Quando una multinazionale acquisisce un'attività che funge da fornitore o distributore, si parla di investimento diretto estero verticale. Al contrario, quando un'azienda avvia una procedura o un modello di business simile in un altro Paese, si parla di IED orizzontale. Le imprese che effettuano IED verticale mirano a ridurre il costo delle materie prime o a ottenere un maggiore controllo sulla catena di approvvigionamento.
Fondamenti
L'investimento estero diretto (IED) riguarda gli investimenti effettuati da aziende o individui in imprese estere, sia attraverso l'apertura di attività sia tramite l'acquisizione di asset all'estero.
L'IED orizzontale si verifica quando un'azienda replica le proprie operazioni domestiche in un paese straniero. Per esempio, Toyota produce automobili sia negli Stati Uniti sia in Cina. Invece, l'IED verticale si manifesta quando un'impresa multinazionale acquisisce o avvia attività per fungere da fornitore (IED verticale a ritroso) o da distributore (IED verticale in avanti). Le aziende che perseguono IED a ritroso mirano a migliorare l'accesso a materie prime o componenti essenziali. Un esempio è un produttore automobilistico giapponese che acquisisce un'azienda produttrice di pneumatici.
L'IED conglomerato rappresenta la terza categoria, in cui un'azienda investe in attività non correlate in paesi esteri. Questa strategia presenta due sfide principali: entrare in mercati esteri e avventurarsi in settori poco familiari.
Approfondimento sull'investimento diretto estero verticale
Immaginiamo un costruttore automobilistico statunitense. L'acciaio, materiale cruciale per la produzione di auto, è soggetto a fluttuazioni di prezzo dovute alle variazioni di domanda e offerta. Il produttore desidera costi dell'acciaio più bassi, mentre il fornitore estero punta a ricavi più alti. Acquisendo il fornitore estero, il costruttore elimina la dipendenza dai prezzi dell'acciaio determinati dal mercato.
Gli IED orizzontali prevalgono sugli IED verticali. Nei paesi sviluppati, le motivazioni per gli investimenti esteri privilegiano l'accesso al mercato rispetto alla riduzione dei costi.
Le aziende che perseguono IED verticale in avanti possono incontrare difficoltà nel trovare distributori in mercati specifici. Per esempio, i produttori automobilistici statunitensi che vogliono entrare nel mercato giapponese possono scontrarsi con la resistenza dei concessionari giapponesi che favoriscono i marchi domestici. Per ovviare a ciò, il costruttore può intraprendere un IED verticale, creando la propria rete di distribuzione in Giappone per colmare la lacuna.
Facilitare i finanziamenti transfrontalieri: il ruolo degli IED nella crescita economica
L'investimento estero diretto rappresenta una via fondamentale per nazioni e imprese con risorse di capitale limitate per ottenere sostegno finanziario da paesi più ricchi. La notevole espansione economica della Cina è dovuta, in parte, alla forte attività di export e all'afflusso di IED. Secondo la Banca Mondiale, gli IED sono utili per sviluppare il settore privato nelle economie a reddito più basso e combattere la povertà.
Conclusione
L'investimento estero diretto comprende strategie orizzontali e verticali: l'IED orizzontale replica le operazioni domestiche all'estero, mentre l'IED verticale ottimizza le catene di fornitura tramite l'acquisizione di fornitori o distributori. Sebbene l'IED orizzontale sia più diffuso, l'IED verticale in avanti aiuta a superare le difficoltà di distribuzione nei mercati esteri.