Comprendere il round-trip trading

Il round-trip trading è una tecnica non etica che consiste nell'acquisto e nella vendita di titoli nello stesso giorno o tra società per creare l'illusione di un'elevata attività di trading. I trader legittimi non adottano comportamenti manipolativi. Operazioni di round-trip accettabili includono swap tra istituzioni, diversamente dal round-trip manipolativo.

Nozioni di base

Il round-trip trading è una tecnica di manipolazione del mercato non etica che comporta una serie di wash trade. Questa pratica include l'acquisto e la vendita ripetuta di titoli per gonfiare il volume di scambi e i valori di bilancio, manipolando così l'attività e l'interesse verso un'azione. È emersa in vari scandali di alto profilo, incluso il crollo di Enron. Gli investitori legittimi non ricorrono a comportamenti manipolativi.

Uno sguardo dettagliato al round-trip trading

Questa pratica di creare l'illusione di un'elevata attività di trading senza generare reddito reale per la società dietro il titolo è nota come round-trip trading, anche definita churning o wash trades. Questa pratica ingannevole può essere eseguita in vari modi, come un singolo trader che acquista e vende il titolo nello stesso giorno o due società che scambiano titoli tra loro.

È essenziale distinguere il round-trip trading dalle pratiche legittime, come quelle dei pattern day trader che eseguono frequentemente più transazioni nello stesso giorno. Tuttavia, i trader legittimi devono soddisfare determinati criteri, come mantenere almeno $25,000 di capitale nel conto e riportare guadagni o perdite netti come reddito.

Operazioni di round-trip accettabili includono trade di swap, comuni tra istituzioni come banche commerciali e operatori di prodotti derivati. In questi casi, i titoli sono venduti a un'altra parte con un accordo di riacquisto della stessa quantità allo stesso prezzo in futuro. A differenza del round-trip ingannevole, questo tipo di operazione non gonfia le statistiche di volume né i valori di bilancio.

Esempio di round-trip trading: Enron

Il crollo di Enron nel 2001 è un noto esempio di round-trip trading, in cui la società utilizzò veicoli a scopo speciale fuori bilancio per spostare azioni di valore in cambio di liquidità, creando un'apparenza ingannevole di redditività nascondendo asset nei bilanci. Nonostante l'illusione, i reali problemi finanziari di Enron emersero e portarono a indagini della SEC e a procedimenti penali contro figure chiave, compresi dirigenti di alto livello. Anche la società di revisione contabile responsabile della contabilità di Enron affrontò conseguenze per aver distrutto prove rilevanti per il caso.

Conclusione

Il round-trip trading è una pratica non etica che crea l'illusione di elevata attività di trading e gonfia i bilanci. I trader legittimi evitano comportamenti manipolativi, mentre il round-trip ingannevole è stato coinvolto in scandali di grande rilievo come Enron. Come investitori, è importante comprendere le differenze tra pratiche legittime e non etiche per decidere con consapevolezza ed evitare attività fraudolente sul mercato.