Un aperçu de la loi de 1988 sur le délit d'initié

En 1988, la loi sur le délit d'initié a modifié le Securities Exchange Act de 1934, donnant à la Securities and Exchange Commission (SEC) davantage de pouvoirs pour faire respecter les lois sur le délit d'initié. Elle a été promulguée le 19 novembre 1988 par le président Ronald Reagan et a alourdi les peines pour délit d'initié. Un cas notable après son adoption est l'affaire ImClone de 2001 impliquant Martha Stewart.

Principes de base

L'Insider Trading and Securities Fraud Enforcement Act de 1988 (ITSFEA), également connue sous le nom de Insider Trading Act, a été promulguée par le président Ronald Reagan le 19 novembre 1988. Cette loi visait à répondre à l'augmentation des affaires de délit d'initié médiatisées et à la hausse des montants en jeu. Elle a essentiellement renforcé les sanctions de responsabilité pour toutes les parties impliquées dans le délit d'initié, y compris la possibilité d'emprisonnement et d'amendes pour ceux qui partagent illicitement des informations privilégiées conduisant à des opérations d'initié.

Sanctions

La loi permet à la SEC d'imposer d'importantes sanctions pécuniaires, souvent proportionnelles aux profits réalisés grâce aux opérations d'initié, et les contrevenants peuvent encourir d'importantes peines de prison, jusqu'à dix ans, selon la gravité des faits. Les amendes sont plafonnées à 300 % des gains réalisés ou à 1 million de dollars, selon le montant le plus élevé.

Affaires notables

L'implication de Martha Stewart dans l'affaire ImClone de 2001 a entraîné une peine de cinq mois dans un centre fédéral de détention, ce qui en fait l'une des affaires les plus notoires de délit d'initié depuis l'entrée en vigueur de la loi de 1988. De plus, en septembre 2017, Brett Kennedy, ancien analyste financier d'Amazon, a été poursuivi pour délit d'initié pour avoir fourni des informations internes sur les résultats du premier trimestre 2015 d'Amazon à un ami en échange de 10 000 $.

Le délit d'initié et les lois sur les valeurs mobilières

Des personnes externes à une entreprise obtiennent des informations non publiques et les utilisent pour tirer profit du trading d'actions, ce qui est appelé délit d'initié. Cela survient souvent lorsqu'un événement imprévu affecte de façon significative la valeur d'une société. Ces initiés peuvent être des comptables, des avocats, des actionnaires ou toute personne détenant des informations privées sur une action. Détenir de telles informations n'est pas illégal en soi, mais les partager ou trader en se basant sur elles est contraire à la loi. Toutefois, certaines formes de délit d'initié sont légales et se produisent régulièrement.

En réponse au manquement de Goodrich Rubber à divulguer d'importantes informations sur les dividendes en 1914, la Bourse de New York a instauré l'obligation pour les sociétés de déclarer rapidement les opérations liées aux dividendes et aux intérêts. Plus tard, en 1934, le Securities Exchange Act a renforcé ces règles en imposant des lois plus strictes sur la divulgation des transactions sur actions. Suite à cette loi, les administrateurs et les principaux actionnaires doivent révéler leurs participations, leurs transactions et les changements de propriété.

Conclusion

La loi de 1988 sur le délit d'initié visait à lutter contre le délit d'initié en augmentant les peines pour les auteurs. Elle a donné à la SEC davantage de pouvoirs pour faire appliquer les lois contre le délit d'initié. Cette loi rappelle que le délit d'initié est illégal et peut entraîner de graves conséquences.