Come funziona la psicologia dei cicli di mercato?

Nozioni di base

La psicologia del mercato è la teoria secondo cui i movimenti di un mercato riflettono (o sono influenzati da) gli stati emotivi dei partecipanti. È una delle aree chiave di studio nella disciplina multidisciplinare dell'economia comportamentale, che analizza le diverse variabili che influenzano le decisioni economiche. Si ritiene che la ragione principale alla base delle variazioni nei mercati finanziari sia l'emozione. E che i cosiddetti cicli psicologici del mercato siano il risultato dell'umore degli investitori, generalmente mutevole.

Il sentiment di mercato è la percezione che trader e investitori hanno del movimento dei prezzi di un asset. Quando il sentiment è positivo e i prezzi aumentano continuamente, questo è noto come tendenza rialzista o mercato toro. Al contrario, la situazione opposta è un mercato orso o un calo dei prezzi. Il sentiment di mercato è la media del sentimento complessivo dei partecipanti, anche se nessuna singola opinione domina.

Secondo le teorie della psicologia del mercato, il prezzo di un asset tende a cambiare continuamente in risposta al sentiment generale del mercato. È necessario che i trader adattino le loro strategie man mano che cambia il sentiment per effettuare operazioni di successo.

Un atteggiamento migliorato e la fiducia tra i trader tipicamente fanno salire il mercato. Un sentiment positivo aumenta la domanda e riduce l'offerta, creando uno slancio più forte. Viceversa, un forte ribasso genera un sentiment negativo che riduce la domanda e aumenta l'offerta disponibile, portando a ulteriori cali.

Qual è l'impatto dei cicli di mercato sulle emozioni?

Durante una fase rialzista, caratterizzata da ottimismo, fiducia e avidità, l'attività di acquisto tende ad aumentare. Man mano che i prezzi salgono, il sentiment diventa sempre più positivo, spingendo il mercato ancora più in alto. In alcuni casi, un forte senso di avidità domina il mercato, portando a una bolla finanziaria in cui gli investitori diventano irrazionali e perdono di vista il valore reale. Quando il mercato raggiunge il punto di massimo rischio finanziario, si crea un massimo locale e può iniziare una fase ribassista.

Durante un ribasso, l'umore euforico della fase rialzista può trasformarsi rapidamente in compiacenza, e il sentiment di mercato può diventare negativo. Spesso subentrano ansia, negazione e panico. L'ansia insorge quando gli investitori iniziano a chiedersi perché i prezzi stanno scendendo, conducendo alla fase di negazione, in cui si rifiutano di vendere posizioni in perdita. Ma se i prezzi continuano a scendere, la paura e il panico spesso portano alla capitolazione del mercato, quando i possessori si arrendono e vendono i loro asset vicino al minimo locale.

Alla fine il ribasso si arresta e il mercato si stabilizza, spesso portando a un periodo di movimento laterale o accumulazione. Il mercato poi prova speranza e ottimismo, conducendo a una fase di espansione o rialzo. L'effetto ciclico o retroattivo durante i cicli di mercato spesso fa sì che il sentiment diventi più positivo man mano che i prezzi salgono, rendendo il sentimento ancora più positivo e spingendo il mercato ulteriormente verso l'alto.

Come gli investitori utilizzano la psicologia del mercato?

La psicologia del mercato può essere uno strumento prezioso per gli investitori nell'identificare punti di ingresso e uscita favorevoli. Comprendere la teoria della psicologia del mercato può aiutare i trader a prendere decisioni informate basate sull'atteggiamento generale del mercato. La massima opportunità finanziaria per gli acquirenti spesso si presenta quando la maggior parte delle persone ha perso la speranza e il mercato è basso. Al contrario, il momento di massimo rischio finanziario tipicamente emerge quando la maggior parte dei partecipanti è troppo fiduciosa ed euforica.

Gli investitori usano questa conoscenza per identificare le diverse fasi dei cicli psicologici del mercato, cercando opportunità per comprare in periodi di panico (prezzi più bassi) e vendere durante l'avidità (prezzi più alti). Tuttavia, riconoscere questi punti ottimali può essere una sfida, poiché ciò che può sembrare il minimo locale (supporto) può fallire, portando a minimi ancora più bassi.

Market Psychology and Technical Analysis 

Se analizzare i dati passati è relativamente semplice, prevedere i cicli futuri del mercato è complicato, e i trader utilizzano l'analisi tecnica (TA) per anticipare la direzione del mercato. Anticipare i cambiamenti nella psicologia e nei cicli di mercato è difficile, ma l'analisi tecnica può essere impiegata per prevedere la direzione. Gli indicatori TA sono strumenti che i trader usano per misurare il sentiment del mercato. Ad esempio, il Relative Strength Index (RSI) indica quando un asset è ipercomprato a causa di eccessiva avidità. Un altro esempio è l'indicatore Moving Average Convergence Divergence (MACD), che misura i cambiamenti nel momentum di mercato. Analizzando la relazione tra le linee del MACD, i trader possono prevedere variazioni nella pressione di acquisto e vendita. 

L'impatto della psicologia di mercato su Bitcoin 

Il rally rialzista di Bitcoin nel 2017 ha dimostrato la relazione fra psicologia di mercato e prezzi. La criptovaluta è passata da $900 a $20.000 in un anno. Il sentiment di mercato sempre più positivo ha attirato molti nuovi investitori che si sono fatti coinvolgere dall'entusiasmo del mercato toro. Man mano che FOMO, ottimismo e avidità continuavano a far salire i prezzi, la tendenza si è eventualmente invertita a fine 2017 e inizio 2018. La correzione che è seguita ha lasciato molti degli entrati in ritardo con perdite significative. Nonostante il ribasso, alcuni investitori sono rimasti fiduciosi e si sono rifiutati di vendere, credendo nel popolare mantra "HODLing". Col passare del tempo, il sentiment di mercato è diventato molto negativo, causando il panico tra molti che avevano comprato vicino al picco, i quali hanno venduto al minimo, subendo ingenti perdite. Questo ha generato disillusione verso Bitcoin, sebbene la tecnologia continuasse a migliorare.

Bias cognitivi 

I bias cognitivi comuni possono portare a decisioni irrazionali per i singoli trader e influenzare il mercato nel suo complesso. Questi bias includono il bias di conferma, dove le persone danno priorità alle informazioni che confermano le loro convinzioni e ignorano quelle in conflitto; l'avversione alla perdita, dove il dolore di una perdita supera il piacere di un guadagno; e l'effetto dotazione, in cui le persone sopravvalutano ciò che possiedono. Per esempio, un investitore con una "bag" di criptovalute è incline a credere che abbia valore, anche se non fosse così. Il bias di conferma può portare gli investitori a concentrarsi sulle notizie positive in un mercato toro e trascurare segnali negativi che indicano una possibile inversione. L'avversione alla perdita può far perdere buone opportunità ai trader e portarli a vendere in preda al panico durante i ribassi.

Conclusione

La psicologia del mercato esercita un'influenza innegabile sui cicli e sui prezzi di mercato, come concordano la maggior parte dei trader e degli investitori. Tuttavia, navigare gli aspetti psicologici del mercato non è impresa semplice. Nel corso dei secoli, anche trader esperti si sono trovati ad affrontare sfide significative nel separare le proprie emozioni dal sentiment del mercato. Dalla mania dei tulipani nei Paesi Bassi nel XVII secolo alla bolla delle dotcom negli anni '90, i trader hanno faticato a mantenere obiettività in mezzo all'hype e alla frenesia del mercato. Gli investitori devono confrontarsi con la comprensione delle proprie tendenze psicologiche e di come queste influenzano il processo decisionale, oltre a saper interpretare la psicologia di mercato.