Cos'è PayPal USD (PYUSD)?

Fondamenti

L'entrata recente di PayPal nel mercato delle stablecoin con PYUSD ha suscitato sia entusiasmo che dibattito nella comunità delle criptovalute. In quanto attore importante nei pagamenti online, l'incursione di PayPal nelle stablecoin indica un cambiamento significativo nel panorama della finanza digitale. Esploriamo le implicazioni e le reazioni all'introduzione di PYUSD.

Cos'è PayPal USD (PYUSD)?

PayPal USD è una stablecoin introdotta dal gigante dei pagamenti PayPal, emessa dalla società infrastrutturale Paxos, che opera sotto la supervisione del New York State Department of Financial Services (NYDFS).

Supportata 1:1 dal dollaro statunitense, PYUSD è costruita sulla blockchain di Ethereum, aderendo allo standard ERC-20. Lo smart contract di questa moneta include funzionalità che consentono di congelare e cancellare saldi. Secondo un comunicato di PayPal, PayPal USD è interamente garantita da una combinazione di depositi in dollari statunitensi, buoni del Tesoro a breve termine e equivalenti di cassa simili.

Nel febbraio 2023, lo sviluppo della stablecoin fu temporaneamente sospeso dopo la notizia di un'indagine dell'NYDFS su Paxos, l'emittente di BUSD e USDP. Successivamente, Paxos ha riferito di aver intrapreso un dialogo costruttivo con la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), che aveva emesso un avvertimento di possibile azione legale.

La necessità della stablecoin di PayPal

PayPal, una delle principali piattaforme centralizzate per le transazioni online, ha riferito di detenere circa 1 miliardo di dollari in criptovalute per i suoi clienti, con oltre 350 milioni di utenti attivi a livello globale. Le voci sull'intenzione di PayPal di lanciare una stablecoin iniziarono a circolare nel maggio 2021, sei mesi dopo aver permesso ai clienti l'accesso alle criptovalute. Entro aprile 2021, PayPal aveva integrato il supporto per Bitcoin, Ethereum, Litecoin e Bitcoin Cash nel suo servizio di pagamento mobile, Venmo.

L'azienda ritiene che PYUSD semplificherà i trasferimenti e i pagamenti internazionali promuovendo l'adozione degli asset digitali. Secondo il loro comunicato, "PayPal USD è progettata per i pagamenti digitali e il Web3 ed è compatibile con gli exchange, i wallet e le applicazioni più diffusi." I clienti possono:

• Trasferire PYUSD all'interno del servizio e verso wallet esterni;
• Inviare pagamenti a singole persone;
• Effettuare acquisti;
• Convertire in qualsiasi crypto supportata.

L'amministratore delegato Dan Schulman ha sottolineato, "La transizione verso le valute digitali richiede uno strumento stabile, sia digitale sia facilmente collegabile alla valuta fiat come il dollaro USA."

Gli esperti di Bank of America ritengono che PayPal USD migliorerà l'efficienza dei pagamenti e il servizio clienti. Tuttavia, sono scettici sulle prospettive a lungo termine, prevedendo competizione dalle valute digitali delle banche centrali e dalle stablecoin che generano rendimento. Evidenziano anche i rischi normativi, specialmente se agli enti non bancari venisse limitato l'emissione di stablecoin.

Dove posso acquistare PYUSD?

HTX (ex Huobi) è stata tra le prime a annunciare la quotazione di PYUSD poco dopo il lancio, seguita da Coinbase, la maggiore piattaforma crittografica americana. PYUSD è disponibile anche per il trading su Kraken, BingX, Gate.io, Crypto.com e sul mercato decentralizzato Uniswap.

Secondo i dati di CoinGecko, gli analisti di Nansen hanno osservato una domanda bassa per la stablecoin. Il loro rapporto indica che oltre il 90% dell'emissione totale di PYUSD è detenuta dal suo emittente, Paxos. Solo il 7% dell'offerta della moneta è detenuto in portafogli utente collegati a Kraken, Gate.io e Crypto.com.

"Gli utenti mostrano scarsa domanda per PYUSD quando esistono altre alternative", hanno osservato gli esperti.

Risposta normativa alla stablecoin di PayPal

Il lancio di PYUSD da parte di PayPal ha suscitato reazioni contrastanti tra i legislatori americani, con richieste di supervisione normativa del segmento delle stablecoin. Maxine Waters, deputata della Camera degli Stati Uniti, ha espresso "profonda preoccupazione" per il lancio di PYUSD, citando l'assenza di un quadro normativo per tali asset. Ha sottolineato la necessità di una supervisione federale e di conformità per garantire la protezione dei consumatori e mitigare i rischi per la stabilità finanziaria.

Patrick McHenry, presidente della House Financial Services Committee, ha anch'egli evidenziato la necessità di approvare una legislazione sulle stablecoin. Ha affermato, "Questo annuncio indica che, se emesse all'interno di un chiaro quadro normativo, le stablecoin hanno il potenziale per sostenere il nostro sistema di pagamenti del XXI secolo."

Prospettiva della criptocomunità sulla stablecoin di PayPal

Il lancio di PYUSD da parte di PayPal ha suscitato risposte varie nella comunità crypto. Joe Burnett, analista capo di Blockware Solutions, ha criticato i sostenitori di PYUSD, affermando che trascurano l'aspetto innovativo dello stoccaggio di Bitcoin in cold wallet.

Gli auditor degli smart contract hanno evidenziato potenziali vulnerabilità nel codice di PYUSD, in particolare riguardo alle funzioni di congelamento e cancellazione, che ritengono suscettibili a vettori di centralizzazione nei contratti Solidity. Hanno inoltre notato che PayPal può modificare lo smart contract di PYUSD in qualsiasi momento.

L'ingegnere blockchain Patrick Collins ha criticato la scelta di una versione obsoleta di Solidity per la programmazione dello smart contract di PYUSD, insieme all'assenza di meccanismi di risparmio gas durante l'esecuzione. Secondo Mark Letcuk, responsabile analytics e ricerca di HAPI Labs, lo smart contract di PYUSD potrebbe essere vulnerabile ad attacchi, errori o falle già noti e corretti in release successive.

Alcuni membri della comunità crypto hanno sollevato preoccupazioni riguardo a possibili costi di transazione elevati a causa della rete relativamente costosa di Ethereum e della mancanza di supporto per soluzioni layer-2. Tuttavia, i sostenitori hanno visto positivamente l'impatto della nuova moneta sulla blockchain Ethereum nel contesto della sua adozione più ampia. Ryan Sean Adams, cofondatore di Bankless, ha immaginato Ethereum come uno "strato monetario di Internet", potenzialmente connettendo oltre il 5% della popolazione mondiale attraverso la nuova stablecoin di PayPal.

Andrey Velikiy, cofondatore di Allbridge.io, ha riconosciuto il potenziale successo della nuova stablecoin grazie al sostegno di PayPal, ma ha avvertito che il controllo normativo potrebbe ostacolare la fiducia, specialmente se i fondi potessero essere bloccati a livello di smart contract.

L'analista di JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou ha suggerito che PYUSD potrebbe avvantaggiare Ethereum aumentando il valore totale bloccato (TVL) nell'ecosistema, incrementando così l'attività e l'utilità della rete come piattaforma per stablecoin e DeFi. Ha inoltre osservato che Ethereum potrebbe ottenere benefici aggiuntivi colmando il vuoto lasciato dalla riduzione di 20 miliardi di dollari nell'offerta di BUSD da parte di Binance.

Conclusione

Supportata 1:1 dal dollaro USA e costruita sulla blockchain di Ethereum, PYUSD offre uno strumento stabile per pagamenti digitali e applicazioni Web3. Pur con risposte normative divergenti e preoccupazioni su potenziali vulnerabilità, il lancio di PYUSD segnala un passo rilevante verso l'adozione mainstream degli asset digitali, con implicazioni che vanno oltre la sola comunità delle criptovalute.