Cos'è il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?
In risposta alla crisi finanziaria del 2007-2008, il Congresso degli Stati Uniti ha emanato il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. Il suo obiettivo principale era aumentare la sicurezza dei consumatori e dei contribuenti all'interno del sistema finanziario statunitense. Intitolato ai suoi promotori, il sen. Christopher J. Dodd (D-Conn.) e il rep. Barney Frank (D-Mass.), il complesso provvedimento si estende per 848 pagine, comprendendo una moltitudine di disposizioni da attuare gradualmente nel corso di diversi anni.
Nozioni di base
Il Dodd-Frank Act si concentrò su settori finanziari chiave ritenuti aver contribuito alla crisi del 2007-2008. Regolamentazioni allentate portarono a pratiche di prestito rischiose e a una bolla immobiliare che scatenò una crisi globale, salvataggi di istituzioni finanziarie e una recessione.
La legge prese di mira banche, compagnie assicurative, società di investimento, prestatori ipotecari e agenzie di rating del credito come entità responsabili della crisi. I critici sostengono che il suo onere regolamentare possa ostacolare la competitività delle imprese statunitensi rispetto ai concorrenti esteri.
Nel 2018 il Congresso ha approvato una nuova legge che ha attenuato alcune restrizioni previste dal Dodd-Frank.
Dodd-Frank Act: proteggere contro future crisi finanziarie
Il Dodd-Frank Act, approvato nel 2010 durante l'amministrazione Obama, è una vasta normativa di riforma finanziaria. Ha istituito agenzie governative per sorvegliare il sistema finanziario e affrontare le conseguenze della crisi finanziaria 2007-2008, causata da avidità incontrollata e regole troppo lassiste.
Prima della crisi, regolamentazioni permissive avevano favorito pratiche di prestito rischiose nell'industria finanziaria statunitense, portando a una crescita insostenibile del settore immobiliare. Lo scoppio della bolla scatenò una grave recessione globale, colpendo il settore bancario e i mercati azionari. Dodd-Frank mirava a prevenire crisi simili in futuro implementando riforme complete.
Principali disposizioni del Dodd-Frank Act
Stabilità finanziaria
Il Dodd-Frank Act ha creato il Financial Stability Oversight Council e l'Orderly Liquidation Authority per monitorare le grandi imprese finanziarie e prevenire interruzioni economiche. L'Orderly Liquidation Fund aiuta nello smantellamento di società in difficoltà, evitando salvataggi a carico dei contribuenti.
Consumer Financial Protection Bureau
Costituito per contrastare le pratiche predatorie nei prestiti ipotecari, il CFPB tutela gli interessi dei consumatori nei mercati dei mutui e di altri prestiti al consumo, promuovendo trasparenza e pratiche eque.
Volcker Rule
Limita gli investimenti rischiosi delle banche, il trading speculativo e il coinvolgimento con hedge fund o società di private equity. La norma mira a evitare conflitti di interesse e regolamenta i derivati per ridurre i rischi sistemici.
SEC Office of Credit Ratings
Per affrontare valutazioni degli investimenti fuorvianti, il Dodd-Frank ha creato l'Office of Credit Ratings della SEC, garantendo che le agenzie forniscano valutazioni accurate e affidabili.
Programma per whistleblower
Il programma per whistleblower è stato rafforzato offrendo incentivi e tutele per incoraggiare la segnalazione di illeciti finanziari, ampliando il suo campo d'azione e estendendo i termini di prescrizione.
Riforme regolamentari e protezioni dei consumatori: decifrare l'Economic Growth Act
Quando Donald Trump è salito alla presidenza, promise di smantellare il Dodd-Frank. In risposta, il Congresso degli Stati Uniti approvò l'Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act, riducendo in modo significativo alcune disposizioni del Dodd-Frank.
Firmata in legge il 24 maggio 2018, la legge introdusse varie modifiche:
- Allentamento delle regole per banche piccole e regionali aumentando le soglie patrimoniali per gli standard prudenziali e gli stress test.
- Abbassamento dei requisiti di capitale e dei ratio di leva per istituzioni custodiali non tradizionali.
- Esenzione dai requisiti di escrow per mutui residenziali in determinate condizioni e introduzione di metodi alternativi di valutazione del credito per Freddie Mac e Fannie Mae.
- Alleggerimento per i prestatori con attivi inferiori a 10 miliardi di dollari dalle disposizioni della Volcker Rule.
- Permettere ai consumatori di bloccare gratuitamente i file di credito per prevenire frodi.
Sotto l'amministrazione Biden, il CFPB sta annullando le regole dell'era Trump e affrontando pratiche di prestito predatorie, inclusi prestiti veloci (payday) e pratiche nei prestiti auto subprime.
Valutazione delle critiche al Dodd-Frank Act
Il Dodd-Frank Act ha suscitato opinioni divergenti tra gli esperti, con sostenitori che ne lodano le misure di prevenzione delle crisi e la protezione dei consumatori. Tuttavia, i detrattori hanno espresso preoccupazioni sul suo impatto sulla competitività delle imprese statunitensi e sulla liquidità dei mercati.
I critici hanno sostenuto che i requisiti di conformità gravassero sulle banche locali e sulle istituzioni finanziarie più piccole, che non erano responsabili della crisi. Personalità come Larry Summers, Stephen Schwarzman, Carl Icahn e Jamie Dimon hanno evidenziato l'aumento della sicurezza dovuto ai vincoli patrimoniali ma hanno sottolineato la conseguente illiquidità del mercato.
In particolare, il mercato obbligazionario ha affrontato difficoltà poiché requisiti di riserva più elevati hanno costretto le banche a detenere più liquidità e hanno limitato il loro ruolo di market maker. La ridotta presenza di market maker ha reso più difficile per compratori e venditori trovare controparti, impattando la liquidità e l'efficienza complessiva del mercato.
Conclusione
Il Dodd-Frank Act è stata una risposta completa alla crisi finanziaria del 2007-2008 e ai salvataggi governativi, volta a prevenire future crisi e proteggere i consumatori. L'amministrazione Trump ha ridotto alcune disposizioni, ma l'amministrazione Biden mira a reintrodurle e rafforzarle per tutelare le persone da pratiche predatorie in settori come l'istruzione a scopo di lucro e l'automotive.