Cosa sono le azioni completamente diluite?

Pur non avverando subito la diluizione totale, essa stima il potenziale numero di azioni in circolazione futuro basandosi sulla politica aziendale corrente per le conversioni. L'utile netto viene ridotto dai dividendi in contanti pagati agli azionisti privilegiati poiché l'EPS riguarda solo gli azionisti ordinari. È importante notare che la politica aziendale sulle conversioni può cambiare, il che potrebbe influenzare le proiezioni previste per il numero totale di azioni completamente diluite in futuro.

Fondamenti

Le azioni completamente diluite rappresentano il conteggio totale delle azioni ordinarie di una società disponibili per la negoziazione sul mercato pubblico una volta esercitate tutte le potenziali fonti di conversione, incluse obbligazioni convertibili e stock option dei dipendenti. Queste azioni comprendono non solo quelle attualmente emesse ma anche quelle che possono essere ottenute tramite conversione. L'inclusione delle azioni completamente diluite nei calcoli dell'utile per azione (EPS) aumenta il denominatore dell'equazione, riducendo così l'utile per azione delle azioni ordinarie.

Azioni completamente diluite e impatto sull'EPS

Le azioni completamente diluite svolgono un ruolo cruciale nell'utile per azione di una società, una metrica chiave per valutare il suo valore e la sua redditività. L'EPS si calcola come utile netto meno i dividendi privilegiati, diviso per la media delle azioni ordinarie in circolazione. Questa media ponderata si determina sommando il saldo iniziale e finale del periodo e dividendo il risultato per 2.

Un aumento dell'utile per azione ordinaria accresce la percezione del valore della società, potenzialmente portando a un aumento del prezzo delle azioni quotate. Tuttavia, l'EPS viene penalizzato quando il numero di azioni in circolazione aumenta, causando una riduzione di questa misura.

Considerazione delle azioni completamente diluite

Consideriamo ABC Corporation (ABC), che riporta un utile netto di $10 milioni. Di questi, $2 milioni sono destinati agli azionisti privilegiati come dividendi, lasciando $8 milioni disponibili per gli azionisti ordinari. Con una media ponderata di 1 milione di azioni ordinarie in circolazione, l'utile base per azione risulta pari a $8,00 ($8 milioni / 1 milione di azioni).

Questo EPS di $8,00 è classificato come EPS "base" perché non tiene conto della potenziale diluizione. D'altro canto, la diluizione completa presuppone la conversione di tutti gli strumenti in azioni ordinarie, portando a un calo dell'utile per azione per le azioni ordinarie. Poiché l'EPS è un indicatore critico del valore e della redditività aziendale, gli investitori dovrebbero analizzare sia l'EPS base sia quello completamente diluito per prendere decisioni informate.

Illustrazione delle azioni completamente diluite

Vari strumenti possono essere convertiti in azioni ordinarie, incluse obbligazioni convertibili, azioni privilegiate convertibili, stock option dei dipendenti, diritti e warrant. Ad esempio, consideriamo ABC, che concede 100.000 stock option ai dipendenti in riconoscimento delle loro prestazioni. Inoltre, ABC detiene obbligazioni convertibili che permettono ai detentori di trasformare i titoli in 200.000 azioni ordinarie. Esistono anche azioni privilegiate convertibili, con la possibilità di essere convertite in ulteriori 200.000 azioni ordinarie.

Nello scenario di diluizione completa, assumendo l'emissione di tutte le 500.000 azioni ordinarie potenziali, il totale delle azioni ordinarie in circolazione raggiungerebbe 1,5 milioni. Applicando i $8 milioni di utili agli azionisti ordinari, l'utile per azione completamente diluito sarebbe pari a $5,33 per azione ($8 milioni / 1,5 milioni di azioni), una riduzione rispetto all'EPS base di $8,00 per azione.

Conclusione

Le azioni completamente diluite forniscono una stima prospettica delle potenziali azioni in circolazione, tenendo conto delle politiche aziendali di conversione. I dividendi privilegiati riducono l'utile netto, sebbene sia fondamentale ricordare che le politiche di conversione possono variare e influenzare le proiezioni future. Comprendere le azioni completamente diluite aiuta gli investitori a valutare il valore e la redditività di una società tramite l'analisi dell'EPS. Un utile per azione ordinaria più elevato può aumentare il valore percepito e il prezzo delle azioni, ma l'aumento delle azioni in circolazione può abbassare l'EPS. Valutare sia l'EPS base sia quello completamente diluito è cruciale per decisioni di investimento informate.