sur le compte pour des services de conseil en investissement (qui peuvent inclure la gestion de portefeuille ou des recommandations concernant la sélection d'autres conseillers) et l'exécution des opérations du client."

En décembre 2017, la Securities and Exchange Commission (SEC) a publié un bulletin destiné aux investisseurs, apportant des informations de base sur les programmes de frais wrap et proposant une série de questions à poser à un conseiller en investissement avant d'adhérer à un tel programme.

Avantages et inconvénients des frais wrap

Les frais wrap offrent une meilleure visibilité des coûts pour les investisseurs. Ils pré-déterminent les dépenses liées à leurs comptes, indépendamment du niveau d'engagement avec leurs conseillers.

Une plainte fréquente à l'encontre de certains courtiers porte sur la suractivité de trading visant à augmenter les commissions de transaction. Le système de frais wrap supprime tout incitatif à multiplier les opérations.

Cependant, l'autre côté de la médaille est le risque de payer pour des services non utilisés. Les investisseurs passifs peuvent surpayer pour des conseils et des recherches qu'ils n'ont pas l'intention d'exploiter. Les investisseurs conservateurs peuvent voir une part significative de leurs rendements annuels, de 1% à 3%, être absorbée. Les investisseurs axés sur les fonds négociés en bourse (ETF) ne recherchent peut-être pas d'informations sur la prochaine grande opportunité boursière.

Dans ces cas, un modèle flexible au paiement à l'acte peut s'avérer plus judicieux. Quoi qu'il en soit, les frais d'investissement réduisent les rendements. Les comptes wrap peuvent être coûteux, avec des frais allant de 1% à 3% des actifs totaux gérés. Cela peut représenter un coût important pour les investisseurs aux ressources limitées. Les personnes ne pouvant supporter un frais wrap ou privilégiant une stratégie d'achat-et-conservation passive pourraient préférer investir individuellement. De plus, les titulaires de comptes wrap peuvent être confrontés à des frais supplémentaires, tels qu'un ratio de dépenses pour les fonds communs de placement.

Un frais wrap vaut-il le coup ?

Selon la fréquence et l'ampleur de l'assistance souhaitée auprès de votre conseiller financier, un frais wrap peut être ou ne pas être rentable. Vous n'aurez peut-être pas besoin d'un frais wrap si vous êtes confiant que votre argent est entre de bonnes mains et que vous ne consultez pas souvent vos choix d'investissement.

Dans la plupart des cas, le frais wrap rémunère le conseil expert et les services de recherche, les commissions de transaction et d'autres frais administratifs. Si vous n'utilisez pas fréquemment tous ces services, le modèle classique au paiement à l'acte pourrait mieux vous convenir.

Conclusion

Les frais wrap offrent une gestion prévisible des coûts d'investissement, couvrant des services allant du conseil aux tâches administratives. Allant de 1% à 3% des actifs gérés, ils favorisent transparence et planification. Bien qu'utiles pour les investisseurs actifs, ils peuvent ne pas convenir aux stratégies conservatrices ou de long terme. Examiner attentivement les inclusions est essentiel. Les appellations variées, comme les programmes d'allocation d'actifs, impliquent des règles différentes. Le choix d'un frais wrap dépend de vos préférences, de l'utilisation des services et de vos objectifs financiers pour obtenir des résultats d'investissement optimaux.