Diventare un investitore accreditato: requisiti, vantaggi e svantaggi

Gli investitori accreditati sono individui che soddisfano requisiti specifici relativi a reddito, patrimonio netto e qualifiche. Hanno accesso a opportunità di investimento non disponibili al pubblico generale. In qualità di investitore accreditato, puoi beneficiare di alcuni vantaggi, come l'accesso a opportunità d'investimento uniche ed esclusive, la possibilità di ottenere rendimenti elevati e una maggiore diversificazione del tuo portafoglio. Ci sono però anche diversi aspetti negativi nell'essere un investitore accreditato, come l'elevato rischio, i consistenti requisiti di investimento minimo, commissioni costose e la scarsa liquidità degli investimenti.

Nozioni di base

Riconosciuti dalla Securities and Exchange Commission (SEC), gli investitori accreditati hanno accesso a opportunità esclusive che altri non hanno. Possono esplorare ambiti come private equity, hedge fund, venture capital e altro. La SEC svolge un ruolo cruciale nel definire chi può accedere a queste opportunità.

Contrariamente a quanto spesso si crede, non esiste una procedura prestabilita per diventare investitore accreditato. Nessun ente governativo o agenzia indipendente verifica le loro credenziali con un esame o un certificato. Spetta invece alle società che emettono titoli non registrati valutare l'idoneità dei potenziali investitori attraverso un processo di selezione accurato.

In questo articolo esamineremo i criteri per diventare investitore accreditato, forniremo indicazioni su come valutare la tua idoneità e faremo luce sul rigoroso processo di verifica che i gestori degli investimenti effettuano per confermare lo status di investitore accreditato.

Requisiti per essere investitore accreditato

Nell'ambito del Regulation D del Securities Act del 1933 (Reg. D), la Rule 501 definisce i requisiti affinché individui o entità siano considerati investitori accreditati. La SEC adotta un approccio duplice basato su reddito e patrimonio netto:

1. Criterio di reddito: una persona fisica con un reddito superiore a $200.000 in ciascuno degli ultimi due anni o un reddito congiunto con il coniuge superiore a $300.000 in quegli anni, con una ragionevole aspettativa di mantenere lo stesso livello di reddito nell'anno in corso.
2. Criterio di patrimonio netto: una persona fisica con un patrimonio netto individuale, o congiunto con il coniuge, superiore a $1 milione al momento dell'investimento, escludendo il valore della residenza principale.

L'importanza del Dodd-Frank Act

Una modifica significativa è stata introdotta con il Dodd-Frank Act nel 2010: il valore della residenza principale è stato escluso dal calcolo del patrimonio netto di un individuo, in contrasto con l'approccio precedente. Gli individui che detenevano investimenti accreditati prima dell'entrata in vigore di questa legge hanno ricevuto un'esenzione.

Statistiche sugli investitori accreditati

Attualmente si stima che il 10% delle famiglie statunitensi sia composto da investitori accreditati. Queste famiglie controllano il 75% della ricchezza. La Rule 501 estende le sue disposizioni a società, partnership, organizzazioni benefiche, trust, amministratori aziendali, proprietari di capitale e istituzioni finanziarie. Tuttavia, le formule e le procedure di verifica successive si concentrano su individui o coppie che cercano l'accreditamento. Esplorare i requisiti, la categorizzazione e i processi di verifica è cruciale per chi intende entrare nel mondo degli investimenti accreditati.

Espansione della definizione di investitore accreditato: modifiche SEC

In un importante sviluppo, la U.S. Securities and Exchange Commission ha attuato modifiche alla definizione di investitore accreditato il 26 agosto 2020. Il comunicato della SEC evidenzia che tali emendamenti introducono misure di qualificazione aggiuntive oltre ai tradizionali test su reddito e patrimonio netto. Ora è possibile qualificarsi anche in base a conoscenze professionali, esperienza, certificazioni o altre misure definite. Inoltre, l'elenco delle entità idonee all'accreditamento è stato ampliato per includere soggetti che soddisfano specifici criteri di investimento.

La definizione rivista di investitore accreditato comprende varie categorie:

1. Professionisti con specifiche certificazioni, titoli o credenziali.
2. "dipendenti esperti" di fondi privati.
3. consulenti in investimenti registrati presso la SEC e gli stati.

Inoltre, le persone in possesso delle licenze Series 7, Series 65 e Series 82 sono ora considerate investitori accreditati. In futuro la SEC potrà includere ulteriori certificazioni e titoli e accoglie proposte dal pubblico per valutazione. Inoltre, i dipendenti classificati come "dipendenti esperti" di un fondo privato sono ora riconosciuti come investitori accreditati per quel particolare fondo.

La SEC ha anche ampliato la definizione per includere diverse altre entità, comprese tribù indiane, enti governativi, fondi ed entità estere con investimenti superiori a $5 milioni, a condizione che non siano state create specificamente per investire nei titoli offerti.

Altre entità che possono qualificarsi per l'accreditamento includono società a responsabilità limitata con attività totali pari a $5 milioni, consulenti in investimenti registrati presso la SEC e gli stati, consulenti esenti da registrazione che presentano report e rural business investment companies.

Queste definizioni ampliate servono ad aumentare le opportunità e ad allargare la partecipazione nel mondo degli investimenti accreditati.

Qualificarsi come investitore accreditato: criteri di reddito e patrimonio

Determinare se soddisfi i requisiti per essere classificato come investitore accreditato è semplice. Se il tuo reddito ha superato $200.000 nei due anni precedenti o il tuo reddito combinato con il coniuge è stato di $300.000 o più, ti qualifichi automaticamente. Inoltre, se il tuo patrimonio netto, escludendo il valore della residenza principale, è pari o superiore a $1 milione, soddisfi i criteri. Vale la pena notare che la casa principale incide sul calcolo del patrimonio netto solo se hai un mutuo in sofferenza o un saldo su una linea di credito garantita dalla casa.

Processo di verifica per investitori accreditati: due diligence

Per garantire lo status di investitore accreditato è stato introdotto un rigoroso processo di verifica a partire da settembre 2013. Non è più sufficiente fare una autocertificazione o spuntare una casella per attestare la qualifica. La SEC richiede passaggi specifici per i venditori che si rivolgono a investitori accreditati.

Gli individui che cercano l'accreditamento possono rivolgersi a un fondo e richiedere informazioni dettagliate sugli investimenti potenziali. L'emittente dei titoli fornirà quindi un questionario per valutare lo status di "investitore accreditato" dell'individuo. Questo questionario solitamente richiede la presentazione di bilanci e documentazione di supporto per verificare la proprietà degli asset, come illustrato nel relativo prospetto patrimoniale.

Le società possono inoltre esaminare il rapporto di credito dell'individuo per valutare eventuali debiti esistenti. Per coloro che fanno affidamento sul reddito annuo per qualificarsi, di solito sono richieste dichiarazioni dei redditi, moduli W-2 e altri documenti relativi alla retribuzione. Possono essere considerate prove di supporto anche lettere di revisione da parte di CPA, avvocati fiscali, broker o consulenti di investimento.

Attraverso questo meticoloso processo di due diligence, la verifica dello status di investitore accreditato è condotta per assicurare la conformità alle normative della SEC.

Conseguenze per la falsificazione dello status di investitore accreditato

I fondi o i veicoli di investimento sono responsabili della verifica dello status di accreditamento di un investitore. La responsabilità ricade tipicamente sul fondo se un investitore dichiara falsamente di essere accreditato. In alcune giurisdizioni, gli investitori non accreditati hanno diritti di rescissione che consentono loro di ritirare l'investimento e ottenere un rimborso dichiarando il loro status non accreditato. Tuttavia, fornire documenti falsificati, come dichiarazioni dei redditi o bilanci contraffatti, per accedere a opportunità di investimento è altamente sconsigliato e può comportare conseguenze legali in futuro.

Standard internazionali per investitori accreditati

La designazione di investitore accreditato si estende oltre gli Stati Uniti in altri paesi con criteri comparabili. Paesi come Canada, Australia e Singapore rispecchiano gli Stati Uniti imponendo requisiti simili su reddito e patrimonio netto. Tuttavia, ogni paese può avere regolamentazioni specifiche.

Nell'Unione Europea (UE) e in Norvegia, ad esempio, vengono utilizzati tre test per determinare lo status di investitore accreditato. Il primo test valuta la competenza, la conoscenza e l'esperienza dell'individuo, assicurando che possa prendere decisioni di investimento informate. Il secondo test esamina l'adempimento di due criteri quantitativi:

1. Eseguire transazioni significative con una frequenza media di 10 per trimestre nelle quattro trimestri precedenti sul mercato rilevante.
2. Possedere un portafoglio finanziario superiore a EUR 500.000.
3. Lavorare o aver lavorato nel settore finanziario per almeno un anno.

Inoltre, il cliente deve dichiarare per iscritto la propria preferenza a essere trattato come cliente professionale, con l'obbligo da parte dell'impresa di informarlo della possibile perdita di alcune tutele. In paesi come India e Svizzera non sono previste disposizioni esplicite. In tali casi si consiglia agli individui di consultare un consulente legale locale per determinare il proprio status di investitore accreditato prima di intraprendere attività di investimento.

Pro e contro dello status di investitore accreditato

Vantaggi 

1. Opportunità di investimento ampliate: gli investitori accreditati ottengono accesso a una gamma più ampia di opzioni di investimento non disponibili al pubblico generale, offrendo potenziale per una crescita finanziaria maggiore.
2. Rendimenti più elevati: questi investimenti esclusivi spesso offrono potenziali rendimenti più alti, permettendo agli investitori accreditati di accumulare ricchezza più rapidamente.
3. Maggiore diversificazione: gli investitori accreditati possono ottenere una diversificazione del portafoglio più ampia partecipando a opportunità non accessibili ai non accreditati.

Svantaggi 

1. Rischio aumentato: molti investimenti riservati agli investitori accreditati comportano rischi maggiori a causa delle strategie adottate per sovraperformare il mercato, esponendo gli investitori a possibili perdite.
2. Importi minimi sostanziali: gli investimenti per investitori accreditati richiedono solitamente importi minimi significativi, che vanno da centinaia di migliaia a milioni di dollari. Ciò aumenta il rischio di perdere somme ingenti in caso di insuccesso.
3. Commissioni di performance: tali investimenti spesso prevedono commissioni di performance oltre alle normali commissioni di gestione, generalmente tra il 15% e il 20% dei profitti.
4. Vincolo del capitale: gli investimenti come investitore accreditato possono prevedere periodi di lock-up estesi, da uno a diversi anni. Questo limita la liquidità del capitale investito, riducendo la flessibilità nell'accesso ai fondi.

Considerando vantaggi e svantaggi, diventare investitore accreditato implica il potenziale per ricompense più elevate ma comporta anche rischi maggiori, impegni finanziari più consistenti e una liquidità limitata rispetto agli investimenti tradizionali.

Processo di verifica dello status di investitore accreditato

Le società applicano le linee guida della SEC per valutare lo status di investitore accreditato di un individuo. Per determinare l'idoneità, le aziende richiedono in genere il completamento di un questionario, insieme ai seguenti documenti da sottoporre a revisione:

1. Estratti conto bancari e di investimento
2. Rapporto di credito
3. Modulo W-2 o dichiarazioni dei redditi da lavoro
4. Dichiarazioni dei redditi
5. Credenziali rilevanti FINRA (se applicabili)

Questi documenti aiutano le società a valutare le qualifiche finanziarie e l'esperienza d'investimento dell'individuo, fattori critici che influenzano lo status di investitore accreditato.

Conclusione

Gli investitori accreditati, tipicamente individui benestanti, soddisfano requisiti specifici basati su reddito, qualifiche o patrimonio netto. Ottengono accesso a investimenti esclusivi offerti da fondi di private equity, hedge fund, società di venture capital e altri. Sebbene questi investimenti offrano potenziale per rendimenti elevati, comportano anche rischi significativi e importi minimi d'investimento. Per confermare lo status di investitore accreditato, le società devono conformarsi alle normative della SEC. Se ti qualifichi come investitore accreditato, esplorare queste opportunità può contribuire ad accelerare il percorso di crescita del tuo patrimonio.