Introduzione al Bullion: Riserve di Oro e Argento Puro

Il bullion indica oro e argento puri spesso trasformati in lingotti o monete. Viene comunemente usato come riserva dalle banche, e gli investitori possono comprare o vendere bullion tramite dealer o utilizzando ETF o contratti futures.

Nozioni di base

Il bullion è oro e argento di elevata purezza, con una purezza minima del 99,5% e del 99,9%, tipicamente sotto forma di barre o lingotti. Viene spesso detenuto come attività di riserva da governi e banche centrali. Per ottenere il bullion, l'oro deve essere scoperto ed estratto dal minerale aurifero, che è una miscela di oro e roccia mineralizzata. Questo processo prevede l'uso di sostanze chimiche o calore estremo, ottenendo oro puro, talvolta chiamato "parted bullion", mentre il bullion contenente più metalli è noto come "unparted bullion."

Corso legale

Il bullion è talvolta considerato corso legale ed è principalmente detenuto dalle banche centrali o utilizzato da investitori istituzionali per coprirsi dall'inflazione. Circa il 20% dell'oro estratto a livello mondiale è detenuto dalle banche centrali nelle riserve di bullion. Queste riserve servono a scopi come il regolamento dei debiti internazionali e la stimolazione dell'economia tramite il prestito di oro, dove le banche centrali prestano oro alle bullion bank a un tasso d'interesse di circa l'1% per raccogliere fondi.

Riserve delle banche centrali

Le bullion bank svolgono varie attività nei mercati dei metalli preziosi, inclusi clearing, gestione del rischio, coperture, trading, custodia e facilitazione delle transazioni tra prestatori e prenditori. La maggior parte delle bullion bank è membro della London Bullion Market Association (LBMA), un mercato over-the-counter (OTC) noto per la sua limitata trasparenza. I mercati OTC sono reti di dealer per diversi prodotti finanziari, commodity e titoli che non vengono scambiati su borse centralizzate.

I dodici market maker della LBMA includono banche come:

1. UBS
2. Goldman Sachs
3. Citibank
4. Standard Chartered Bank
5. Credit Suisse
6. Merrill Lynch
7. BNP Paribas
8. JP Morgan Chase
9. ICBC Standard Bank
10. Morgan Stanley
11. TD Bank
12. HSBC

Prestito e finanziamento del bullion

Le banche centrali prestano oro alle bullion bank per periodi determinati, tipicamente tre mesi, ricevendo contanti equivalenti all'oro prestato. Successivamente offrono questo denaro sul mercato a un tasso di leasing chiamato Gold Forward Offered Rates (GOFO), pubblicato quotidianamente dalla LBMA. Un tasso di leasing più elevato incentiva le banche centrali a prestare oro. Le bullion bank, a loro volta, possono vendere l'oro preso in prestito o prestartelo alle società minerarie.

Se venduto sul mercato spot, la bullion bank riceve contanti in base ai tassi di mercato prevalenti. Un aumento dell'offerta di oro fa diminuire i prezzi. La banca spera che al momento del riacquisto il prezzo sia più basso, ottenendo così risparmi. Alla fine del periodo di prestito, la banca ricompra e restituisce l'oro alla banca centrale.

Le bullion bank prestano oro alle società minerarie per il finanziamento di progetti o per adempiere a contratti di copertura forward, dove l'oro pre-venduto e non ancora estratto viene consegnato agli acquirenti. L'oro prestato alle società minerarie è solitamente rimborsato con la loro produzione mineraria futura.

Mercato del trading e dell'investimento in bullion

Il bullion viene negoziato sui mercati globali, principalmente tramite trading OTC 24 ore su 24. Londra, New York, Tokyo e Zurigo sono le principali sedi dei mercati del bullion. Il prezzo dell'oro è influenzato dalla domanda di gioielleria e dalle condizioni economiche, rendendolo un investimento popolare durante periodi di instabilità economica.

Sia l'oro che l'argento fungono da investimenti rifugio, con aumenti di prezzo in occasione di eventi geopolitici e crisi finanziarie. Il bullion è anche usato per coprire i portafogli dall'inflazione, poiché l'aumento dei prezzi può erodere i rendimenti degli investimenti.

Modalità di investimento nel bullion

Investire nel bullion comporta fluttuazioni di prezzo e rischi potenziali. Ecco tre modalità comuni per investire nel bullion:

1. Bullion fisico: Gli investitori possono acquistare barre e monete d'oro o d'argento da dealer affidabili. Questi possono essere conservati in una cassaforte in casa, in banca o in un deposito di terzi. In alternativa, il bullion può essere detenuto in un conto allocato presso una banca, garantendo la proprietà legale.
2. Exchange-Traded Funds: Pur non equivalendo alla proprietà fisica, gli investitori possono accedere al mercato del bullion tramite ETF. Gli ETF su oro o argento detengono certificati, non bullion fisico. Questi certificati possono essere scambiati con bullion fisico o denaro presso una bullion bank. Gli ETF sono facili da negoziare tramite conti di intermediazione, con costi contenuti, rendendoli una opzione conveniente per molti investitori.
3. Contratti futures: I contratti futures sul bullion consentono agli investitori di concordare l'acquisto o la vendita di bullion a un prezzo stabilito per una data futura. Gli acquirenti si impegnano a prendere in consegna l'oro o l'argento alla scadenza del contratto. In alternativa, i contratti possono essere venduti o rinnovati. I futures comportano importi nozionali significativi e sono adatti a investitori esperti, spesso richiedendo operazioni con margine.

Ricorda che gli investimenti in bullion possono generare profitti o perdite, quindi è essenziale comprendere i rischi e scegliere l'opzione di investimento giusta in base alla propria esperienza e situazione finanziaria.

Conclusione

Il bullion, costituito da oro e argento puri, è ampiamente utilizzato come attività di riserva dalle banche centrali e offre opportunità di investimento per gli individui. Sia tramite la proprietà fisica, ETF o contratti futures, gli investitori possono partecipare al mercato globale del bullion. Tuttavia, è fondamentale considerare le fluttuazioni dei prezzi e i rischi associati agli investimenti in bullion. Comprendere le dinamiche di mercato e prendere decisioni informate basate sugli obiettivi finanziari personali e sulla tolleranza al rischio è la chiave per un investimento di successo nel bullion.