Come funzionano gli ETF che pagano dividendi

Nozioni di base

Nel mondo degli exchange-traded fund (ETF), tipicamente collegati al tracciamento di indici e a strategie di investimento orientate alla crescita, molti offrono anche opportunità per generare reddito attraverso la detenzione di azioni che pagano dividendi. Il processo prevede che gli ETF accumulino i pagamenti regolari di dividendi dalle loro azioni, distribuendo successivamente tali proventi agli azionisti dell'ETF. La gestione del fondo determina il metodo di distribuzione, che può avvenire in contanti o essere reinvestito nelle partecipazioni sottostanti dell'ETF.

Calendario delle distribuzioni dei dividendi negli ETF

Analogamente alle singole azioni, gli ETF hanno date specifiche di ex-dividendo, record e pagamento per regolare la distribuzione dei dividendi. Queste date sono fondamentali per stabilire i destinatari e il calendario delle erogazioni. È importante notare che il timing dei pagamenti dei dividendi può differire da quello delle azioni sottostanti e varia tra gli ETF.

Ad esempio, il noto SPDR S&P 500 ETF (SPY) indica il terzo venerdì dell'ultimo mese di ciascun trimestre fiscale (marzo, giugno, settembre e dicembre) come data ex-dividendo. Se tale giorno cade in un giorno non lavorativo, la data ex-dividendo viene anticipata al giorno lavorativo precedente. La data di record precede la data ex-dividendo di due giorni. Lo SPDR S&P 500 ETF distribuisce i dividendi alla chiusura di ogni trimestre.

Ogni ETF definisce il proprio calendario dei dividendi, informazioni accessibili a tutti gli investitori nel prospetto del fondo. Come per le azioni di società individuali, il prezzo di un ETF spesso registra un aumento prima della data ex-dividendo, indicativo di una maggiore attività d'acquisto, seguito da una diminuzione post-ex-dividendo, poiché gli investitori che detenevano il fondo prima della data ex-dividendo ricevono i dividendi, a differenza di coloro che lo acquistano successivamente.

Processo di distribuzione dei dividendi in contanti nello SPDR S&P 500 ETF

I dividendi in contanti sono la modalità di pagamento scelta dallo SPDR S&P 500 ETF. Come descritto nel prospetto del fondo, tutti i dividendi derivanti dalle sue partecipazioni azionarie vengono inizialmente depositati in un conto senza interessi. Quando i dividendi sono programmati per la distribuzione alla fine del trimestre fiscale, lo SPDR S&P 500 ETF preleva i dividendi accumulati dal conto senza interessi e li ripartisce proporzionalmente tra gli investitori.

Al contrario, alcuni ETF alternativi possono decidere di reinvestire temporaneamente i dividendi delle azioni sottostanti nelle partecipazioni del fondo fino al pagamento in contanti programmato. Questa pratica introduce un modesto grado di leva nel fondo, potenzialmente migliorando le prestazioni nei mercati rialzisti e riducendole leggermente nei mercati ribassisti.

Strategie di reinvestimento dei dividendi negli ETF

Oltre alle distribuzioni in contanti, i gestori di ETF possono reinvestire i dividendi degli investitori direttamente nell'ETF, alternativa al pagamento in contanti. Ciò può avvenire reinvestendo nell'indice sottostante dell'ETF per conto degli azionisti. Il risultato è essenzialmente lo stesso: un reinvestimento del 2% di dividendi può essere ricevuto da un azionista dell'ETF, il quale può scegliere di vendere le quote per ottenere contanti. Questi reinvestimenti possono essere visti come vantaggiosi, eliminando le commissioni di negoziazione per acquisti aggiuntivi di azioni tramite il reinvestimento dei dividendi. Tuttavia, è fondamentale notare che i dividendi annuali ricevuti tramite reinvestimento sono tassabili nell'anno in cui vengono percepiti, nonostante l'assenza di un pagamento in contanti.

Implicazioni fiscali dei dividendi negli ETF

Gli ETF sono spesso considerati preferibili rispetto ai fondi comuni per gestire l'esposizione fiscale sui guadagni degli investitori. Questo vantaggio deriva dall'approccio caratteristico degli ETF nella gestione dei guadagni di capitale imponibili. Nonostante ciò, è importante sottolineare che la detenzione di ETF che pagano dividendi non differisce nella tassazione del reddito generato dai dividendi nell'anno fiscale di riferimento. La tassazione dei dividendi degli ETF è simile a quella dei fondi comuni, richiedendo una comprensione completa delle relative implicazioni fiscali.

Esempi di ETF che pagano dividendi

Scopri cinque ETF apprezzati focalizzati sui dividendi:

SPDR S&P Dividend ETF (SDY)

SDY si distingue come ETF esclusivamente dedicato ai dividendi, tracciando lo S&P High-Yield Dividend Aristocrats Index. Questo indice comprende società dello S&P Composite 1500 con uno storico notevole di 20 anni consecutivi di aumenti dei dividendi, offrendo agli investitori una percezione di rischio minore grazie alla coerenza dei pagamenti.

Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG)

VIG segue lo S&P U.S. Dividend Growers Index, includendo aziende con almeno dieci anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Con un focus su investimenti domestici, il portafoglio include importanti società pagatrici di dividendi come Microsoft Corp. (MSFT) e Johnson & Johnson (JNJ).

iShares Select Dividend ETF (DVY)

Come il più grande ETF ponderato per dividendi, DVY si concentra su società domestiche a bassa capitalizzazione. Circa un quarto del suo portafoglio di 100 azioni è composto da società di servizi pubblici, mentre altri settori rilevanti includono finanziari, beni di consumo primari, energia e comunicazioni.

iShares Core High Dividend ETF (HDV)

HDV, prodotto di BlackRock iShares, utilizza un portafoglio più ridotto e traccia un indice costruito da Morningstar composto da 75 azioni statunitensi. Con un'enfasi sulla sostenibilità dei dividendi e sul potenziale degli utili, HDV si allinea ai principi dell'analisi fondamentale di Benjamin Graham e Warren Buffett, concentrandosi principalmente sul concetto di "economic moat".

Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM)

VYM, noto per la sua economicità, traccia il FTSE High Dividend Yield Index, privilegiando società con dividendi molto elevati. Questo ETF è rilevante nei settori finanziario e dei beni di consumo primari, offrendo un'eccellente liquidità per una vasta gamma di investitori.

Altri ETF orientati al reddito

Oltre ai fondi precedentemente menzionati, vari ETF orientati al reddito adottano strategie specifiche per incrementare il rendimento da dividendi. Ad esempio, l'iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF) si concentra sulla selezione di azioni privilegiate di società statunitensi. Dato il comportamento simile alle obbligazioni delle azioni privilegiate, PFF e ETF simili solitamente offrono rendimenti da dividendi più elevati rispetto agli ETF di azioni ordinarie.

Gli ETF che seguono i real estate investment trust, come il Vanguard Real Estate ETF (VNQ), tracciano REIT azionari quotati. A causa delle caratteristiche intrinseche dei REIT, questi ETF tendono ad avere rendimenti da dividendi più elevati rispetto agli ETF di azioni ordinarie. Gli ETF azionari internazionali, come il WisdomTree Emerging Markets High Dividend Fund (DEM) e il First Trust Dow Jones Global Select Dividend Index Fund (FGD), si concentrano su società con sede al di fuori degli Stati Uniti note per distribuzioni di dividendi superiori alla media.

Conclusione

Sebbene gli ETF siano comunemente associati al tracciamento ampio di indici come l'S&P 500 o il Russell 2000, molti sono dedicati alle azioni che pagano dividendi. Nel periodo dal 1930 al 2020, i dividendi hanno rappresentato in media il 41% del rendimento totale del mercato azionario. Una solida storia di pagamenti di dividendi è da sempre un indicatore affidabile e duraturo della redditività aziendale.