Cos'è il Client Relationship Model 2 o CRM2?

CRM2, o Client Relationship Model 2, è una normativa canadese che aumenta la trasparenza per i consulenti di investimento e fornisce informazioni migliori agli investitori. Garantisce una divulgazione più chiara richiedendo ai consulenti di investimento di fornire un rendiconto degli investimenti che mostri la performance del portafoglio e la sua coerenza con gli obiettivi finanziari. Inoltre, impone un rapporto riepilogativo dei costi che dettaglia le commissioni sostenute negli ultimi 12 mesi, inclusa una lista puntuale degli addebiti. Nel complesso, CRM2 promuove la trasparenza e dà agli investitori gli strumenti per prendere decisioni informate sui loro investimenti.

Fondamenti

CRM2 è un insieme di regole implementate a metà del 2017 dai Canadian Securities Administrators (CSA) per aumentare la trasparenza nel settore finanziario. Queste norme si applicano ai dealer e ai consulenti di investimento canadesi e mirano a fornire agli investitori informazioni più chiare sui costi e sulle performance dei loro conti.

I CSA, un'organizzazione che assicura coerenza normativa tra le province e i territori del Canada, hanno introdotto CRM2 come parte della riforma in corso del modello di relazione con il cliente. L'obiettivo principale di CRM2 è migliorare la divulgazione delle informazioni finanziarie agli investitori, permettendo loro di prendere decisioni più consapevoli riguardo agli investimenti.

Comprendere CRM2

CRM2 mira a migliorare la trasparenza per gli investitori canadesi offrendo una visione completa della performance del conto e dei costi associati. Per raggiungere questo scopo, sono obbligatori due report da includere nel portafoglio dell'investitore. Questi report sono i seguenti:

Report sulle attività di investimento

CRM2 introduce divulgazioni migliorate per gli investitori, inclusi un report più chiaro sulla performance del conto e l'uso di un tasso di rendimento ponderato per il denaro (money-weighted rate of return). Questi miglioramenti mirano a fornire agli investitori una migliore comprensione della performance del loro portafoglio e della sua coerenza con gli obiettivi finanziari a lungo termine. Il report sulla performance del conto utilizza periodi di misurazione standard, mentre il tasso di rendimento ponderato include tutti i flussi di cassa in entrata e in uscita per offrire una visione completa dei rendimenti. Nel complesso, CRM2 promuove la trasparenza e consente agli investitori di prendere decisioni informate in base ai loro obiettivi finanziari.

Rapporto sui costi

CRM2 introduce cambiamenti nel modo in cui le commissioni vengono presentate agli investitori, enfatizzando la divulgazione dei costi in importi in dollari anziché in percentuali. Questo spostamento mira a fornire maggiore trasparenza e chiarezza, permettendo agli investitori di comprendere il valore effettivo in dollari delle commissioni sostenute negli ultimi 12 mesi. Evidenziando i costi tangibili, gli investitori possono valutare l'impatto delle commissioni sui rendimenti, specialmente quando la performance dei loro conti è stata meno favorevole. Questa modifica aiuta gli investitori a prendere decisioni più informate e a essere consapevoli degli effetti potenziali a lungo termine dei costi sul loro portafoglio.

CRM2 e i consulenti di investimento

CRM2 richiede ai consulenti di investimento canadesi di dimostrare il valore fornito rispetto alle commissioni applicate. Questa trasparenza nella disclosure delle commissioni può spingere alcuni investitori canadesi a esplorare alternative a costi inferiori come i robo-advisor o optare per portafogli gestiti passivamente. I fondi passivi sono composti da titoli che un gestore di portafoglio non negozia attivamente, spesso replicando indici azionari come l'S&P 500. Molti exchange-traded fund (ETF) rientrano in questa categoria.

Per i consulenti con performance elevate, CRM2 rappresenta un'opportunità per attrarre clienti da concorrenti con scarsi risultati. Tuttavia, i consulenti che non riescono a giustificare le proprie commissioni e a mostrare un valore sufficiente potrebbero trovarsi in difficoltà con CRM2. I regolatori sostengono che i consulenti dovrebbero già essere in grado di spiegare e giustificare le commissioni, nonostante l'onere aggiuntivo imposto dalla normativa.

CRM2 e gli investitori

CRM2 semplifica il processo per gli investitori canadesi di valutare il valore ricevuto dai propri consulenti fornendo report standardizzati sulla performance e calcolando le commissioni dirette e indirette. Questa trasparenza migliorata consente agli investitori di fare scelte più informate sui loro investimenti e apre la strada al confronto tra offerte quando si cerca un consiglio d'investimento. CRM2 rende più agevole la valutazione di performance e costi, permettendo agli investitori di prendere decisioni ponderate.

CRM2 e la MFDA

La Mutual Fund Dealers Association of Canada (MFDA) ha pubblicato un paper di discussione a metà 2018, sostenendo la necessità di ulteriori divulgazioni sui costi totali dei fondi ai clienti. Attualmente, alcuni investimenti come i certificati di investimento garantiti (GIC) non sono inclusi nei report previsti da CRM2. La proposta della MFDA mira ad innalzare gli standard ampliando la rendicontazione dei costi, consentendo ai clienti di prendere decisioni di investimento più informate.

Conclusione

CRM2 è stato uno sviluppo positivo per l'industria degli investimenti canadese. Promuovendo la trasparenza e dando agli investitori gli strumenti per prendere decisioni informate, ha contribuito a costruire fiducia tra clienti e consulenti. Sebbene possa risultare difficile per alcuni consulenti giustificare le proprie commissioni, la normativa avvantaggia in ultima analisi entrambe le parti incoraggiando una comunicazione migliore e investimenti più efficienti.