Stratégie de bear raid expliquée

Les bear raids sont illégaux lorsque les vendeurs à découvert se livrent à une collusion et propagent de fausses rumeurs pour faire baisser les cours. Ils visent à réaliser un profit en vendant cher puis en rachetant moins cher. On peut attribuer à tort certaines baisses de cours à des bear raids, mais la vente à découvert en elle‑même n'est pas illégale, même si elle peut contribuer à la baisse lorsque des doutes sérieux existent sur la valeur d'une entreprise ou d'un titre.

Notions de base

Un bear raid est une stratégie illicite impliquant des ventes à découvert coordonnées et la diffusion de rumeurs négatives pour abaisser artificiellement le cours d'une action. Cette tactique est souvent employée par des individus malhonnêtes cherchant des profits rapides, fréquemment via des canaux en ligne. Ces raids ciblent généralement des entreprises vulnérables. Bien que la vente à découvert soit légale, des efforts coordonnés tels que les bear raids sont considérés comme de la manipulation de marché par les régulateurs, et la diffusion d'informations mensongères est qualifiée de fraude.

Stratégie du bear raid

Un bear raid est une stratégie utilisée pour obtenir des profits rapides via des ventes à découvert. Les vendeurs à découvert vendent d'abord à un prix élevé en anticipant une baisse ultérieure du cours. Ils rachètent ensuite les actions à moindre coût, réalisant un bénéfice sur la différence de prix.

Pendant un bear raid, les vendeurs à découvert collaborent souvent pour établir d'importantes positions courtes sur la valeur cible, dans le but de réduire le risque d'un short squeeze. Ensuite, ils propagent des rumeurs négatives sur la société, accusant parfois d'une fraude, d'enquêtes de la Securities and Exchange Commission (SEC), de déceptions sur les résultats ou de difficultés financières. Ces rumeurs peuvent pousser des investisseurs anxieux à vendre, faisant chuter davantage le cours et permettant aux vendeurs à découvert de tirer profit de leurs positions.

L'abrogation de la règle de l'uptick et les bear raids

L'abrogation de la règle de l'uptick en juillet 2007 est perçue comme un tournant, rendant plus facile pour les vendeurs à découvert de mener des bear raids, selon certains experts. En 2008, le monde financier a été témoin de l'effondrement ou du quasi-effondrement de plusieurs grandes institutions, et dans certains milieux, ces événements ont été attribués à des bear raids. Ces raids impliquent des efforts coordonnés pour faire baisser le cours d'une action via des tactiques comme la propagation de fausses rumeurs, ce qui est illégal et considéré comme de la manipulation de marché.

Cependant, il est important de noter que tous les bear raids ne sont pas illégaux. Certains se produisent lorsque des individus décident indépendamment de shorter une quantité importante d'actions en raison de leurs inquiétudes sur les performances ou l'orientation d'une entreprise. Ils peuvent exprimer des préoccupations légitimes, et tant que les informations partagées ne sont pas délibérément fausses et qu'il n'y a pas de collusion entre vendeurs à découvert, le titre peut subir une pression à la baisse due aux ventes et à la circulation de nouvelles négatives. Ce comportement naturel du marché est souvent qualifié familièrement de bear raid.

Baisse des cours et vendeurs à découvert

Les baisses de cours, souvent attribuées aux bears ou aux vendeurs à découvert par les actionnaires, ne sont généralement pas de leur fait direct. Ces chutes résultent souvent d'actionnaires existants qui vendent, et l'intérêt à découvert peut être suivi via des chiffres spécifiques. Les vendeurs à découvert jouent un rôle crucial sur les marchés financiers en révélant des problèmes substantiels au sein des entreprises sur la base d'informations exactes. Ils servent de contrepoids aux investisseurs cherchant à gonfler les cours avec des nouvelles positives, aidant ainsi à maintenir les actions plus proches de leur valeur réelle.

Pour les investisseurs, l'essentiel est de distinguer entre rumeurs infondées et faits lorsqu'ils évaluent une baisse du cours. Toutes les baisses ne résultent pas de bear raids ; certaines peuvent être justifiées, par exemple lorsqu'une entreprise rencontre des difficultés ou lorsqu'un cours est excessivement gonflé. La différence fondamentale entre un bear raid illégal et une vente à découvert légitime réside dans la collusion et la diffusion d'informations mensongères, ce qui ne devient parfois évident qu'ultérieurement.

Le bear raid réussi de George Soros sur la livre sterling

George Soros a réalisé en 1992 une opération largement connue sous le nom de bear raid ou raid sur une devise. Cette opération était légale car elle reposait sur un raisonnement logique plutôt que sur une collusion ou des rumeurs mensongères.

Soros a vendu la livre sterling et acheté d'autres devises parce qu'il estimait que la tentative de la Grande-Bretagne de maintenir sa monnaie dans la bande de 6 % prescrite par le Mécanisme de taux de change européen (ERM) n'était pas soutenable. L'ERM visait à stabiliser les taux de change en Europe mais posait un défi pour la Grande-Bretagne en raison d'un taux d'inflation plus élevé que celui d'autres pays de l'ERM, comme l'Allemagne.

Soros avait prédit que la Grande-Bretagne finirait par quitter l'ERM, provoquant une dévaluation de la livre. Sa prédiction s'est réalisée le 16 septembre 1992, lorsque la Grande-Bretagne a quitté l'ERM, entraînant une baisse de plus de 25 % du taux GBPUSD d'ici décembre. Le bear raid légal de Soros a été très rentable, lui rapportant environ 1 milliard de dollars grâce à son analyse avisée de la vulnérabilité de la livre.

Conclusion

Les bear raids sont des stratégies illicites impliquant des ventes à découvert coordonnées et la diffusion de rumeurs négatives pour abaisser artificiellement les cours. Bien que la vente à découvert soit légale, les bear raids sont considérés comme de la manipulation de marché et de la fraude. Les investisseurs doivent distinguer entre rumeurs infondées et informations factuelles lorsqu'ils évaluent des baisses de cours. Comprendre les bear raids et leur impact sur le marché est essentiel pour élaborer des stratégies d'investissement efficaces.